Utsikter for MSN-aksjen

(Dan Tri Newspaper) – Mens VN-indeksen svinger rundt 1300-poengsmerket, har forbruker- og detaljhandelsaksjer som Masan Group (MSN) dukket opp som attraktive alternativer takket være stabile forretningsresultater, en sterk integrert modell og en godt strukturert utviklingsstrategi.

I sin siste oppdatering har Bao Viet Securities (BVSC) gitt et optimistisk syn på Masan Groups forretningsutsikter i 2025. Ved å bruke sum-of-the-parts (SoTP) verdsettelsesmetoden verdsetter BVSC Masan Groups MSN-aksjer til 89 200 VND per aksje.

Midt i de volatile handelssesjonene og den forsiktige investorstemningen i det vietnamesiske aksjemarkedet, fortsetter forbruker- og detaljhandelsaksjer å skille seg ut som lyspunkter takket være stabile forretningsresultater og langsiktig vekstpotensial. Blant dem er MSN et bemerkelsesverdig navn, ikke bare for sine positive tall i første kvartal 2025, men også for sin klare utviklingsstrategi, fleksible tilpasningsevne og attraktive verdsettelse for tiden.

MCH - "Profittmesteren" i Masan-økosystemet

MCH – Masan Groups flaggskipdatterselskap innen forbruksvarer – har registrert stabile forretningsresultater til tross for en rekke markedsutfordringer.

I første kvartal oppnådde MCH en omsetning på 7 489 milliarder VND, en økning på 14 % sammenlignet med samme periode i fjor. Resultatet før skatt gikk noe ned på grunn av en nedgang i finansinntekter, men kjernevirksomheten viste fortsatt bærekraftig økonomisk helse med en bruttofortjenestemargin opprettholdt på 46,7 % – blant de høyeste i FMCG-bransjen i Vietnam.

I 2025 planlegger MCH å videreutvikle sin premiumstrategi i ferdigmatbransjen med lanseringen av Omachis nye produktlinje kalt «Asiatiske restauranter» (Asian Street Food). Dette initiativet retter seg mot markedet for rimelige måltider til én dollar, og bruker avansert teknologi som allerede brukes i produkter som selvoppvarmende hot pot og selvkokende ris, og tilbyr praktiske måltider av høy kvalitet til rimelige priser og sikter mot et stort markedspotensial.

«Asiatiske restauranter» er et flaggskipprodukt i MCHs premiumiseringsstrategi for ferdigmatsektoren.

Et annet strategisk høydepunkt som ble annonsert på MCHs årlige generalforsamling var den raske og effektive produktlanseringsmodellen – APLM – som lar selskapet introdusere produkter hos WinMart-kjeder før landsdekkende utrulling. Prosessen starter med grundig testing hos MCHs Consumer Innovation Center (CIC), etterfulgt av produktlansering i WinCommerce-butikker, hvor direkte tilbakemeldinger bidrar til å optimalisere produktet.

Flere fremtredende merker som Wake-Up 247, Bupnon Tea365 og Chanté er klare eksempler på hvor effektiv denne modellen er, og bidrar til å forkorte lanseringstiden og øke sannsynligheten for kommersiell suksess. MCH akselererer også sin strategi for internasjonalisering av merkevaren, med inntekter fra utenlandske markeder som økte med 22 % i 2024, og som forventes å fortsette å være en vekstdriver på mellomlang sikt.

Overføringen av notering til HoSE-børsen, som forventes å finne sted ved utgangen av året, avhengig av markedsforholdene, forventes også å gi en betydelig økning i likviditeten og tiltrekke seg interesse fra innenlandske og internasjonale institusjonelle investorer.

MCHs APLM-modell lar selskapet introdusere produktene sine i WinMart-kjeder før de ekspanderer landsdekkende.

MSN – Et strategisk skifte og forventninger om en sterk oppgang.

Hvis MCH er den «profittgenererende maskinen» i Masan-økosystemet, er MSN utskytningsrampen for hele verdikjeden.

I første kvartal registrerte Masan Group en konsolidert omsetning på nesten 18 900 milliarder VND, en liten økning sammenlignet med samme periode i fjor. Det mest bemerkelsesverdige er at nettoresultatet som kan tilskrives morselskapets aksjonærer nesten firedoblet seg og nådde 394 milliarder VND. Denne oppgangen stammet fra alle forretningspilarer: Masan Consumer (MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML) og Phuc Long Heritage (PLH), der WCM – flaggskipet i detaljhandelen – oppnådde positive resultater etter restrukturering.

Et viktig høydepunkt er Masans sterke satsing på en moderne detaljhandelsmodell gjennom den raske utvidelsen av WinMart- og WinMart+-systemene, med mål om å åpne over 1900 nye butikker i landlige områder innen 2025. Samtidig følger selskapet en «Go Digital»-strategi – omfattende digitalisering fra drift og forsyningskjede til kundeinteraksjon – for å bygge et smart forbrukerøkosystem, optimalisere kostnader og forbedre handleopplevelsen. Synergien mellom sterke merkevarer og detaljhandelsplattformen gjør at MCH, MML og andre medlemsbedrifter kan dra stor nytte av dekningen og styrken til distribusjonskanalene sine.

Masans «Go Digital»-strategi forventes å hjelpe dem med å bygge et smart forbrukerøkosystem og optimalisere kostnadene.

Finansielt sett anslår BVSC at Masan vil oppnå en helårsomsetning på omtrent 87 000 milliarder VND i 2025 og et resultat etter skatt på 2 802 milliarder VND, en økning på over 40 % sammenlignet med 2024. Basert på totalverdivurderingsmetoden (SoTP) er den virkelige verdien av MSN beregnet til 89 200 VND per aksje – 43,9 % høyere enn dagens markedspris på 62 000 VND. Dette indikerer et betydelig potensial for ytterligere prisvekst dersom viktige strategier fortsetter å implementeres effektivt, spesielt i sammenheng med en sterk oppgang i innenlandsk forbrukertillit.

I tillegg til å ha et solid forretningsfundament, omstrukturerer MSN også aktivt for å optimalisere eiendeler, redusere gjeld og forbedre lønnsomheten. Børsnoteringen av MCH på HoSE, sammen med muligheten for at Vietnam blir oppgradert til et fremvoksende marked i nær fremtid, forventes å være en faktor som vil utløse kapitalinnstrømning til MSN-aksjer.

Kilde: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/trien-vong-cua-co-phieu-msn-20250515150741070.htm