Valutakursene er i en tangbevegelse.

Valutakurspresset øker ettersom den amerikanske dollarstyrkeindeksen (DXY) passerer 100 poeng. Videre legger muligheten for at den amerikanske sentralbanken (Fed) kanskje ikke kan senke rentene med det første i første halvdel av 2026 på grunn av inflasjonsrisiko også press på valutakursen.

Salgskursen for USD i banker fortsetter å nå taket - Illustrasjonsfoto: NGOC PHUONG

Per ettermiddagen 18. mars var den amerikanske dollaren på det frie markedet notert til henholdsvis 27 400–27 450 VND/USD for kjøp og salg. Samtidig holdt salgskursen i bankene seg konsekvent på den øvre grensen av det tillatte området, vanligvis rundt 26 320 VND, mens kjøpskursen var omtrent 26 050 VND.

Det er verdt å merke seg at valutakursen falt til sitt laveste nivå på 25 860 VND/USD før kinesisk nyttår, takket være positiv kapitalinnstrømning fra pengeoverføringer og utenlandske direkteinvesteringer, vedvarende høye kapitalkostnader, en svekkende DXY-indeks og et avkjølende fritt marked.

Etter kinesisk nyttår steg imidlertid USD/VND-kursen raskt igjen etter utbruddet av spenninger mellom USA, Israel og Iran.

Ifølge forskning fra Vietcombank Securities (VCBS) vil den oppadgående trenden til DXY legge betydelig press på USD/VND-valutakursen i nær fremtid, spesielt ettersom markedet forventer at Fed vil opprettholde høye renter lenger, og utelukker ikke engang muligheten for å stramme inn igjen hvis inflasjonen vedvarer.

Videre øker risikoen for importert inflasjon ettersom USD styrker seg sammen med høye energipriser. Vietnam kan oppleve en dobbel påvirkning fra valutakursendringer og internasjonale råvarepriser, og dermed legge press på konsumprisindeksen (KPI) i de kommende kvartalene dersom de geopolitiske spenningene vedvarer.

Tran Thi Khanh Hien, analysedirektør hos MB Securities (MBS), mener at valutakurspresset øker ettersom DXY-indeksen passerte 100-poengsmerket og nådde 100,36 poeng innen midten av mars, det høyeste nivået på 10 måneder, en økning på 2,1 % sammenlignet med begynnelsen av året.

Gitt at det ikke forventes at Fed vil senke renten med det første, anslår MBS at USD/VND-valutakursen vil svinge rundt 26 200–26 400 VND i første og andre kvartal 2026, noe som representerer en økning på omtrent 0,5 % sammenlignet med begynnelsen av året.

Faktisk oversteg USD på det frie markedet denne uken 27 400 VND/USD, mens salgskursen i bankene kontinuerlig økte til taket.

En annen viktig variabel som er nært knyttet til valutakursen er inflasjon. I begynnelsen av mars økte den gjennomsnittlige innenlandske bensinprisen med 32,3 % sammenlignet med forrige måned og med 29,1 % sammenlignet med samme periode i fjor.

I følge basisscenarioet, der man antar en gjennomsnittlig innenlandsk bensinpris på omtrent 24 800–24 900 VND/liter, forventes kjerneinflasjonen å stige til 4,3–4,5 % i tredje og fjerde kvartal. Følgelig forventes den gjennomsnittlige konsumprisindeksen (KPI) for 2026 å øke med omtrent 4–4,3 % fra år til år.

Dong Thanh Tuan, ekspert hosACB Securities (ACBS), forventer at den vietnamesiske statsbanken i andre halvdel av 2026 vil ha en tendens til å løsne pengepolitikken mer enn i første halvdel av året for å støtte vekstmålene.

Inflasjons- og valutakurspresset kan øke sammenlignet med tidligere år. Systemiske risikoer vurderes imidlertid å være bedre kontrollert, ettersom likviditetspresset fra eiendomsmarkedet har avtatt.

BINH KHANH

Kilde: https://tuoitre.vn/ti-gia-trong-the-gong-kim-20260319083639477.htm