Den amerikanske dollaren avsluttet måneden høyere, men investorene er fortsatt forsiktige.

Bildetekst — Teller amerikanske dollar ved en valutavekslingsdisk i Karachi, Pakistan. (Illustrasjonsfoto: THX/VNA)

Til tross for en liten nedgang på slutten av uken, registrerte den amerikanske dollaren fortsatt en solid måned med gevinster takket være salg i obligasjonsmarkedet og forventninger om at den amerikanske sentralbanken (Fed) vil heve renten.

Ved handelsslutt 29. mai falt den amerikanske dollarindeksen – et mål på dollarens styrke mot en kurv av seks hovedvalutaer – med 0,1 % til 98,92. Denne tilbakegangen ga momentum til hovedvalutaene, der euroen og det britiske pundet begge steg med 0,1 % og nådde henholdsvis 1,1659 dollar/euro og 1,3456 dollar/pund.

I mellomtiden holdt den japanske yenen seg stabil på 159,25 yen per amerikanske dollar. Denne utviklingen tyder på at den japanske regjeringens intervensjon har hatt begrenset effektivitet, til tross for at de brukte 11,7 billioner yen (73,46 milliarder USD) den siste måneden på å stabilisere valutakursen.

Totalt sett steg den amerikanske dollarindeksen med 0,8 %. Denne økningen var hovedsakelig drevet av forventninger om at Fed kan stramme inn politikken tidlig i 2027 for å bekjempe inflasjon, og dermed øke attraktiviteten til dollar-denominerte eiendeler. Wall Street-analytikere er imidlertid ekstremt forsiktige med tanke på dollarens evne til å opprettholde denne oppadgående trenden.

En annen stor hindring for den amerikanske dollaren kommer fra den minkende renteforskjellen mellom USA og resten av verden . Matthew Hornbach, global makrostrateg i investeringsbanken Morgan Stanley, mener at Den europeiske sentralbanken (ECB) og Bank of Japan (BoJ) forventes å heve rentene for å komme nærmere Feds lånekostnader i de kommende månedene. Han vurderer det nåværende makroøkonomiske miljøet som tenner mot et svakere scenario for den amerikanske dollaren, og dermed gir støtte til at andre store valutaer kan bryte gjennom.

Faktisk priser markedet for tiden inn en renteøkning på 60 basispunkter fra ECB og en renteøkning på 40 basispunkter fra Bank of Japan innen utgangen av dette året, mye høyere enn Feds anslåtte økning på 30 basispunkter innen mars 2027. Howard Du, valutastrateg hos TD Securities USA, mener markedet ikke lenger stoler på at Fed vil opptre mer aggressivt enn andre sentralbanker slik det gjorde i perioden etter pandemien. Derfor forventer analytikere at den amerikanske dollarindeksen vil falle med mer enn 1 % i tredje kvartal og 2 % i fjerde kvartal i år.

Erik Nelson, en makrostrateg hos Wells Fargo Securities, mener at den amerikanske økonomiens dominans over resten av verden kan ha nådd toppen. Dette vil begrense dollarens potensial for et utbrudd. Han advarer også om at den overdrevne kapitalstrømmen inn i amerikanske aksjer innen kunstig intelligens (KI) og halvledere kan sette dollaren i fare for en reversering.

I tillegg til makroøkonomiske faktorer påvirker også den geopolitiske utviklingen gradvis den amerikanske dollaren. Nyheten om en fredsavtale mellom USA og Iran har vekket håp om å løse krisen i Hormuzstredet. Selv om situasjonen på bakken fortsatt er anspent, reduserer denne forventningen etterspørselen etter å holde USD som en trygg havn.

Neste uke vil markedets oppmerksomhet rettes mot en rekke viktige økonomiske data. I USA vil markedene nøye følge med på mai-jobbrapporten og innkjøpssjefsindeksen (PMI) for både produksjons- og tjenestesektoren for å vurdere økonomiens «helsetilstand» midt i økende geopolitiske spenninger.

Kilde: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-chot-thang-tang-gia-gioi-dau-tu-van-canh-giac-20260530124157711.htm