Vil eiendomsaksjene ta seg opp etter ferien?

(NLĐO) – Ifølge eksperter kan pengene bare strømme tilbake til eiendom på en bærekraftig måte når likviditeten forbedres betydelig.

Resultatbildet for børsnoterte eiendomsselskaper i første kvartal 2026 viser et klart avvik. Noen «store aktører» registrerte en økning i fortjenesten takket være prosjektoverleveringer eller finansielle aktiviteter, mens mange andre fortsatt opplever press på kontantstrøm og markedslikviditet.

Navn med imponerende resultater

I årets første kvartal fortsatte Vinhomes Joint Stock Company (VHM) å lede markedet med et overskudd på omtrent 25 625 milliarder VND, en økning på 866 % sammenlignet med første kvartal 2025. Overleveringsaktiviteter ved Vinhomes Ocean City- og Vinhomes Royal Island-prosjektene fortsatte å være den viktigste drivkraften som bidro til selskapets forretningsresultater.

Novaland Group Joint Stock Company registrerte også et overskudd på 860 milliarder VND takket være akselerert produktoverlevering ved store prosjekter som Aqua City, NovaWorld Phan Thiet ... og effektiviteten av gjeldsbytter.

Blant mellomstore bedrifter oppnådde Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company (PDR) et overskudd på omtrent 137 milliarder VND, 2,7 ganger høyere enn samme periode i fjor, hovedsakelig på grunn av prosjektoverføringer og porteføljeomstrukturering.

Novaland – et av eiendomsselskapene med høyest fortjeneste i 1. kvartal 2026.

Khang Dien Investment and Business Corporation (KDH) registrerte et nettoresultat på over 327 milliarder VND i første kvartal 2026, mer enn det dobbelte av tallet for samme periode i fjor.

Dette overskuddet kommer fra andre inntekter generert gjennom oppkjøp av kapital i An Lap Real Estate Development Joint Stock Company, som motvirker nedgangen i kjernevirksomhetens inntekter.

Hos Nam Long Investment Corporation (NLG) nådde nettoomsetningen i første kvartal 1 279 milliarder VND, nesten uendret sammenlignet med samme periode i fjor, med et betydelig bidrag fra overføring av prosjekter verdt omtrent 490 milliarder VND.

Resultat før skatt nådde 177 milliarder VND, en økning på 24,3 % sammenlignet med samme periode i fjor. Resultat etter skatt som kan tilskrives aksjonærene i morselskapet nådde imidlertid bare 68 milliarder VND, en nedgang på 37,1 % sammenlignet med 108 milliarder VND i samme periode i fjor.

I mellomtiden registrerte Dat Xanh Group Joint Stock Company (DXG) en klar oppgang. Konsoliderte inntekter nådde over 1 467 milliarder VND, en økning på 59 % sammenlignet med samme periode i fjor. Hovedinntektskilden kom fortsatt fra salg av leiligheter og tomter, til sammen over 860 milliarder VND, en økning på 29 %. Det er verdt å merke seg at eiendomsmeglertjenester omsatte for nesten 604 milliarder VND, mer enn tre ganger høyere enn samme periode i fjor.

Etter fradrag for utgifter rapporterte Dat Xanh et nettoresultat på over 214 milliarder VND, en økning på 173 % sammenlignet med 1. kvartal 2025 – en av de høyeste vekstratene blant børsnoterte eiendomsselskaper.

Markedet mangler fortsatt de «tilstrekkelige forutsetningene».

Ifølge Nguyen The Minh, direktør for investeringsbankdivisjonen i An Binh Securities Joint Stock Company, gjenspeiler eiendomsselskapenes resultat for første kvartal, selv om de var positive, ikke en bærekraftig gjenoppretting av markedet ennå.

Størstedelen av den nåværende fortjenesten kommer fra prosjektoverføringer eller inntektsføring av finansinntekter, ikke fra faktisk kontantstrøm fra salg til markedet. Dette indikerer at markedet fortsatt er i en stagnasjonstilstand, og bremser opp etter en periode med nedgang.

Videre adresserer fjerningen av juridiske hindringer bare den «nødvendige betingelsen» for tilbud. Markedet mangler fortsatt de «tilstrekkelige betingelsene», inkludert reell likviditet og stabil kjøpekraft.

I henhold til de nye forskriftene i jordloven fra 2024 må bedrifter som ønsker å gjennomføre prosjekter samtidig oppfylle kravene til både økonomisk kapasitet og gjennomføringskapasitet. Samtidig er mange bedrifter fortsatt under omstrukturering, og noen er til og med tvunget til å overføre prosjekter på grunn av utilstrekkelige ressurser.

Til tross for gjenværende utfordringer ser markedet en positiv utvikling som følge av fjerningen av juridiske hindringer. Med det juridiske rammeverket ferdigstilt kan bedrifter bruke prosjekter som sikkerhet for lån eller overføringer, og dermed redusere presset på kontantstrøm og varelager.

Ifølge denne eksperten er det imidlertid behov for ytterligere overvåking i de påfølgende kvartalene for å kunne vurdere markedstrender nøyaktig. Først når likviditeten forbedres betydelig, kan kapital strømme tilbake til eiendom på en bærekraftig måte.

I den kommende perioden forventes eiendomsmarkedet å bli svært differensiert. Bedrifter med sterke økonomiske ressurser og god prosjektgjennomføringsevne vil fortsette å overleve og dra nytte av gjenopprettingsmulighetene. Motsatt kan svakere bedrifter måtte forlate markedet ved å selge prosjektene sine.

Bankenes rolle vil også bli stadig viktigere ettersom kredittinstitusjoner strammer inn utbetalingskriteriene, og prioriterer bedrifter med sterk finansiell kapasitet og praktisk implementeringsevne.

Kilde: https://nld.com.vn/co-phieu-bat-dong-san-co-cat-canh-sau-ky-nghi-le-196260503104503494.htm