Bak «pengefjellet» som er investert i OpenAI

OpenAI har nettopp annonsert fullføringen av en rekordstor finansieringsrunde på 40 milliarder dollar , noe som bringer selskapets verdsettelse til 300 milliarder dollar , nesten tre ganger så mye som den forrige verdsettelsen. Ifølge CNBC er dette den største finansieringsrunden i historien for et privat teknologiselskap.

Runden ble ledet av SoftBank Group med 30 milliarder dollar , med deltakelse fra Microsoft og andre investorer. Det ble imidlertid satt en betingelse: SoftBank kunne redusere investeringsbeløpet hvis OpenAI ikke konverteres til et profittselskap innen utgangen av året.

Kjente verktøy

Ifølge WSJ bruker SoftBank-grunnlegger Masayoshi Son et kjent verktøy for å finansiere sin massive investering på 40 milliarder dollar i OpenAI: gjeld.

WSJ sa at milliardæren Masayoshi Sons SoftBank-gruppe fortsatte å låne penger for å investere i OpenAI. Foto: Reuters.

Spesifikt sa SoftBank at de forventer at de første 10 milliardene dollar av avtalen vil bli finansiert ved å låne fra Japans Mizuho Bank og andre kredittinstitusjoner.

I mellomtiden vil de resterende 30 milliardene dollar være samlet inn innen tidlig i 2026. Hvis hele beløpet blir investert, vil dette også være den største investeringen noensinne i en oppstartsbedrift.

Som den enheten som er ansvarlig for å skaffe kapital til Stargate-megaprosjektet, kan SoftBank bruke finansielle instrumenter som fortrinnsrett egenkapital, mezzaninlån og seniorbanklån for å skaffe nok penger.

Forholdet mellom preferanseaksjer og gjeld vil avhenge av ytterligere investorer involvert i hvert spesifikke prosjekt, som kan fokusere på halvlederbrikker eller AI-servere.

For prosjektfinansieringsmodellen kan ett scenario som vurderes være 10 % vanlig egenkapital, 20 % fortrinnskapital og ansvarlig gjeld, med de resterende 70 % som kommer fra banklån. En annen modell kan være 10 % vanlig egenkapital, 40 % fortrinnskapital og ansvarlig gjeld, med de resterende 50 % som kommer fra banklån.

SoftBank forventes nå å rapportere et tap på rundt 155 milliarder yen ( 1 milliard dollar ) i tredje kvartal av regnskapsåret 2024–2025, ifølge gjennomsnittsanslaget fra tre analytikere spurt av Bloomberg .

SoftBanks Vision Fund ble også rammet, og den offentlige porteføljen tapte omtrent 700 millioner dollar mellom oktober og desember 2024 på grunn av fallet i aksjekursene til Coupang og Didi.

Et risikabelt sjansespill

Sammen med SoftBanks forpliktelse til å lede OpenAIs Stargate-skybaserte initiativ på 100 milliarder dollar , markerer investeringen nok en stor sjanse for AI-oppstartsbedriften, der de to investeringene etterlater SoftBank med milliarder av dollar i tap i årene som kommer.

SoftBanks ambisjon er at OpenAI skal fremstå som en leder i kappløpet om å popularisere kunstig intelligens i samfunnet og handelen. Foto: Bloomberg.

Til gjengjeld er SoftBanks ambisjon at OpenAI skal fremstå som en leder i kappløpet om å popularisere kunstig intelligens i samfunnet og handelen, et marked som mange mener kan være verdt billioner av dollar i året.

Problemet er imidlertid at Masayoshi Sons gruppe tar mye risiko for å få en del av OpenAI. Ifølge WSJ sa S&P Global Ratings 1. april at «SoftBanks økonomiske situasjon sannsynligvis vil forverres» på grunn av investeringen i OpenAI, og la til at planer om å øke gjelden kan føre til at byrået vurderer å nedgradere SoftBanks vurdering.

S&P Globals bekymring stammer fra det faktum at ingen av de ledende oppstartsbedriftene innen generativ AI har vist at de kan drives lønnsomt. Faktisk investerer industrien fortsatt titalls milliarder dollar i datasentre basert på antagelser om en fremtid der AI sprer seg raskt globalt.

Dessuten snubler ofte banebrytende teknologiselskaper. SoftBank vet dette bedre enn noen andre, etter å ha satset på at Yahoo var den dominerende kraften innen søk under dotcom-boblen.

Faktisk er låneopptak et vanlig trekk ved Sons risikable strategier. Tidligere lånte administrerende direktør store mengder for å finansiere vellykkede oppkjøp av Vodafone Japan og chipdesigneren Arm.

SoftBank vil være under sterkt økonomisk press hvis OpenAI mislykkes. Foto: Fast Company..

Men etter å ha investert titalls milliarder dollar i oppstartsbedrifter rett før verdsettelsene deres stupte i 2021, har Son gjentatte ganger sagt at SoftBank vil forbli på defensiven.

Etter å ha gått over til en offensiv holdning har SoftBank økt utgiftene, inkludert oppkjøpet av chip-oppstarten Ampere for 6,5 milliarder dollar .

For å berolige nervøse investorer har gruppen lovet å ikke låne mer enn 25 % av verdien av alle sine beholdninger, noe som betyr at SoftBank sannsynligvis må selge andre deler av imperiet sitt for å betale for resten av OpenAI-avtalen.

Kilde: https://znews.vn/dang-sau-nui-tien-dau-tu-vao-openai-post1542592.html