Har aksjemarkedet gått inn i en ny opptrend?

Aksjene steg for syvende uke på rad. Indeksen svingte til tider og falt under 1300, men hentet seg raskt inn igjen takket være sterk kjøpsinteresse. Er det risiko for ytterligere korreksjon?

Likviditeten i aksjemarkedet har økt kraftig i det siste ettersom innskuddsrentene har falt - Foto: QUANG DINH

Trenden i aksjemarkedet ble tydeligere i april.

* Mr. Huynh Hoang Phuong, rådgiver for eiendomsforvaltning hos FIDT:

– Kontantstrømmen har vært sterkere i det siste, og investorer tror at myndighetene gir sterk støtte til den innenlandske økonomien . Ved utgangen av fjoråret antydet de fleste prognoser at rentene kunne stige litt i 2025, men dagens pengepolitikk tenderer mot sterkere støtte enn forventet.

Når det gjelder finanspolitikk, har offentlige investeringer vært ganske gode. Detaljhandelsforbruket har imidlertid ikke tatt seg vesentlig opp, og oppgangen er fortsatt treg.

Jeg tror at den økte forventningen om en tydeligere oppgang i det innenlandske markedet, kombinert med en løs pengepolitikk, har gitt aksjemarkedet et løft i det siste. Selv om det har vært korreksjoner i flere økter, har strømmen av penger til kjøp av aksjer derfor vært mye sterkere. Den viktigste langsiktige trenden vil være en oppadgående trend.

Spørsmålet om tollsatser fra Trump-administrasjonen er imidlertid fortsatt ganske følsomt for den vietnamesiske økonomien. Dette er fortsatt en faktor som ikke fullt ut har dempet markedsstemningen på kort sikt, mens det vietnamesiske aksjemarkedet fortsatt har en relativt høy grad av spekulasjon.

Med tanke på at Trump forventer å offentliggjøre tollinformasjon tidlig i april, kan markedet oppleve en korreksjon før det vender tilbake til sin viktigste oppadgående trend dersom Vietnam nevnes.

Derfor er rådet at investorer bør allokere midler til en mellomlangsiktig oppadgående trend, men ikke overbruke store mengder margin i denne perioden.

Når det gjelder nettosalget fra utenlandske investorer, stammer det delvis fra bekymringer rundt tollsatser, og delvis fordi verdsettelsen av vietnamesiske aksjer ikke er billig nok sammenlignet med mange andre land i regionen til å umiddelbart tiltrekke seg kapital tilbake.

I virkeligheten søker kapitalen nye narrativer utenfor USA, men narrativene i Vietnam eller Sørøst-Asia har ikke fått nok oppmerksomhet.

Hvilke risikoer må tas i betraktning?

* Mr. Tran Duc Anh – direktør for makroøkonomi og markedsstrategi hos KB Securities Vietnam (KBSV):

– Markedets fokus i den kommende perioden vil fortsatt være på fremdriften med å sette KRX-systemet i drift i andre kvartal 2025, og oppgraderingen av det vietnamesiske aksjemarkedet.

Vi tror at Vietnam offisielt kan kunngjøre en oppgradering i september 2025. Denne utviklingen forventes å opprettholde optimismen og tiltrekke seg nye utenlandske investeringer til markedet.

Motsatt inkluderer bemerkelsesverdige risikofaktorer: handelskrigen kan fortsette å eskalere utenfor Kina, og ramme Europa og nabolandene.

Dette kan forstyrre den globale økonomien og øke inflasjonsrisikoen ettersom importtariffer legger press på råvarepriser og innsatskostnader.

Vietnam er ikke immun mot risikoen for at det blir pålagt toll på visse varer, ettersom vi er blant de ledende landene med eksportoverskudd til USA.

Videre kan langvarige geopolitiske og handelskonflikter føre til en tendens til at kapital trekker seg ut av fremvoksende markeder og flytter til tryggere markeder.

Det er fortsatt risiko for en kortsiktig korreksjon.

* Ekspert ved SSI Securities' senter for investeringsanalyse og rådgivning:

– Andelen utenlandske investorers beholdninger i det vietnamesiske aksjemarkedet utgjør for tiden bare 13,1 %, det laveste nivået siden 2015, og svekkelsen av DXY vil begrense netto salgspress fra utenlandske investorer i den kommende perioden.

Globale investeringsstrømmer prioriterer imidlertid fortsatt utviklede markeder, og Vietnam trenger mer spesifikke markedsutviklingstiltak for å tiltrekke seg utenlandske investeringer tilbake.

Den nåværende markedstrenden holder seg stabil og forventes å tiltrekke seg sterkere kapitalinnstrømning fra innenlandske investorer, drevet av den raske kapitalstrømmen mellom sektorer som for tiden er verdsatt på lave nivåer.

Sammen med regjeringens sterke økonomiske vekstorientering og individuelle historier, som innføringen av beskyttelsestariffer for stålindustrien, løsninger for å fjerne juridiske hindringer for noen boligprosjekter, forventninger til implementeringen av KRX-systemet, eller lovutkastet som endrer og supplerer noen artikler i loven om kredittinstitusjoner.

Vi ser fortsatt faktorer som driver det vietnamesiske markedet ytterligere oppover, selv om det kan være en risiko for en kortsiktig korreksjon.

Kilde: https://tuoitre.vn/chung-khoan-da-vao-thoi-ky-up-trend-moi-20250310115144999.htm