Historien om «stille» aksjer.

Med så godt som ingen likviditet, aksjekursene som holder seg nesten uendret og bare «justerer seg» ved utbytteutbetalingsfrister, «gjemmer» mange selskaper med sunn økonomisk situasjon seg bak small-cap (penny) aksjer.

Gåsen som legger gullegg mangler likviditet.

I midten av juni 2024 fullførte Phan Thiet Garment Export Joint Stock Company (PTG) utbytteutbetalingen til sine aksjonærer. For hver aksje de holdt, mottok aksjonærene 5000 VND i utbytte, tilsvarende en utbetalingsgrad på 50 % – en svært ønskelig utbyttesats som langt overstiger den for de fleste børsnoterte selskaper.

Enda viktigere er det at den nåværende aksjekursen til PTG bare er 500 VND/aksje. Utbytteavkastningen (D/P), beregnet som utbyttebeløpet i forhold til aksjekursen, gjenspeiler den potensielle avkastningen på utbyttet dersom aksjene ble kjøpt til dagens pris, som kan nå 1000 %. I henhold til forskriftene vil aksjekursen etter ex-utbyttedatoen bli justert nedover med den tilsvarende utbytteutbetalingsgraden. Den nåværende PTG-aksjekursen ... kan imidlertid ikke justeres ytterligere.

Med regelmessige utbytteutbetalinger og en høy utbetalingsgrad, tjente tidlige aksjonærer i PTG-aksjer raskt inn investeringen sin utelukkende fra utbytteinntekter. Samtidig, på grunn av mangel på likviditet ettersom det ikke var noen investorer som kjøpte eller solgte, falt aksjekursen gradvis som følge av justeringer på dager uten utbytte.

Effektiv forretningsdrift kombinert med en liten og uendret registrert kapital bidro til at denne klesbedriftens egenkapital var 3,5 ganger den registrerte kapitalen innen 31. desember 2023. Dette er imidlertid ikke det eneste tilfellet med dette paradokset.

Menifa Joint Stock Companys MEF-aksjer er i stor grad illikvide fordi aksjonærene klamrer seg til sin «gullgås». Maskiningeniørselskapet, med hovedkontor i Thai Nguyen, fullførte utbytteutbetalingen 6. mai og utbetalte umiddelbart utbytte 15. mai. På det tidspunktet var MEF-aksjekursen 3000 VND/aksje, og kunne ikke justeres på grunn av utbytteutbetalingen på 45 % (noe som resulterte i en reduksjon på 4500 VND/aksje). I løpet av det siste tiåret har Menifas utbytteutbetalingsgrad jevnt svingt mellom 30–40 %.

BCB-aksjene i 397 Joint Stock Company, notert på UPCoM-børsen, er i en lignende situasjon, og er fortsatt knyttet til 700 VND per aksje. Basert utelukkende på aksjekursen, kan investorer lett forveksle BCB med en pennyaksje på grunn av den lille markedsverdien. Dette er imidlertid alle skjulte perler med en sunn økonomisk situasjon.

Årlig betaler dette selskapet jevnlig utbytte i området 20–40 % med en skyhøy avkastning på egenkapitalen (ROE) (omtrent 30 %). Den registrerte kapitalen til 397 Joint Stock Company er bare rundt 57 milliarder VND, men i noen år nådde overskuddet 34 milliarder VND.

Åpenhet som stammer fra iboende behov.

Disse aksjene har mange likheter. Bortsett fra den beskjedne registrerte kapitalen, den konsentrerte aksjonærstrukturen og den usedvanlig sterke økonomiske ytelsen og forretningsresultatene, offentliggjør alle tre selskapene minimal informasjon. Phan Thiet Garment Export Joint Stock Company, 397 Joint Stock Company og Menifa publiserer alle kun årsrapporter.

I henhold til regelverket er det selvsagt bare børsnoterte selskaper og store offentlige selskaper som er pålagt å publisere kvartalsvise finansielle rapporter eller reviderte kvartalsvise finansielle rapporter (hvis tilgjengelig). Alle de tre selskapene nevnt ovenfor omsettes på UPCoM-børsen og har beskjeden stiftelse. Derfor oppfyller publisering av kun årsrapporter regelverket. For investorer vil imidlertid barrieren for tilgang til informasjon påvirke investeringsbeslutninger til en viss grad.

En ekspert delte sitt investeringsperspektiv fra et fondsforvaltningsselskaps synspunkt, og understreket også at fond ikke avviser alle aksjer som handles på UPCoM. For bedrifter med full tilgang til informasjon, samt tilleggsinformasjon innhentet fra besøk på stedet og direkte møter med selskapsledere, kan aksjen også være på fondets radar hvis det er et selskap med en sunn økonomisk situasjon og potensial for forbedret likviditet og pris i fremtiden.

Selv på HoSE overholdt mange selskaper som en gang hadde lav aksjelikviditet, og hvis ledelse ikke hadde vurdert å skaffe kapital på flere år, fortsatt regelverket for informasjonsplikt. Noen selskaper vurderte også å utstede bonusaksjer eller betale utbytte for å øke antallet utestående aksjer, og dermed gradvis forbedre likviditeten i markedet.

I en uttalelse på slutten av 2023 understreket Nguyen Thi Mai Thanh, styreleder i REECorp, at aksjemarkedet er et sted som «tempererer» børsnoterte selskaper til å drive virksomhet mer ærlig, transparent, ansvarlig og med forpliktelser overfor interessenter som investorer, sponsorer, kunder, ansatte og til og med skatteforpliktelser overfor staten.

Blant nesten 1600 børsnoterte og registrerte selskaper er ikke alle velkjente. Informasjon om disse selskapene på markedet gir investorer ytterligere «materiale» for investeringsbeslutninger og fungerer som en kommunikasjonskanal for partnere og kunder for å lære mer om virksomhetene.

Offentliggjøring av informasjon for åpenhet stammer fra interne behov og gir mange fordeler for bedrifter; dessuten kan det ikke utelukkes at det kan dra nytte av muligheter for videre utvikling gjennom kapitalinnhentingskanaler i aksjemarkedet.

Kilde: https://baodautu.vn/chuyen-ve-nhung-co-phieu-tham-lang-d218350.html