Fed begynner å bli forsiktig.

[annonse_1]

«Alle medlemmer av den føderale komiteen for åpne markeder (FOMC) mener at den kan gå forsiktig frem» – ordrett fra referatet fra det siste Fed-møtet.

Inflasjonen i USA har avtatt ettersom konsumprisdataene for oktober viste positive tegn. Selv om sentralbanken ennå ikke har erklært seier, har markedet begynt å diskutere hvor lenge de vil opprettholde renten på 5,25–5,50 %.

I møtereferatet sto det også: «Merk at ytterligere innstramming av politikken vil være passende dersom fremgangen mot målet ikke oppnås.» Denne uttalelsen antyder at det vil bli en viss grad av uventet sjokk som kan utløse ytterligere renteøkninger.

Denne indikasjonen var fraværende i septemberreferatet. På det tidspunktet vurderte fortsatt flertallet av sentralbanksjefene at en ny renteheving ville være nødvendig.

Motsatt sto det i referatet fra det siste rentemøtet at «alle deltakerne vurderte at det var passende å opprettholde» dagens rentenivå – en posisjon som vil bli avklart på møtet 12.–13. desember.

Dette dokumentet har fått svært lite reaksjon fra finansmarkedene. Flertallet har bekreftet at sentralbanken har fullført rentehevingene.

De siste referatene avslører at Fed-beslutningstakere sliter med motstridende økonomiske signaler, noe som gjør risikoen for økonomien mer «tosidig». Sverteinflasjon er fortsatt en bekymring, sammen med altfor strenge kredittkontroller som skader utsiktene for den amerikanske økonomien.

Den amerikanske økonomien nådde nettopp en imponerende årlig vekstrate på 4,9 % i tredje kvartal. Dette er bra for den amerikanske regjeringen , men ikke bra for sentralbanken. Finansmarkedene har imidlertid presset på for høyere renter for amerikanske husholdninger, bedrifter og regjeringen, og truet med å dempe økonomisk vekst og sysselsetting mer enn nødvendig for å bringe inflasjonen tilbake til 2 %-målet.

I følge referatet er inflasjonen «fortsatt betydelig høyere» enn målet, noe som potensielt krever at Feds politikk «forblir tilbakeholden en stund inntil inflasjonen faller til et bærekraftig, klart nivå».

Ian Lyngen, ekspert hos BMO Capital Markets, kommenterte: «Den generelle tonen i FOMC-referatet var forsiktig haukeaktig.»

Sentralbanksjef Jerome Powell brukte begrepet «fornuftig» på en pressekonferanse nylig for å beskrive sentralbankens innsats for å balansere den fortsatt stigende inflasjonen med tegn på en avtagende amerikansk økonomi. Sentralbanksjefens syn er velbegrunnet. Sentralbanken har fortsatt potensial for en «myk landing».

En studie fra New York Fed, som ble offentliggjort tirsdag, viste at faktisk Federal Reserves beslutning om å begynne å heve renten senere (omtrent et år etter at prisene allerede hadde steget) tillot den amerikanske økonomien å vokse mer.

Politikerne virker imidlertid motvillige til å antyde hva som skal til for å komme videre.

Powell sa på en forskningskonferanse i Det internasjonale pengefondet (IMF) tidligere denne måneden: «Inflasjonen har gitt oss noen falske alarmer. Hvis ytterligere innstramming blir passende, vil vi ikke nøle med å opprettholde den. Vi vil imidlertid fortsette å gå forsiktig frem for å håndtere både risikoen for å bli villedet av noen få måneder med gode data og risikoen for overinnstramming.»

[annonse_2]
Kilde