Bankaksjer er på attraktive verdsettelsesnivåer i 2024.

Etter et utfordrende 2023 forventes gunstige makroøkonomiske forhold å være springbrettet for banksektorens gjenoppretting i 2024. Pham Lien Ha, direktør for Financial Services Research ved Ho Chi Minh City Securities Corporation (HSC), vurderer at bankaksjer forventes å fortsette å tiltrekke seg sterk kapitalinnstrømning i Dragens år.

Et lovende bilde med mange lyspunkter.

Ifølge Pham Lien Ha, direktør for finansiell tjenesteforskning ved HSC, som talte på seminaret «Banking Industry Outlook 2024», har banknæringens utsikter for 2024 mange gunstige faktorer, men kortsiktige risikoer gjenstår. Positive faktorer inkluderer stabil systemlikviditet med lave renter, en økonomi på vei til å komme seg fra 4. kvartal 2023, og en forventet BNP-vekst på over 6 % i 2024. På den annen side er forholdene gunstigere for å opprettholde en løs pengepolitikk, med inflasjonen under kontroll, redusert press på den australske dollaren (VND), og noen støttende tiltak som rundskriv 02 om gjeldsrestrukturering samtidig som samme gjeldsklassifisering potensielt forlenges, og rundskriv 16 om kjøp og salg av selskapsobligasjoner av kredittinstitusjoner som forventes å bli endret.

Basert på de ovennevnte gunstige faktorene forventer HSC-eksperter at kredittetterspørselen vil ta seg opp, noe som vil føre til bedre kredittvekst i 2024. Vekstdriverne i første halvdel av året kan komme fra offentlige investeringer, eksport og import, eller utenlandske direkteinvesteringer. Selv om det er noe lavere, vil individuelle kunders etterspørsel etter forbruk og investeringer ta seg kraftig opp i andre halvdel av året.

Når det gjelder netto rentemargin (NIM), forventer eksperten en liten oppgang på rundt 20–30 basispunkter etter en nedgang på gjennomsnittlig 50 basispunkter i 2023. Gebyrbaserte inntekter viste også en viss vekst sammenlignet med i fjor, drevet av en oppgang i bankforsikringssegmentet.

Selv om aktivakvaliteten forbedret seg i fjerde kvartal med en nedgang i misligholdte lån (NPL-er), bemerket HSC-eksperter at dette fortsatt er en grunn til bekymring. Dette er fordi NPL-andelen i hele banksystemet ved utgangen av 2023 forble høy på rundt 4,8–4,9 %, og selv om mer enn halvparten av disse NPL-ene kom fra SCB Bank, kan det fortsatt være en flaskehals for økonomien hvis det ikke tas tak i. Videre er NPL-ene til de 14 største bankene, inkludert de som gjennomgår restrukturering under sirkulær 02, for tiden ganske høye. Basert på disse perspektivene og prognosene anslår eksperten at profittveksten til disse 14 bankene vil nå 20–21 % i 2024, høyere enn profittveksten på 5,5 % i 2023.

Phung Quang Hung, visedirektør i Techcombank, deler samme syn og mener at andelen av befolkningen som tilhører middelklassen og oppover øker raskt og kan fortsette å vokse sterkt i årene som kommer. Dette viser at det fortsatt er betydelig rom for å tilby finansielle produkter, og derfor forventes den totale etterspørselen etter finansiering i 2024 å fortsette å vokse.

Med betydelig potensial og fortsatt attraktive verdsettelser forventes bankaksjer å tiltrekke seg sterk kapitalinnstrømning i 2024. Gitt de relativt sterke prisøkningene i årets to første måneder, mener Pham Lien Ha at utsiktene til gjenoppretting i banksektoren allerede delvis har blitt reflektert i verdsettelsene.

Sitat: For øyeblikket er den anslåtte P/B-forholdet for 14 banker 1,25 ganger, en økning fra 1,05 ganger ved utgangen av 2023, men fortsatt lavere enn det langsiktige gjennomsnittet.

For å velge bankaksjer foreslår HSC-eksperter å vurdere flere faktorer, som bransjeutsikter, grunnleggende forhold, posisjonen og den unike historien til hver bank, og den generelle verdsettelsen av bransjen og den aktuelle banken. Et godt eksempel blant bankene som HSC har analysert er Vietnam Technological and Commercial Bank (TCB), med sin attraktive langsiktige historie og sterke oppgang som er anslått for 2024.

Fire tydelige fordeler med Techcombank

Techcombanks utsikter ble fremhevet av Mr. Phung Quang Hung, viseadministrerende direktør i Techcombank, gjennom fire tydelige fordeler:

For det første samarbeider Techcombank med Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS), en pioner innen kapitalforvaltning. I dette segmentet er Techcombank den ledende banken med forvaltede midler på nesten 600 billioner VND, og ​​er nummer én innen obligasjonsutstedelse og -distribusjon, og nummer tre innen aksjemegling på HOSE-børsen. Med den forventede økningen i andelen personer med høy inntekt, vil banken fortsette å introdusere nye produkter for å utvikle dette segmentet.

For det andre har Techcombank også fordelen av å ha varierte inntektskilder. Techcombank er den ledende banken når det gjelder andelen gebyrinntekter av totale inntekter. For det individuelle kundesegmentet er Techcombank den ledende banken når det gjelder markedsandel for kortbetalinger. I 2023, til tross for nedgangen i mange viktige markeder, økte bankens gebyrinntekter fortsatt. Med gjenoppretting av import- og eksportaktiviteter og infrastrukturutvikling, vil gebyrgenererende produkter for bedriftskunder fortsette å øke, og dette vil være en viktig drivkraft for Techcombank.

For det tredje er utvikling av verdikjeder også en spesiell styrke for Techcombank. Innen eiendoms- og byggebransjen har TCB implementert en effektiv verdikjede for input-to-output for mange store bedrifter. Denne strategien sikrer bærekraftig vekst, utvikler mange nye kunder til lave kostnader og håndterer risikoer effektivt.

For det fjerde fortsetter Techcombank å diversifisere og utvikle nye kundesegmenter. Ved å utnytte sin avanserte kundebase sammen med overlegne data- og teknologikapasiteter, vil banken fortsette å utvide sin målgruppe til lavere segmenter samtidig som den opprettholder profittmarginene.

«Dette er styrkene vi vil fortsette å utnytte for å drive Techcombanks vekst i 2024 og på lang sikt», sa Phung Quang Hung, viseadministrerende direktør i Techcombank.

Som svar på investorenes bekymringer angående markedet for selskapsobligasjoner og Techcombanks investeringer i selskapsobligasjoner, uttalte Nguyen Xuan Minh, direktør for Techcombanks investeringsbankavdeling og styreleder i Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS), at gjenopprettingen av obligasjonssegmentet for Techcombank og TCBS er svært sterk, til tider enda mer imponerende enn perioden før likviditetskrisen i 2022.

Sitat: «For tiden er etterspørselen etter obligasjoner utstedt av TCBS i gjennomsnitt 250–300 milliarder VND/dag, en rekordhøy verdi for TCBS i løpet av de åtte årene med obligasjonsutstedelse. Dette er et positivt tegn, og TCBS forventer en sterkere oppgang i 2024», sa Nguyen Xuan Minh.

Vekstdriverne driver markedet.

Phung Quang Hung deler sine forretningsutsikter for 2024 og forventer at Techcombanks totale driftsinntekter og resultat før skatt vil vokse godt takket være flere faktorer.

Når det gjelder finansiering, vil CASA-forholdet fortsette å ta seg opp, noe som vil påvirke finansieringskostnadene, og netto rentemargin (NIM) kan ta seg opp til rundt 4–4,5 %, etter å ha falt til et lavt nivå i 2023. Spesielt renteinntektene vil fortsette å vokse etter hvert som kundebasen utvides, og viktigst av alt, gebyrinntektene – Techcombanks hovedfokus – vil fortsette å vokse.

I tillegg til et stabilt forretningsfundament har Techcombank også en sunn formueskvalitet. Bankens misligholdte lånegrad (NPL) ved utgangen av 2023 var 1,19 %, med en NPL-grad på 0 % for eiendomsvirksomheter og en NPL-grad på 1,5 % for boliglån. Dette er et sunt NPL-nivå for banknæringen, gitt de utfordrende forholdene det siste året.

Angående kredittvekst uttalte en representant fra Techcombank at banken vil benytte seg av hele kredittgrensen som er gitt av Vietnams statsbank. Techcombanks kredittvekst etter årets to første måneder økte med omtrent 3–4 %, og bedriftskundesegmentet opplevde en sterk oppgang på nesten 7 % takket være gjenoppblomstringen av eksporten.

Kilde: https://baodautu.vn/nhom-co-phieu-ngan-hang-o-vung-dinh-gia-hap-dan-2024-d210898.html