Verdipapirselskaper kappløper om å øke kapitalen

Mange verdipapirselskaper har foreslått å øke kapitalen fra flere hundre til tusenvis av milliarder VND for å utvide investeringer og marginutlån.

På aksjonærmøtet tidlig i april vil Vietcap Securities Company (VCI) presentere en plan om å utstede mer enn 280 millioner aksjer, noe som bringer selskapets grunnkapital til over 7 000 milliarder VND.

Vietcap økte kapitalen gjennom utstedelse av aksjer i opsjonsprogrammet for ansatte (ESOP), bonusaksjer for aksjonærer og rettet emisjon. Estimerte provenyer er omtrent 2 400 milliarder VND (eksklusive bonusaksjer), hvorav 88 % (omtrent 2 100 milliarder VND) brukes til å finansiere marginlån.

På samme måte har mange andre verdipapirselskaper også utarbeidet planer for å øke kapitalen siden begynnelsen av året. Guotai Junan Securities (Vietnam) sa at de er i ferd med å selge mer enn 69 millioner aksjer til eksisterende aksjonærer for å doble kapitalen. Salgsprisen er ikke bestemt, men basert på pålydende verdi er omfanget av mobiliseringen nesten 700 milliarder VND. Formålet med kapitaløkningen er hovedsakelig for marginutlån, som står for 75 % av provenyet. 10–15 % for derivataktiviteter og investeringsbankvirksomhet.

Nhat Viet Securities (VFS) planlegger også å utstede ytterligere 120 millioner aksjer til eksisterende aksjonærer, noe som øker kapitalen til 2 400 milliarder VND i år. 50 % av provenuet vil bli brukt til egeninvestering, resten vil bli brukt til å utvide marginutlån.

I tillegg planlegger FPTS, ACBS og SSI – de ledende selskapene når det gjelder charterkapital med over 15 000 milliarder VND – også å øke kapitalen fra flere hundre til tusenvis av milliarder VND.

En investors nettbaserte handelsskjerm på Yuanta Securities' handelsgulv. Foto: Quynh Tran

I motsetning til tidligere kapitaløkninger, er denne utvidelsesplanen til verdipapirselskaper ifølge analytikere også et skritt for å forberede seg på det nye handelssystemet KRX, med forventning om en kraftig økning i markedslikviditeten.

«I en sammenheng med en avtagende realøkonomi , lave sparerenter fra banker og et frossent eiendomsmarked, strømmer kapital inn i aksjemarkedet», skrev VNDirects strategirapport tidligere i år.

KRX – det nye informasjonsteknologisystemet som HoSE har testet siden 4. mars, etter mange forsinkelser. Mange investorer, verdipapirselskaper og analyseenheter forventer at dette systemet vil bli en «østavind» for markedet på lang sikt, og bidra til å supplere de manglende forutsetningene for oppgradering av verdipapirer.

Ifølge KB Securities Vietnam (KBSV) bidrar det nye systemet til at den gjennomsnittlige handelsverdien per økt for VN-Index øker med 30–70 % sammenlignet med gjennomsnittlig likviditet de siste 5 årene.

Som i tilfellet med VietCap Securities, ifølge SSI Research , med en strategi som fokuserer på å utvide individuell klientmegling og forberede ressurser for å implementere en betalingsstøttemodell for institusjonelle investorer (NPS), er presset for å øke kapitalen i år svært stort, spesielt siden VCI ikke har økt kapitalen siden 2017.

«Det nåværende marginlånsrommet til mange verdipapirselskaper er fortsatt tilstrekkelig, men det er vanskelig å si hvor mye likviditeten og investoretterspørselen kan øke før det nye systemet lanseres», sa konsulentsjefen hos et verdipapirselskap i Hanoi .

Charterkapital er grunnlaget for at verdipapirselskaper kan tilby margin til kunder. I henhold til regelverket har ikke verdipapirselskaper lov til å låne ut marginlån som overstiger det dobbelte av eierens egenkapital samtidig. Derfor er det å øke marginlåns-"kvoten" på forhånd grunnlaget for kappløpet om markedsandeler, som har vært svært hardt i det siste.

Siden begynnelsen av 2024 har kontantstrømmen inn i aksjemarkedet kontinuerlig økt. Likviditeten i mange handelssesjoner har returnert til terskelen på 1 milliard USD, et tall som tilsvarer tidspunktet da markedet nådde en topp på 1500 poeng.

Til tross for utvidet drift og handel, er inntekter fra meglerhonorarer og marginutlån fortsatt den viktigste inntektskilden for mange verdipapirselskaper. For eksempel ga inntekter fra megler- og marginutlån Vietcap mer enn 1 200 milliarder VND i fjor, noe som utgjorde 50 % av den totale inntekten.

I motsetning til stabiliteten fra det forrige tiåret har imidlertid rangeringen av de 10 største meglerhusenes markedsandeler blitt rystet de siste årene. Selskaper som har hatt topposisjonen lenge, kan også miste sin posisjon etter kort tid.

Minh Son

Kildekobling: https://vnexpress.net/cong-ty-chung-khoan-dua-tang-von-4721865.html