Nvidia når 5 billioner dollar, investorer forsiktige

29. oktober skrev Nvidia historie ved å bli det første selskapet i verden som nådde en markedsverdi på 5000 milliarder dollar, delvis takket være den globale kunstig intelligens (KI-boomen).

Folk går utenfor hovedkvarteret til New York-børsen på Wall Street – en av «scenene» som er vitne til investeringsbølgen i AI – Foto: Reuters

Selv om bedriftsledere er begeistret for utsiktene til kommersiell AI, er det betydelige bekymringer ikke bare rundt sikkerhet, men også om bølgen av overinvesteringer i feltet.

Nvidia former AI-bransjen

Analytikere sier at milepælen markerer Nvidias raske transformasjon fra et nisjebasert grafikkbrikkedesignselskap til «ryggraden» i den globale AI-industrien, og gjør administrerende direktør Jensen Huang til et ikon i Silicon Valley og gjør selskapets avanserte brikkelinjer til fokus for teknologikonkurransen mellom USA og Kina.

Nvidia-aksjer har steget tolv ganger siden ChatGPT debuterte i 2022, ettersom AI-hypen presset S&P 500 til rekordhøye nivåer. Nvidia nådde imidlertid milepælen på 5 billioner dollar bare tre måneder etter å ha passert 4 billioner dollar, noe som viser at selskapets verdi alene har overgått den totale markedsverdien av kryptovalutaer, ifølge Reuters.

«At Nvidia når en markedsverdi på 5 billioner dollar er ikke bare en milepæl, det er en statement. Nvidia har gått fra å være en brikkeprodusent til å forme en hel industri», sa Matt Britzman, senior aksjeanalytiker hos Hargreaves Lansdown.

Nvidias suksess kommer fra deres monopol på produksjon av GPU-er – prosessorene som regnes som grunnlaget for generative AI-systemer som ChatGPT, Gemini eller Claude. Store selskaper – fra Microsoft, Google til Amazon – bruker titalls milliarder dollar på å kjøpe Nvidia-brikker, noe som gjør selskapet til «ryggradsleverandøren i AI- økonomien ».

Ifølge Financial Times er åtte av de ti største aksjene i S&P 500 nå teknologiaksjer. Disse åtte selskapene står for 36 % av den totale verdien av hele det amerikanske markedet, 60 % av indeksens gevinst siden markedets bunn i april, og nesten 80 % av S&P 500s nettofortjenestevekst det siste året.

Ifølge analytikere fra Nomura Financial Group (Japan) var økningen på 2,4 % i S&P 500 i løpet av de siste fem handelssesjonene frem til 29. oktober nesten utelukkende påvirket av tre aksjer: Alphabet, Broadcom og Nvidia.

Amerikansk vekstmotor

I oktober 2025 sa ledende forskere ved Det internasjonale pengefondet (IMF) at investeringsbølgen i AI – som har blitt en av de største kapitalstrømmene i moderne historie – har hjulpet USA med å unngå risikoen for en kraftig økonomisk nedgang.

Observatører sier at teknologibransjens dominans ikke er et nytt fenomen, ettersom selskaper som Apple, Microsoft og Meta har ført til veksten i det amerikanske markedet siden den globale finanskrisen for mer enn 15 år siden. Ikke bare USA, men andre markeder rundt om i verden har også en tendens til å konsentrere seg om noen få store selskaper, som genererer mesteparten av overskuddet til aksjonærene.

Enkelte markedsobservatører mener at teknologigruppens kontinuerlige oppgang også skyldes at småinvestorer kjøper av frykt for å gå glipp av noe (FOMO).

Per nå ser det ut til at bekymringene rundt «AI-boblen» vedvarer og blir en viktig faktor som påvirker investorenes investeringsbeslutninger. Det er derfor ikke umulig at den nylige veksten i markedet kan møte nøling og svekket tillit fra investorer.

De fleste investorer mener imidlertid at det er for tidlig å diskutere risikonivået for en «AI-boble», fordi i motsetning til de usikre tidene i markedet tidligere, har dagens ledende teknologiselskaper alle solide økonomiske balanser for å støtte sine enorme utgiftsprogrammer.

Basert på flere undersøkelser mener 60 % av de spurte administrerende direktørene at «AI-feberen» ikke har ført til overinvestering, men de resterende 40 % uttrykte dyp bekymring for den spennende retningen AI-markedet har tatt og mener at en kommende korreksjon er uunngåelig.

Christopher Gannatti, global forskningssjef hos WisdomTree, sa at teknologiselskaper foreløpig fortsatt kan demonstrere reelle fordeler med AI for å berolige Wall Street om deres massive pengebruk. Imidlertid kan «selv litt dårlige nyheter være en kald dusj for et kokende marked», ifølge finansnyhetsnettstedet Investopedia.

I en rapport med tittelen «AI: In A Bubble?» sa analytiker Eric Sheridan fra Goldman Sachs Investment Bank at den nåværende situasjonen har noen likheter med tidligere bobler, som skyhøye verdsettelser av AI-virksomheter og enorme kapitalinnstrømninger, men at spenningsnivået i kapitalmarkedet fortsatt er lavere enn under tidligere bobletopper.

Tillit leder markedet

Ifølge noen analytikere pøser investorer penger inn i store teknologiselskaper, med forventning om at de vil fortsette å høste enorme fortjenester fra AI i årene som kommer. Med andre ord avhenger den enorme kapitaliseringen av disse selskapene nå i stor grad av troen på at disse virksomhetene kan opprettholde sin langsiktige dominans i markedet.

«Det finnes et scenario der disse ledende selskapene fortsetter å dominere i årene som kommer», sa Kathryn Kaminski, en strateg i investeringsselskapet AlphaSimplex, til tross for muligheten for at nye konkurrenter snart vil dukke opp og gradvis ta markedsandeler.

KHANH QUYNH

Kilde: https://tuoitre.vn/nvidia-dat-5-000-ti-usd-gioi-dau-tu-than-trong-20251102090129289.htm