Bak «pengefjellet» som er investert i OpenAI

OpenAI har nettopp annonsert fullføringen av en rekordstor finansieringsrunde verdt 40 milliarder dollar , noe som bringer selskapets verdsettelse til 300 milliarder dollar , nesten en tredobling av den tidligere verdien. Ifølge CNBC er dette den største finansieringsrunden i historien for et privateid teknologiselskap.

Denne finansieringsrunden ble ledet av SoftBank med 30 milliarder dollar , sammen med deltakelse fra Microsoft og andre investorer. Imidlertid ble det satt én betingelse: SoftBank kunne redusere investeringen sin hvis OpenAI ikke lykkes med å omdannes til et profittselskap innen utgangen av dette året.

Kjente verktøy

Ifølge WSJ bruker SoftBank-grunnlegger Masayoshi Son et kjent verktøy for å finansiere den massive investeringen på 40 milliarder dollar i OpenAI: gjeld.

Wall Street Journal rapporterte at milliardæren Masayoshi Sons SoftBank Group fortsatte å låne penger for å investere i OpenAI. Foto: Reuters.

Spesifikt uttalte SoftBank at de første 10 milliardene dollar av avtalen forventes å bli finansiert gjennom lån fra Japans Mizuho Bank og andre kredittinstitusjoner.

I mellomtiden vil de resterende 30 milliardene dollar bli samlet inn tidlig i 2026. Hvis alle disse pengene investeres, vil det også være den største investeringen noensinne i en oppstartsbedrift.

Som den enheten som er ansvarlig for å skaffe kapital til Stargate-megaprosjektet, kan SoftBank bruke finansielle instrumenter som fortrinnsrett egenkapital, mezzaninlån og seniorbanklån for å sikre tilstrekkelige midler.

Forholdet mellom preferanseaksjer og gjeld vil avhenge av de ekstra investorene som er involvert i hvert spesifikke prosjekt, som kan fokusere på halvlederbrikker eller AI-servere.

Med prosjektfinansieringsmodellen kan ett scenario som vurderes være 10 % vanlig egenkapital, 20 % fortrinnskapital og ansvarlig gjeld, og de resterende 70 % fra banklån. En annen modell kan være 10 % vanlig egenkapital, 40 % fortrinnskapital og ansvarlig gjeld, og de resterende 50 % fra banklån.

For øyeblikket forventes SoftBank å rapportere et tap på omtrent 155 milliarder yen (tilsvarende 1 milliard dollar ) i tredje kvartal av regnskapsåret 2024–2025, ifølge gjennomsnittsanslaget fra tre analytikere spurt av Bloomberg .

SoftBanks Vision Fund ble også påvirket. Porteføljen av offentlige investeringer tapte omtrent 700 millioner dollar mellom oktober og desember 2024 på grunn av fallet i aksjekursene til Coupang og Didi.

Et risikabelt sjansespill

Kombinert med SoftBanks forpliktelse til å lede Stargate-skytjenesteinitiativet på 100 milliarder dollar med OpenAI, markerer denne investeringen nok en massiv satsing på denne kunstig intelligens-oppstartsbedriften. Med disse to investeringene vil SoftBank tape milliarder av dollar de neste årene.

SoftBanks ambisjon er at OpenAI skal fremstå som en leder i kappløpet om å popularisere kunstig intelligens i samfunnet og handelen. Foto: Bloomberg.

SoftBanks ambisjon er på sin side at OpenAI skal fremstå som en leder i kappløpet om å popularisere kunstig intelligens i samfunnet og handelen, et marked som mange tror kan være verdt billioner av dollar årlig.

Problemet er imidlertid at Masayoshi Sons konglomerat tar på seg betydelig risiko for å kjøpe seg inn i OpenAI. Ifølge WSJ uttalte kredittvurderingsbyrået S&P Global 1. april at «SoftBanks økonomiske situasjon sannsynligvis vil forverres» på grunn av investeringen i OpenAI, og la til at planer om å øke gjelden kan føre til at byrået vurderer å nedgradere SoftBanks kredittvurdering.

S&P Globals bekymringer stammer fra det faktum at ingen ledende AI-genererende oppstartsbedrifter har vist evnen til å drive lønnsomt. I realiteten fortsetter sektoren å pøse titalls milliarder dollar inn i datasentre basert på antagelser om en fremtid der AI raskt sprer seg globalt.

Dessuten snubler ofte banebrytende teknologiselskaper. SoftBank forstår dette bedre enn noen andre, etter å ha satset på dot-com-boblen med ambisjonen om at Yahoo skulle dominere søkemotorfeltet.

Faktisk er låneopptak et vanlig trekk i Sons risikable strategier. Tidligere lånte administrerende direktør tungt til de vellykkede oppkjøpene av Vodafone Japan og chipdesignselskapet Arm.

SoftBank vil stå overfor betydelig økonomisk press hvis OpenAI mislykkes. Foto: Fast Company.

Etter å ha investert titalls milliarder dollar i oppstartsbedrifter like før verdsettelsene deres stupte i 2021, har Son imidlertid gjentatte ganger uttalt at SoftBank vil opprettholde en defensiv holdning.

Nå, etter å ha gått over til en «offensiv» holdning, har SoftBank økt utgiftene sine, inkludert oppkjøpet av chip-oppstartsselskapet Ampere for 6,5 milliarder dollar .

For å berolige bekymrede investorer har konglomeratet forpliktet seg til å låne maksimalt 25 % av verdien av alle sine beholdninger. Dette betyr at SoftBank sannsynligvis må selge andre deler av imperiet sitt for å betale for resten av avtalen med OpenAI.

Kjente verktøy

Et risikabelt sjansespill

Kommentar (0)