Den gjennomsnittlige daglige handelsverdien for aksjer på det vietnamesiske aksjemarkedet i løpet av årets ni første måneder nådde omtrent 1,16 milliarder amerikanske dollar, noe som plasserer det blant de mest likvide markedene i regionen. - Foto: QUANG DINH
I følge strategien for aksjemarkedsutvikling frem til 2030 må markedsverdien av aksjer nå 100 % av BNP innen utgangen av 2025.
Med en aksjemarkedsverdi som for øyeblikket bare når rundt 70–80 % av BNP, kan markedet nå målet sitt i tide? Hva bør markedsregulatorer gjøre for å fremme veksten i Vietnams aksjemarkedsverdi?
Store bedrifter bør oppmuntres til å gå på børs.
I en samtale med avisen Tuoi Tre sa Do Bao Ngoc, viseadministrerende direktør i Kien Thiet Securities Company, at det er ekstremt nødvendig å sette et mål for aksjemarkedsverdi, ettersom det er et mål som gjenspeiler utviklingsnivået i finansmarkedet.
Jo høyere markedets andel av BNP og jo større markedsverdien er, desto mer utviklet og utbredt blir det nasjonale finanssystemet. Ifølge Ngoc krever det å oppnå en markedsverdi tilsvarende 100 % av BNP implementering av mange synkroniserte løsninger, der retningslinjer som oppmuntrer til børsnotering spiller en avgjørende rolle.
I realiteten, ifølge Mr. Ngoc, er det fortsatt mange store bedrifter, spesielt statseide foretak og ledende private selskaper, som ennå ikke er børsnotert. Dette er «gode aksjer» som, hvis de børsnoteres, vil bidra til å utvide markedsverdien raskt.
Ifølge Ngoc er reguleringsorganenes rolle i å skape insentiver for bedrifter til å børsnoteres viktig, men bedriftenes interne vekst er den største drivkraften for markedet.
I mellomtiden mener Huynh Anh Huy, direktør for bransjeanalyse hos Kafi Securities, at det bare er et spørsmål om tid å oppnå en markedsverdi på 100 % av BNP. Før man når det målet, har aksjemarkedet imidlertid fortsatt mange skritt å ta når det gjelder innovasjon og oppskalering.
I løpet av denne prosessen har Vietnam oppnådd flere viktige milepæler, senest oppfylt kriteriene for oppgradering av FTSE-markedet, noe som åpnet opp muligheter for å tiltrekke seg kapitalinnstrømning og heve markedsverdiene.
Ifølge Huy er fusjonen av de tre børsene HOSE, HNX og UPCOM også i gang i veikartet for utvikling av aksjemarkedet. Dette vil hjelpe bedrifter med å oppnå ensartethet i rapporteringsstandarder og åpenhet, samt skape forutsetninger for at nye investorer enkelt kan delta i markedet.
Videre fremmer reguleringsorganet også implementeringen av en mekanisme som lar utenlandske meglere legge inn ordre direkte på det vietnamesiske aksjemarkedet. Dette er et nødvendig skritt som må fremskyndes for å tiltrekke seg kapital til det vietnamesiske markedet før den offisielle oppgraderingen.
Vi må forbedre kvaliteten på verdipapirer og redusere antallet «søppelaksjer».
Til tross for de lovende utsiktene, erkjente Ngoc at markedet fortsatt står overfor mange hindringer. Privatiseringsprosessen av statseide foretak er fortsatt treg. Investorstrukturen er ubalansert, og de fleste transaksjonene kommer fra individuelle investorer. Dette vil gjøre markedet utsatt for "volatil" handel på grunn av kortsiktig, spekulativ stemning.
Videre reiser kvaliteten på varer notert på børsen mange problemer, ettersom det fortsatt er mange «søppel»-aksjer. Børsnotering av svake selskaper skaper ikke bare ikke verdi, men svekker også investorenes tillit. Derfor må kvalitet prioriteres, kombinert med strengere tilsynsmekanismer.
«For bærekraftig utvikling er det nødvendig å samtidig forbedre kvaliteten på børsnoterte selskaper og øke andelen institusjonelle investorer. Markedet vil bare virkelig tiltrekke seg langsiktige kapitalstrømmer når børsnoterte aksjer oppfyller standarder for åpenhet, sunn finansiering og effektiv drift», sa Ngoc.
Videre, ifølge finansekspert Tran Trong Duc, daglig leder i Virtus Prosperity, er free float-raten (aksjer som omsettes fritt på markedet) for mange store bedrifter fortsatt lav, og klarer ikke å tiltrekke seg utenlandske investorer. «Når internasjonale fond bare eier noen få prosent av aksjene, har de nesten ingenting å si i selskapet. Dette reduserer investeringsattraktiviteten», analyserte Duc.
For å sikre likviditet og åpenhet i styringen, foreslo Duc at den gjennomsnittlige frie flyt-raten bør være mellom 30 % og 50 %. Å oppmuntre store børsnoterte selskaper til å øke sin frie flyt-rate vil også øke deres attraktivitet for institusjonelle investorer, noe som vil ha en positiv innvirkning på og øke den totale markedsverdien.
Videre mangler Vietnam, ifølge Duc, internasjonalt betydelige børsnoteringer. «Mange 'store aktører' er fortsatt ikke børsnotert, mens dette er nettopp gruppen av bedrifter med potensial til å skape gjennombrudd for markedet», sa Duc, og la til at salg av aksjer til utenlandske partnere eller internasjonale fond er en nøkkelfaktor for å revaluere hele markedet.
I mellomtiden mener Huy at det investorer, spesielt store utenlandske organisasjoner, er interessert i, er mengden «aksjer» på markedet. Mange selskaper, statseide foretak og store bedrifter har ennå ikke blitt børsnotert. «Bølgen av børsnoteringer fra store verdipapirselskaper som TCBS, TPBS og VPS er det første «sjanset» for å reaktivere noteringstrenden for vietnamesiske bedrifter, noe som bidrar til en sterk økning i markedsstørrelse», sa Huy.
Data: SSC - Grafikk: TUAN ANH
Oppmuntre til investeringer gjennom fond.
På et nylig arrangement i Hanoi understreket Bui Hoang Hai, nestleder i verdipapirtilsynet, at FTSE Russells oppgraderingsbeslutning markerer begynnelsen på et nytt kapittel, en start på sterkere, mer standardiserte og mer disiplinerte retningslinjer og reformer. Følgelig vil fokuset være på å perfeksjonere institusjoner og lover, og forbedre forretningsmiljøet mot åpenhet, bekvemmelighet og likhet for alle enheter...
Fortsette å fjerne hindringer for å øke åpenheten i markedet, i tråd med internasjonal praksis, som for eksempel: implementering av en sentral motpartsmekanisme (CCP) for det underliggende verdipapirmarkedet (aksjer, fondsbevis, garanterte tegningsretter) innen tidlig i 2027; økt informasjonstransparens og utvidelse av den maksimale utenlandske eierandelsgraden i ulike sektorer; forskning på og implementering av en over-the-counter (OTA) handelskontomekanisme...
Videre bekreftet herr Hai at markedet vil diversifisere produktbasen sin, utvikle moderne finansielle produkter og tjenester for å utvide investeringsmulighetene og håndtere risikoer mer effektivt: fremme offentlige tilbud av aksjer knyttet til notering og handelsregistrering på aksjemarkedet; tiltrekke store bedrifter med sunn økonomisk situasjon og god selskapsstyring til notering...
Forskning på og utvikling av nye produkter, som infrastrukturutviklingsobligasjoner for å tjene landets infrastrukturutvikling; utvikling av ulike obligasjonsprodukter, som grønne obligasjoner, bærekraftige obligasjoner og derivater, som opsjonskontrakter, nye futureskontrakter ... for å tiltrekke seg kapital fra utenlandske markeder til innenlandske bedrifter av høy kvalitet ...
Utvikle institusjonelle investorer gjennom utvikling og diversifisering av verdipapirfond. Oppmuntre individuelle investorer til å delta i markedet gjennom profesjonelle investeringsinstitusjoner (verdipapirfond) for å minimere risiko og forbedre investeringseffektiviteten.
Likviditeten i Vietnams aksjemarked er blant de høyeste i regionen.
Ifølge verdipapirtilsynet nådde aksjemarkedsverdien 9,4 millioner milliarder VND per 30. september (tilsvarende 81,8 % av estimert BNP i 2024); den gjennomsnittlige handelsverdien i løpet av de første ni månedene nådde nesten 29 100 milliarder VND per økt (omtrent 1,16 milliarder USD per økt).
Det vietnamesiske aksjemarkedet er blant de mest likvide markedene i ASEAN, nesten tilsvarende likviditeten i det thailandske markedet (omtrent 1,3 milliarder amerikanske dollar/økt), Singapore (omtrent 1,4 milliarder amerikanske dollar/økt), og høyere enn markedene på Filippinene (116,3 millioner amerikanske dollar/økt), Malaysia (omtrent 564 millioner amerikanske dollar/økt), Indonesia (924,7 millioner amerikanske dollar/økt) osv.
Ifølge eksperter er imidlertid ubalansen mellom individuelle og institusjonelle investorer en begrensning som må overvinnes. I realiteten mangler fortsatt flertallet av individuelle investorer i Vietnam investeringskunnskap og tillit til fond. For å forbedre dette problemet foreslår eksperter å tillate utvidelse av fondsforvaltningsselskaper i stedet for å begrense dem, samtidig som man utvikler nye finansielle produkter...
Kilde: https://tuoitre.vn/chung-khoan-kho-ve-dich-100-gdp-20251106231411387.htm
Kommentar (0)