Milliardhåndtrykket: En skremmende utfordring for Phat Dat.

Den offisielle signeringen av en investeringskontrakt for å kjøpe en 35 % eierandel i Lotte Eco Smart City Thu Thiem-prosjektet, med et totalt anslått budsjett på over 10 300 milliarder VND, bringer Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company (PDR) tilbake til en ledende posisjon. Fra et makroøkonomisk perspektiv er dette imidlertid en stor sjanse i 2026, ettersom selskapet står overfor dobbelt press fra et illikvidt marked og stigende kapitalkostnader.

Eiendomsmarkedet har nettopp vært vitne til en av de største fusjonene og oppkjøpene siden begynnelsen av 2026. Styret i Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company (kode: PDR) har godkjent oppkjøpet av 35 % av aksjekapitalen i Lotte Properties HCMC Co., Ltd., med en forventet verdi på over 7 666 milliarder VND. Samtidig forpliktet PDR seg til å investere ytterligere 2 726,8 milliarder VND dersom partneren øker kapitalen til 12 000 milliarder VND, noe som øker den totale investeringen i denne transaksjonen til 10 393,8 milliarder VND.

Den uimotståelige tiltrekningen til Lotte Eco Smart City, en «perle» i seg selv.

Lotte Eco Smart City strekker seg over seks tilstøtende tomter fra 2-1 til 2-6 med et totalt areal på omtrent 7,54 hektar, og har en anslått totalinvestering på opptil 60 000 milliarder VND (nesten 2,4 milliarder USD). Dette er et multifunksjonelt bykompleks med høy tetthet som integrerer moderne kjøpesentre, kontorbygg i klasse A, leiligheter med service og eksklusive boligområder.

PDRs kapitalstrømkategori	Estimert verdi (milliarder VND)	Forventede inntektskilder for å oppveie tapene.
Ervervet 35 % av eksisterende kapital gjennom overføring.	7 666,0	Salg fra Thuan An 2-prosjektet (Binh Duong)
Bidra til ytterligere kapital i samsvar med kapitaløkningsplanen.	2 726,8	Serenity Phuoc Hai prosjekt til salgs
Maksimalt totalt investeringsbudsjett	10 393,8	Kredittgrense garantert av MB Bank

Det er ingen tilfeldighet at Phat Dat har gått med på å investere nesten halvparten av sine totale eiendeler i denne avtalen. Lotte Properties HCMC er for tiden den eneste investoren i megaprosjektet Thu Thiem Eco Smart City, som regnes som «hjertet» i funksjonssone 2A, den sentrale kjernen i Thu Thiem New Urban Area (Ho Chi Minh-byen).

Den førsteklasses beliggenheten rett overfor Distrikt 1 på den andre siden av Saigon-elven, kombinert med den integrerte infrastrukturen, gjør Thu Thiem til det mest attraktive og lønnsomme investeringsstedet for eksklusive eiendomsinvestorer, uavhengig av markedssvingninger.

Hvor kommer ressursene fra?

I følge investeringssamarbeidsavtalen som offisielt ble signert 26. juni, er maktdelingsstrukturen for prosjektutvikling mellom Lotte Group og Phat Dat tydelig definert. PDR vil ikke fungere som en passiv finansiell investor, men vil delta direkte og dypt i kjernefasene av megaprosjektet.

Du liker kanskje også

Ho Chi Minh-byen har satt auksjonsdato for åtte førsteklasses tomter i Thu Thiem.TPO – Det totale arealet av de 8 boligtomtene i Thu Thiem New Urban Area (An Khanh-distriktet, Ho Chi Minh-byen) som tilbys på auksjon er 138 671 m2. Auksjonsplanen for disse 8 tomtene forventes å gå i 13 trinn, med mål om å fullføre auksjonen av bruksrettighetene til land før 10. oktober.

Store landreserver har blitt et avgjørende fortrinn i eiendomsbransjens profittkappløp.Eiendomsmarkedet går inn i en gjenopprettingsfase, men vekstmulighetene er ikke jevnt fordelt mellom alle bedrifter. Ifølge forskning fra VCBS vil utviklere med store landbanker, et solid økonomisk fundament og prosjekter med godkjente juridiske prosedyrer ha en betydelig fordel når det gjelder inntekter og fortjeneste i andre kvartal 2026.

Et snev av fred i spedalsklandsbyen Quy Hoa like før flyttingen, som baner plass for et megaprosjekt.Spedalskhetslandsbyen Quy Hoa (Quy Nhon Nam-distriktet, Gia Lai-provinsen), som har ligget ved foten av havet i nesten 100 år, vurderes å flyttes for å gi plass til et megaturismeprosjekt som strekker seg over nesten 2900 hektar.

Mer spesifikt skal Phat Dat være med på å utvikle boligdelen i blokkene 2-2, 2-4 og 2-6. Det er verdt å merke seg at selskapet har sikret seg retten til å utvikle to store kommersielle høyblokker (blokkene 2-1 og 2-3), samt hele podiet som består av fire etasjer med kommersielle og servicelokaler og kjelleretasjene i boligområdet. Lotte vil utnytte sine globale detaljhandelsstyrker til å drive det konsentrerte kommersielle og serviceområdet.

Viktig infrastruktur for tilkobling «øker» verdien på eiendommer i hjertet av Thu Thiem.

For å forberede seg på denne massive kapitaltilstrømningen implementerte Phat Dat en drastisk «rydde vei»-strategi. Selskapet godkjente en plan om å selge 99,9 % av aksjene sine i investoren i Thuan An 2-prosjektet (Binh Duong) for å generere minst 3000 milliarder VND i kontanter, samtidig som de planla å avhende investeringer i Serenity Phuoc Hai-prosjektet (Ba Ria - Vung Tau ). Samtidig hjalp det PDR med å få tillit fra Military Bank (MB Bank) ved å avvikle 100 % av obligasjonsgjelden innen utgangen av 2023. Dette førte til at banken forpliktet seg til langsiktig kredittstøtte for Thu Thiem-prosjektet.

3 utfordrende problemer

Til tross for grundig forberedelse mener finansanalytikere at Phat Dats vei til å realisere ambisjonene står overfor tre store utfordringer.

For det første kan risikoen for flaskehalser i kontantstrømmen hindre avhendingsplanen fra andre prosjekter for å fokusere ressurser på dette. Eiendomsmarkedet for fusjoner og oppkjøp i 2026 opplever fortsatt høy grad av forsiktighet fra utenlandsk kapital. PDRs ønske om raskt å selge Thuan An 2- eller Phuoc Hai-prosjektene for å skaffe tilsvarende kontanter er ikke en enkel oppgave. Enhver forsinkelse i verdsettelsesforhandlingsfasen med kjøperen kan forstyrre utbetalingsplanen for Lotte, noe som setter selskapet i fare for å miste innskudd eller bryte kontrakten.

Eiendomsmarkedet langs Saigon-elven er et kappløp mellom mange store bedrifter.

For det andre er presset fra rentene i en oppadgående trend. Innen midten av 2026 viser innskudds- og utlånsrentene i banksystemet tegn til å bunne ut og gradvis stige igjen. Dette gjelder spesielt gitt den strengere kontrollpolitikken for utestående lån i eiendomssektoren.

Megaprosjektet i Thu Thiem har en lang tidslinje for etablering og juridisk ferdigstillelse, noe som betyr at lånekapital fra MB Bank vil pådra seg raskt økende rentekostnader. Hvis markedslikviditeten ikke gjenopprettes raskt nok, vil presset fra sammensatt rente svekke forventede fortjenestemarginer betydelig.

USA - Vietnam: Ikke gå glipp av

Vietnam oppfordrer amerikanske bedrifter til å utvide investeringene i høyteknologi.Om morgenen 26. juni mottok visestatsminister Ho Quoc Dung Jeff Place, direktør for forsyningskjeden i Coherent Group (USA), i regjeringens hovedkvarter. Under møtet bekreftet visestatsministeren at Vietnam oppfordrer amerikanske bedrifter til å utvide investeringene, spesielt innen høyteknologi, innovasjon og halvlederindustrien.

Oppmuntre amerikanske bedrifter til å utvide investeringene i høyteknologiske sektorer.Visestatsminister Ho Quoc Dung sa at Vietnam ønsker amerikanske bedrifter velkommen til å fortsette å utvide virksomheten sin i Vietnam, spesielt innen høyteknologiske næringer og sektorer med høy verdiskaping.

Vietnam og USA styrker samarbeidet for å håndtere konsekvensene av krigen.VTV.vn - Den 22. juni mottok generalsekretær og president To Lam den fungerende sekretæren for den amerikanske marinen Hung Cao.

For det tredje ser kappløpet om å utstede aksjer for å skaffe kapital ut til å være for intenst, noe som utfordrer investorenes interesse for PDR-aksjer.

Phat Dats plan om å utstede aksjer for å skaffe 2 billioner VND kommer midt i betydelig utvanningspress på aksjemarkedet, ettersom en rekke kommersielle banker, verdipapirselskaper og storkapitaliserte produksjons- og næringsgrupper også aggressivt øker kapitalen sin for å supplere kapitaldekningsgraden. Spredningen av individuelle investormidler vil føre til hard konkurranse om dette eiendomsselskapets aksjeutstedelse.

Oppsummert er partnerskapet med Lotte hos Eco Smart City Thu Thiem en strategisk gevinstlinje som hjelper Phat Dat med å heve merkevarestatusen sin. Å håndtere over 10 000 milliarder VND i kapital på en smidig måte i det nåværende volatile markedet vil imidlertid være den strengeste testen på selskapets ledergruppes evner.

Kilde: https://danviet.vn/cu-bat-tay-ty-do-bai-toan-nan-gian-voi-phat-dat-d1438684.html