Har aksjemarkedet gått inn i en ny oppadgående periode?

Aksjene steg for syvende uke på rad. Indeksen svingte til tider og falt under 1300-terskelen, men gjenvant raskt sin «form» takket være sterk kontantstrøm som «fanget» aksjene. Er det noen risiko for en kommende korreksjon?

Likviditeten i aksjemarkedet har økt kraftig i det siste ettersom rentene på innskudd har blitt lavere - Foto: QUANG DINH

Aksjemarkedets trender klarere i april

* Mr. Huynh Hoang Phuong, FIDTs konsulent for kapitalforvaltning:

– Kontantstrømmen har vært sterkere i det siste, og investorene mener at regjeringen støtter den innenlandske økonomien sterkt. Ved utgangen av fjoråret sa de fleste prognoser at rentene kunne øke noe i 2025, men pengepolitikken tenderer for tiden mot sterkere støtte enn anslått.

Når det gjelder finanspolitikk, er offentlige investeringer ganske gode. Detaljhandelsforbruket har imidlertid ikke tatt seg vesentlig opp, og oppgangen er fortsatt treg.

Jeg tror at forventningen om en tydeligere gjenoppretting av det innenlandske markedet og en oppmykning av pengepolitikken har gitt aksjemarkedet et løft i det siste. Derfor har det vært mange korreksjoner i mange økter, men kontantstrømmen til kjøp av aksjer har vært mye mer stabil. Den viktigste langsiktige trenden vil være en oppadgående trend.

Historien om tollsatser fra Trump-administrasjonen er imidlertid fortsatt ganske følsom for den vietnamesiske økonomien. Dette er fortsatt en faktor som ikke helt har lettet markedets kortsiktige psykologi, mens det vietnamesiske aksjemarkedet fortsatt er ganske spekulativt.

Tariffinformasjonen fra Trump forventes å bli annonsert tidlig i april. Hvis Vietnam nevnes, kan markedet gjennomgå en fullstendig korreksjon før det går tilbake til den viktigste opptrenden.

Derfor er rådet at investorer må allokere for den mellomlange oppadgående trenden, men ikke misbruke store marginer i denne perioden.

Når det gjelder utenlandsnettosalg, kommer noe av det fra bekymringer om tollsatser, og på den annen side er ikke vietnamesiske aksjeverdier for billige sammenlignet med mange andre land i regionen til å umiddelbart tiltrekke seg kapitalstrømmer tilbake.

Faktisk leter penger etter nye historier utenfor USA, men historier i Vietnam eller Sørøst-Asia har ikke fått oppmerksomhet.

Hvilke risikoer må vurderes?

* Mr. Tran Duc Anh – direktør for makroøkonomi og markedsstrategi, KB Securities Vietnam (KBSV):

– Markedets fokus i den kommende perioden vil fortsatt komme fra prosessen med å sette KRX-systemet i drift i andre kvartal 2025, og oppgradere det vietnamesiske aksjemarkedet.

Vi tror at Vietnam offisielt kan kunngjøre oppgraderingen i september 2025. Denne utviklingen forventes å opprettholde optimismen og åpne for nye utenlandske kapitalstrømmer til markedet.

Motsatt inkluderer bemerkelsesverdige risikofaktorer: handelskrigen kan fortsette å eskalere utover Kina, og ramme den europeiske regionen og nabolandene.

Dette kan forstyrre den globale økonomiske situasjonen og øke inflasjonsrisikoen ettersom importtariffer legger press på råvarepriser og innsatskostnader.

Vietnam er ikke unntatt risikoen for å bli pålagt avgifter på enkelte varer, ettersom vi er blant de ledende landene med eksportoverskudd til USA.

I tillegg kan langvarige geopolitiske og handelskonflikter føre til kapitalflukt fra fremvoksende markeder og inn i tryggere markeder.

Det er fortsatt en risiko for korreksjon på kort sikt.

* Ekspert ved SSI Securities Investment Analysis and Consulting Center:

– Andelen utenlandske investorer som eier aksjer i det vietnamesiske aksjemarkedet er for tiden bare 13,1 %, det laveste nivået siden 2015, og svekkelsen av DXY vil begrense netto salgspress fra utenlandske investorer i den kommende perioden.

Global investeringskapital prioriterer imidlertid fortsatt utviklede markeder, og Vietnam trenger mer spesifikke markedsutviklingstiltak for å tiltrekke seg utenlandske investorer til å komme tilbake.

Den nåværende markedstrenden er stabil og forventes å tiltrekke seg sterkere kontantstrøm fra innenlandske investorer, som følge av den raske kontantstrømsirkulasjonen mellom industrigrupper med lav verdsettelse.

Sammen med regjeringens sterke økonomiske vekstorientering og individuelle historier, vanligvis historien om å innføre forsvarsskatt på stålindustrien, juridiske løsninger for noen boligprosjekter, forventninger til implementering av KRX-systemet, eller lovutkastet som endrer og supplerer en rekke artikler i loven om kredittinstitusjoner.

Vi ser fortsatt faktorene som fortsetter å presse det vietnamesiske markedet til å fortsette å bevege seg oppover, til tross for risikoen for en kortsiktig korreksjon.

Kilde: https://tuoitre.vn/chung-khoan-da-vao-thoi-ky-up-trend-moi-20250310115144999.htm