Tesla er et tveegget sverd.

Teslas elbiler konkurrerer med rivalen Waymo. Foto: Bloomberg .

I en tid der Tesla tydeligvis er i tilbakegang, er lanseringen av selvkjørende biler et positivt tegn som kan gjenopplive den offentlige interessen. Hendelsen der noen Model Y-biler begynner å frakte passasjerer mot betaling 22. juni i Texas er en minneverdig milepæl for selskapet.

Potensialet i markedet for selvkjørende biler er enormt, noe som driver Teslas aksjekurs oppover. Mange investorer forventer at Tesla vil bli en leder på dette feltet i de kommende årene. Men med forrige ukes lansering av robottaxien avslørte selskapet flere mindre feil, i strid med Elon Musks markedsføringspåstander.

Potensial kommer med risiko.

Lanseringen av en så avansert modell har potensial til å bli en byrde. Ifølge Bloombergs observasjoner er disse selvkjørende kjøretøyene preget av klare begrensninger, som å kun operere i trange områder, betjene private gjester, og at hvert kjøretøy krever en sikkerhetsleder inni.

I mellomtiden markedsfører Tesla kjøretøyene sine som utstyrt med maskinvaren til å bli robottakser, og den selvkjørende programvaren, trent av testbrukere, kan håndtere nesten enhver situasjon. Det utbredte løftet om robottakser, kombinert med bare noen få kjøretøy som frakter passasjerer, vekker imidlertid ikke tillit til Tesla.

Videre mistenkes teknologigiganten for å ha overdrevet forventningene til robottaxien sin, mens det i virkeligheten er svært få og mange begrensninger. Ifølge Bloomberg står Teslas kjernevirksomhet innen elbiler for 75 % av bruttofortjenesten, men salget synker. I virkeligheten kan verdien bare anslås til rundt 50 dollar per aksje, eller bare 15 % av dagens verdi.

Svingninger i Teslas anslåtte P/E-verdivurderingsforhold. Foto: Bloomberg.

Størstedelen av resten (85 %) kommer fra tro på fremtiden til robottaksi og selvkjørende programvare. RBC Capital Securities anslår at 59 % av Teslas aksjekurs ( $ 181 ) kommer fra forventninger til robottaksi, med ytterligere $ 53 fra inntektsgenerering fra selvkjørende programvare.

Totalt sett er aksjen verdsatt til 815 milliarder dollar , basert på tosifrede profittmultiplikatorer, men anvendt på hypotetisk omsetning, ikke faktisk fortjeneste. Dette tallet er bare oppnåelig om 10 til 15 år, ettersom disse for tiden fortsatt er nesten ulønnsomme forretningssegmenter.

I løpet av de siste to årene har Teslas elbilsegment stagnert. De lovede rimelige modellene er fortsatt usikre, og fortjenesten har sunket. Siden Elon Musks aggressive overgang til robotaksi og robotikk tidlig i 2024 har imidlertid Teslas verdsettelse doblet seg.

Verdsettelsesforhold gjenspeiler investorenes tillit. Med et globalt marked på 2 milliarder personbiler er potensialet for robottaksi enormt. Selv om det er uklart nøyaktig når, tror mange at Elon Musk og Tesla vil bli lederne.

Tillitsproblemet for Renault

Foreløpig stemmer ikke denne oppfatningen helt overens med virkeligheten. Etter å først ha latterliggjort Waymo, Alphabets selvkjørende bilrival, for dens forsiktige, by-for-by-tilnærming, begynte Tesla å distribuere tjenesten sin på en lignende måte.

Til dags dato er det bare rapportert én hendelse knyttet til sikkerheten til Teslas robottakse på Austins nettportal. Føderale myndigheter har imidlertid begynt å etterforske flere tilfeller av angivelig brudd på trafikklovene til Tesla, som fanget på video .

Ifølge Bloomberg betyr lanseringen av robottaksien at Tesla har startet sin tempoetappe. Hovedproblemet ligger i å utvide kjøretøyutvalget og bevise at denne strategien er sunn. En anslått verdsettelse på 800 milliarder dollar gir lite rom for slike innledende tilbakeslag.

For eksempel er en av Teslas uten tvil største fordeler deres «mindre sensor»-tilnærming, som eliminerer systemer som LiDAR, noe som gjør robottaksien deres billigere enn Waymos teknologirike kjøretøy. Denne konkurrenten kan imidlertid velte den dyre kostnaden over på de mer enn 250 000 turene per uke den tilbyr. I mellomtiden befester også andre konkurrenter, som Amazons Zoox, sin markedsposisjon.

Waymo har nettopp inngått en avtale om å levere selvkjørende programvare til Toyota. Foto: Waymo.

Med et så nytt og volatilt marked kan det endelige utfallet være svært vanskelig å forutsi. En fersk analyserapport fra Goldman Sachs, som simulerte ulike skalaer og profittmarginer for Teslas hypotetiske robottaksiflåter i 2040, anslo et verdsettelsesområde fra 2,50 dollar til 81,75 dollar per aksje.

Tidligere hevdet Elon Musk at alle Tesla-biler som er solgt siden 2016 allerede hadde den nødvendige maskinvaren og bare trengte en programvareoppdatering for å bli robottakser i fremtiden. Business Insider rapporterer imidlertid at selskapet legger til ny maskinvare til kjøretøy beregnet for robottakser, for eksempel lydsensorer, kamerabeskyttelse og en ekstra telekommunikasjonsenhet.

I kappløpet om å lisensiere robottaksi-teknologi til andre bilprodusenter leder Waymo an, etter å nylig ha inngått en foreløpig samarbeidsavtale med Toyota Motor. Aksjene i Mobileye Global, et selskap som tilbyr førerassistanse og autonom kjøreteknologi til mange bilprodusenter, har også steget med 25 % denne uken.

Om et år kan brukerne bli overrasket over Teslas fremskrittstempo, men med det som nettopp er lansert, har Tesla ennå ikke levd opp til disse forventningene. Viktigst av alt, Elon Musks selskap har nå ikke rom for forsinkelser.

Kilde: https://znews.vn/con-dao-hai-luoi-voi-tesla-post1564393.html