Aksjene fortsetter å falle.

VN-indeksen falt til nærmere 1200 poeng.

I går (15. november) fortsatte aksjemarkedet sin nedadgående trend, og markerte sin fjerde dag på rad med nedgang på fem handelsøkter denne uken. Ved markedets stengetid falt VN-indeksen 13,32 poeng, eller 1,08 %, til 1 218,57 poeng; HNX-indeksen falt 2,28 poeng (1,02 %) til 221,53 poeng; og UPCoM-indeksen falt 0,58 % til 91,33 poeng. Dermed har VN-indeksen returnert til sitt laveste punkt fra den første uken i august. I går dominerte antallet fallende aksjer gjennom hele handelsøkten.

Blant de 30 store aksjene i VN30-indeksen på HOSE-børsen, klarte tre aksjer å snu den nedadgående trenden innen slutten av økten, men med en liten gevinst på bare rundt 0,5 %, mens 26 aksjer falt og én aksje forble på referanseprisen. Det er verdt å merke seg at den totale handelsverdien i markedet økte sammenlignet med forrige økt, og nådde over 20 687 milliarder VND. Mer spesifikt opplevde HOSE-børsen en økning i volum på 8,37 % og en økning i verdi på 15,6 % sammenlignet med forrige økt. Økningen i likviditet under den kraftige nedgangen tilskrives pessimistisk investorstemning, noe som tydelig indikerer et utsalg.

Det vietnamesiske aksjemarkedet har falt kontinuerlig de siste månedene.

Ikke bare innenlandske investorer solgte seg, men også utenlandske investorer fortsatte sin netto salgsrekke. I går solgte utenlandske investorer netto totalt over 1 330 milliarder VND, en økning på 67,78 % sammenlignet med handelssesjonen 14. november (792,81 milliarder VND). Siden begynnelsen av november har utenlandske investorer vært jevnt over netto selgere i handelssesjonene. Hvis vi ser på perioden fra begynnelsen av 2024, var det bare januar som så netto kjøp fra utenlandske investorer; fra februar og utover har denne gruppen vært jevnt over netto selgere. Spesielt har netto salgsvolumet på HOSE-børsen siden begynnelsen av året nådd over 70 000 milliarder VND – en rekordhøyde siden aksjemarkedet startet.

Ifølge Huynh Anh Tuan, administrerende direktør i Dong A Securities Company, har VN-indeksen fortsatt å vokse siden begynnelsen av året, men har nylig vært synkende. Den første årsaken kan være det sterke salgspresset fra utenlandske investorer. De tar ut penger fra mange markeder, inkludert Vietnam, for å investere i det amerikanske markedet fordi det tilbyr høyere avkastning. Bevis på dette er at det amerikanske aksjemarkedet gjentatte ganger har satt nye rekordhøyder, men VN-indeksen har bare svingt mellom 1200 og 1300 poeng. En annen årsak til den kraftige nedgangen i aksjer er at mesteparten av salget er i blue-chip-gruppen, noe som har en betydelig innvirkning på VN-indeksen.

Selv om handelsverdien til utenlandske investorer ikke utgjør en høy andel av hver handelssesjon, har det skapt en følelse av bekymring blant innenlandske individuelle investorer. Derfor er også innenlandske kapitalstrømmer forsiktige og deltar mindre. Samtidig kan det ikke utelukkes at noen "grupper" benytter seg av denne muligheten til å presse prisene ned for å kjøpe tilbake aksjer til lavere priser. For eksempel, i gårsdagens sesjon ble støttenivået for VN-indeksen på 1220 poeng ansett som ganske sterkt, men det ble kraftig solgt ut da det nærmet seg det nivået og ble brutt ved slutten av sesjonen. Derfor er støttenivået på 1200 poeng bare psykologisk og vil sannsynligvis gå tapt igjen i begynnelsen av neste uke, men det vil ta seg opp igjen ettersom mange aksjer som har falt til attraktive priser vil tiltrekke seg kjøperinteresse.

Oppgangen i den amerikanske dollaren presset aksjene ned globalt .

Det som er forvirrende er den kontinuerlige nedgangen i det vietnamesiske aksjemarkedet til tross for sterk makroøkonomisk vekst og positiv forretningsdrift for mange selskaper i de første ni månedene av 2024. Videre fortsetter antallet nye verdipapirkontoer for investorer å øke. Mer spesifikt, ifølge Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation, ble det åpnet 156 689 nye innenlandske individuelle investorkontoer i oktober, og det samlede antallet for de første ti månedene av 2024 nådde nesten 1,73 millioner, 4,4 ganger antallet for hele 2023. Totalt er det nå over 8,97 millioner verdipapirkontoer holdt av innenlandske investorer. I tillegg, etter de første ti månedene av 2024, åpnet utenlandske investorer totalt 2052 nye kontoer. Det totale antallet verdipapirkontoer holdt av innenlandske og utenlandske investorer ved utgangen av oktober oversteg 9 millioner.

Nguyen The Minh, direktør for kundeforskning og -utvikling hos Yuanta Securities Vietnam, forklarte at selv om antallet nyåpnede verdipapirkontoer fortsetter å øke, er dette bare rådata. I realiteten er det ikke mange kontoer som omsettes. Mange individuelle investorer som tidligere var aktive, tar ut pengene sine for å bytte til andre investeringskanaler som gull på grunn av høyere avkastning. VN-indeksen, som svinger mellom 1200 og under 1300 poeng, har motvirket mange. Det store nettosalget fra utenlandske investorer har ytterligere svekket kapitaltilstrømningen til markedet.

«Aksjemarkedene i mange land har steget kraftig i det siste, hovedsakelig på grunn av teknologiaksjer, men i Vietnam er antallet aksjer i denne sektoren for lite til å påvirke VN-indeksen betydelig. Samtidig har eiendomsaksjer, som vanligvis påvirker VN-indeksen, falt siden 2023 og har ennå ikke kommet seg, ettersom bedrifter i denne sektoren også har lave forretningsresultater. Bank- og verdipapiraksjer mangler også betydelige gjennombrudd for å tiltrekke seg kapital fra individuelle investorer», sa denne eksperten, og understreket at det vietnamesiske aksjemarkedet fortsatt er avhengig av mer enn 90 % av individuelle investortransaksjoner, mens de stort sett reagerer på markedstrender. Når markedet er dårlig, selger de; når det er bra, kjøper de. For tiden, når de ser utenlandske investorer kontinuerlig selge seg ut og ingen betydelig kapitalinnstrømning, velger de å holde seg på sidelinjen.

Herr Minh spådde: Trenden med nettosalg fra utenlandske investorer vil kanskje ikke ta slutt umiddelbart ettersom USD fortsetter å stige globalt. Renteforskjellen mellom USD og VND er fortsatt positiv. Dette betyr at mens det tidligere ga høyere avkastning å sette inn VND i banker, drar utenlandske investorer nå mer nytte av å holde USD og går også over til å investere i det amerikanske aksjemarkedet for enda høyere fortjeneste. «For øyeblikket er presset på USD/VND-valutakursen fortsatt svært høyt. Imidlertid vil en nedkjølingstrend for USD snart inntreffe. På den tiden vil utenlandsk investeringskapital returnere til aksjemarkedet. På kort sikt kan VN-indeksen fortsette å svinge innenfor området 1200–1300 poeng, og sannsynligheten for et kraftig fall under 1200 poeng er også lav fordi det ikke finnes ekstremt negativ informasjon som vil påvirke markedet betydelig», delte herr Nguyen The Minh.

Huynh Anh Tuan deler samme syn og mener at det innenlandske aksjemarkedet tidligere nesten speilet det amerikanske aksjemarkedet. I år har imidlertid mange valutaer, inkludert Vietnams, svekket seg på grunn av press fra den kontinuerlig stigende globale dollaren. Dette har ført til kontinuerlig nettosalg fra utenlandske investorer for å ta ut investeringsmidler fra USA. Jo høyere dollarverdien er, desto mer fordelaktig er det for det amerikanske aksjemarkedet. I tillegg har teknologisektoren, med nye trender som AI og halvledere, opplevd høy vekst, noe som sterkt bidrar til at det amerikanske aksjemarkedet kontinuerlig når rekordhøye nivåer. Vietnam har imidlertid ikke mange teknologiaksjer, så denne bølgen er ikke sterk nok til å hjelpe VN-indeksen med å stige.

Utenlandske investeringsstrømmer fra begynnelsen av året og frem til nå har vært sterkt konsentrert i det amerikanske markedet. Dette har ført til en sterk økning i det amerikanske aksjemarkedet, og disse midlene fortsetter å forbli der. Derfor vil det vietnamesiske aksjemarkedet forbli stagnerende og vil bare se en mer betydelig økning fra midten av 2025 når utenlandsk kapital slutter å selge og begynner å kjøpe. Lave renter og fortsatt økonomisk vekst i Vietnam i 2025-2026 vil bidra til å tiltrekke utenlandsk kapital til aksjemarkedet i siste del av 2025.

Økonom, dr. Dinh The Hien

Kilde: https://thanhnien.vn/chung-khoan-lien-tuc-di-thut-lui-185241115204859562.htm