Ifølge UOB-analytikere har Vietnams økonomiske aktivitet tatt seg opp igjen takket være 90-dagers tollutsettelsesperioden, med eksport og import som i april økte kraftigere enn forventet sammenlignet med samme periode i fjor, og nådde henholdsvis 20 % og 23 %. Denne veksten skyldtes hovedsakelig at bedrifter økte transaksjonene før slutten av tollutsettelsesperioden. Eksporten til det største markedet, USA, økte med 34 % fra år til år, den raskeste økningen siden januar 2024.
Midt i usikkerheten rundt tollpolitikken opprettholder imidlertid UOB et forsiktig syn på Vietnams utsikter, gitt økonomiens sterke avhengighet av handel (eksport utgjør omtrent 90 % av BNP), hvor det amerikanske markedet alene står for omtrent 30 % av den totale eksportverdien.
I tillegg er eksporten sterkt konsentrert i nøkkelsektorer som elektro og elektronikk, møbler, tekstiler og skotøy (som står for omtrent 80 % av den totale eksportverdien til USA).
«Vi opprettholder vår prognose for Vietnams økonomiske vekst for hele året på 6,0 % i 2025 og 6,3 % i 2026. Spesielt for andre og tredje kvartal i 2025 forventes BNP-veksten å nå henholdsvis 6,1 % og 5,8 %», uttalte UOB-eksperter.
Ifølge UOB har inflasjonen i Vietnam avtatt noe, og lå på rundt 3,1 % fra år til år i både mars og april, ned fra gjennomsnittet på 3,6 % i 2024 og 3,26 % i 2023, samtidig som den fortsatt er under målet på 4,5 %. Det milde inflasjonsmiljøet, kombinert med økende globale handelsspenninger og usikkerhet rundt tollsatser, åpner for muligheten for at Vietnams statsbank letter på pengepolitikken.
I motsetning til noen naboland i regionen er imidlertid den nåværende svekkelsen av valutakursen for vietnamesisk dong (VND) en faktor som Vietnams statsbank må vurdere. I den nåværende konteksten spår UOBs forskningseksperter at Vietnams statsbank vil holde sine styringsrenter uendret, med en refinansieringsrente som forblir på 4,50 %.
Videre, dersom den innenlandske forretningssituasjonen og arbeidsmarkedet svekkes betydelig, forventer UOB at State Bank of Vietnam vil senke engangsrefinansieringsrenten til Covid-19-lavpunktet på 4,00 %, og deretter potensielt redusere den med ytterligere 50 basispunkter til 3,50 %, forutsatt at valutamarkedet forblir stabilt og den amerikanske sentralbanken (Fed) gjennomfører rentekutt.
«For øyeblikket er vårt basisscenario fortsatt at State Bank of Vietnam vil holde styringsrentene uendret», uttalte UOB-eksperter.
UOB-rapporten fremhevet også at den vietnamesiske dongen (VND) er en av de svakeste valutaene i regionen, midt i en generell oppgang av asiatiske valutaer i andre kvartal 2025. Siden begynnelsen av kvartalet har VND svekket seg med 1,8 % og nådd et nytt rekordlavt nivå på omtrent 26 000 VND/USD.
«Denne svakheten stammer først og fremst fra mindre positive økonomiske utsikter – vi har senket vår BNP-vekstprognose for 2025 til 6,0 %, fra 7,09 % i 2024 – sammen med den økte risikoen for at USA gjeninnfører tollsatsene på 46 % som ble annonsert på «frigjøringsdagen» dersom handelsforhandlingene mellom USA og Vietnam ikke gjør betydelige fremskritt. Disse faktorene forventes å fortsette å legge press på Vietnam på kort sikt», analyserte UOB-eksperter videre.
Derfor tror UOB også at VND vil fortsette å svinge i et svakt prisintervall mot USD frem til slutten av 3. kvartal 2025. Fra og med 4. kvartal 2025 kan imidlertid VND begynne å gjenvinne sin oppgang, i tråd med den generelle forbedringstrenden for asiatiske valutaer etter hvert som usikkerheten rundt handelen gradvis avtar.
UOB har oppdatert sin USD/VND-valutakursprognose til 26 300 i 3. kvartal 2025, 26 100 i 4. kvartal 2025, 25 900 i 1. kvartal 2026 og 25 700 i 2. kvartal 2026.
Kilde: https://nhandan.vn/uob-vnd-lay-lai-da-phuc-hoi-tu-quy-42025-post885828.html
Kommentar (0)