„Badanie pulsu” konsumpcji krajowej w 2024 r.

Potencjał rynku konsumenckiego w krajach rozwijających się utrzymuje się pomimo presji na konsumpcję osobistą w ubiegłym roku.

Potencjał rynku konsumenckiego w krajach rozwijających się nadal istnieje, chociaż w ubiegłym roku konsumpcja osobista zmagała się z wieloma problemami. (Źródło: VNE)

Styczeń zaczyna się gładko

Eksport zamknął pierwszy miesiąc 2024 roku oszałamiającym wzrostem na poziomie 42,0% rok do roku, napędzanym przez stabilną poprawę eksportu elektroniki. W niedawnym raporcie HSBC Global Research stwierdził, że dane za styczeń należy interpretować ostrożnie, ponieważ tegoroczny Nowy Rok Księżycowy przypadł w połowie lutego, później niż w analogicznym okresie ubiegłego roku. Pomimo efektu bazy, jasne jest, że handel Wietnamu nadal podąża ścieżką ożywienia.

Wysokie zamówienia przedpremierowe na nową serię Samsung Galaxy S24 również napawały optymizmem. Optymizm nie ogranicza się jednak do elektroniki – eksport odnotowuje silny wzrost we wszystkich sektorach. Sektory, które w 2023 roku notowały słabą dynamikę, takie jak tekstylia, maszyny i wyroby z drewna, zaczęły ponownie znacząco rosnąć.

Według HBSC, styczniowy indeks PMI wykazał pewien ostrożny optymizm. Główny indeks PMI po raz pierwszy od pięciu miesięcy przekroczył 50 punktów. Nowe zamówienia i nowe zamówienia eksportowe nadal rosły dynamicznie, ale nie na tyle, aby zachęcić firmy do zwiększenia zatrudnienia. Wolniejsze dostawy zwiększyły presję kosztową producentów, co przypomina o wciąż utrzymującym się ryzyku zakłóceń na Morzu Czerwonym.

Ponadto, chociaż inflacja pozostaje pod kontrolą (wskaźnik CPI w styczniu nieznacznie spadł w ujęciu rok do roku do 3,4%), nadal istnieją znaczne ryzyka wzrostu inflacji, których nie można ignorować.

Jednym z powodów jest to, że Wietnam jest szczególnie podatny na wahania na światowych rynkach towarowych. Podczas gdy inflacja w transporcie ustabilizowała się w ostatnich miesiącach, inflacja w sektorze „mieszkań i materiałów budowlanych”, która obejmuje ceny energii elektrycznej, gwałtownie wzrosła i prawdopodobnie będzie dalej rosnąć. Napięcia w krajowych dostawach energii i rosnące koszty produkcji zmusiły Ministerstwo Przemysłu i Handlu do zaproponowania podwyżek cen energii elektrycznej, po dwóch podwyżkach w listopadzie i maju 2023 roku, w celu złagodzenia trudności finansowych Vietnam Electricity.

Oprócz energii, krajowe ceny ryżu w Wietnamie wzrosły wraz ze światowymi cenami ryżu, co podniosło inflację cen ryżu. Chociaż ryż stanowi jedynie niewielką część wietnamskiego koszyka cen konsumpcyjnych (CPI) (poniżej 3,7%), a ceny wieprzowiny nadal pomagają kontrolować inflację żywności, podstawowe produkty spożywcze są również ważnym punktem w prognozach inflacyjnych.

Ogólnie rzecz biorąc, styczeń uznano za „naprawdę łagodny początek” ożywienia gospodarczego Wietnamu, choć należy zachować ostrożność ze względu na związane z nim ryzyka.

Wietnam wciąż jest wschodzącą gwiazdą

W 2023 roku konsumpcja osobista wzrośnie zaledwie o około 3%, czyli o połowę mniej niż średnia historyczna. Chociaż ogólna stopa bezrobocia utrzymuje się na niskim poziomie, wzrost zatrudnienia spowolnił, a doniesienia o masowych zwolnieniach w sektorze produkcyjnym sugerują, że rynek pracy nie powrócił jeszcze do poziomu sprzed pandemii.

Część negatywnego wpływu na wzrost konsumpcji osobistej wynika ze skutków wahań wartości aktywów z powodu cyklicznej słabości sektora nieruchomości, a część z poważnych zmian w zachowaniach konsumentów od czasu pandemii.

Konsumenci są zazwyczaj nieufni wobec wahań koniunktury, co zwiększa ich skłonność do oszczędzania. Chociaż dane za 2023 rok nie są jeszcze dostępne, znacznie wyższa stopa oszczędności, wynosząca 40% w 2022 roku, ilustruje ten trend.

Patrząc na wietnamski rynek pracy, stopa bezrobocia utrzymuje się na niskim poziomie 2,3%, ale wzrost zatrudnienia spowolnił w 2023 roku i nadal zmierza w kierunku niepełnego powrotu do normy. HSBC Global Research zauważył również, że część wietnamskiego rynku pracy koncentruje się w sektorze nieformalnym, co również nie jest nowym trendem w ASEAN. W sektorze produkcji tekstyliów wskaźnik ten stanowi prawie połowę, a w niektórych branżach usług turystycznych nawet do 60%.

Według HSBC Global Research, Wietnam z niecierpliwością oczekuje cyklicznego ożywienia w handlu światowym, co jest główną nadzieją dla rynku pracy. Na szczęście sektor elektroniczny odnotował ostatnio pewne pozytywne sygnały, sugerujące, że najciemniejszy okres dla sektora handlu minął.

Jednak każdy sektor jest inny, ponieważ ożywienie gospodarcze nie przebiegało w sposób jednolity. Branże zapewniające duże zatrudnienie, takie jak tekstylia i obuwie, nie uniknęły całkowicie trudnego okresu. Azja wciąż znajduje się na wczesnym etapie ożywienia w handlu, ponieważ potrzebujemy więcej dowodów na stabilną i trwałą poprawę dzięki silnemu wsparciu ze strony największych gospodarek świata.

Jednocześnie, pełne ożywienie w sektorze turystycznym ma kluczowe znaczenie dla rynku pracy, wspierając pracowników sektora usług. Dzięki korzystnej polityce, która od połowy sierpnia wydłuża bezwizowy pobyt dla turystów zagranicznych z wielu krajów i wydaje wizy elektroniczne (e-wizy) obywatelom wszystkich krajów, Wietnam przyjął około 12,6 miliona turystów zagranicznych (70% poziomu z 2019 roku), znacznie przekraczając pierwotny cel rządu wynoszący 8 milionów.

Korzystne perspektywy skłoniły Wietnamską Narodową Administrację Turystyki do wyznaczenia ambitnego celu na ten rok, zakładającego przyjazd 17-18 milionów zagranicznych turystów, co jest wartością zbliżoną do rekordowego poziomu z 2019 roku, a całkowity dochód ma wynieść 840 bilionów VND (8% PKB), przekraczając tym samym wynik z 2019 roku. Jednak konkurencja w branży turystycznej w regionie jest coraz bardziej zacięta.

Chociaż ożywienie chińskich turystów jest wolniejsze niż oczekiwano, pełne ożywienie turystyki w ASEAN będzie wymagało znacznego napływu chińskich turystów, stanowiących największe źródło ruchu turystycznego. Kraje regionu, takie jak Tajlandia, Malezja i Singapur, wprowadziły bezwizowy ruch dla chińskich turystów, zwiększając atrakcyjność „spontanicznych podróży” dla turystów.

„Chociaż oczekuje się, że zrównoważy to zewnętrzne spowolnienie, popyt krajowy również znajduje się pod presją, ale oczekuje się jego poprawy, z wczesnymi oznakami ożywienia na niektórych rynkach dóbr konsumpcyjnych” – podał HSBC Global Research. Pomimo krótkoterminowych wyzwań cyklicznych, HSBC Global Research uważa, że ​​trendy strukturalne pozostają obiecujące dla Wietnamu.

Imponujący wzrost w ciągu ostatnich 20 lat, a także ogólny wzrost zamożności, napędzają silniejsze tendencje konsumenckie, stymulując przesunięcie w stronę dóbr i usług niebędących artykułami pierwszej potrzeby. Wyraźnym sygnałem wzrostu siły nabywczej konsumentów jest zróżnicowanie cen SUV-ów i sedanów, przy czym SUV-y są generalnie droższe niż sedany – zjawisko to nie jest nowe. W rzeczywistości, średnie dochody rosły w ostatnich latach szybciej niż wydatki, co przyczyniało się do wzrostu konsumpcji.

Uważaj na ryzyko związane z zadłużeniem gospodarstwa domowego

Rozwój wschodzącej klasy średniej przyciągnął uwagę międzynarodowych firm, które chcą wykorzystać rosnące potrzeby zakupowe Wietnamczyków. Znaczącym przykładem jest gwałtowny wzrost bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) z Japonii do sektora handlu detalicznego i usług finansowych. Chociaż majątek obywateli rośnie, prawie 80% populacji nadal nie korzysta z usług bankowych lub korzysta z nich w ograniczonym zakresie. Najnowsze dane Banku Światowego dotyczące włączenia finansowego również to potwierdzają, wskazując, że Wietnam ma znaczny potencjał w zakresie rozwoju formalnych kanałów kredytowych, które wciąż znajdują się na wczesnym etapie rozwoju.

Choć potencjał wydaje się obiecujący, istnieją zagrożenia, których należy być świadomym. Głównym problemem, który budzi obawy, jest rosnące zadłużenie gospodarstw domowych. Chociaż nie ma danych pozwalających na jego pomiar w Wietnamie, zespół HSBC oszacował je na podstawie analizy sprawozdań finansowych czterech największych banków, które mogą obejmować pożyczki dla małych firm. W latach 2013–2022 zadłużenie gospodarstw domowych gwałtownie wzrosło, z 28% PKB do 50% PKB. Niemożliwy do utrzymania wzrost zadłużenia konsumentów mógłby stanowić poważne zagrożenie dla wietnamskiego sektora bankowego, a także wpłynąć na przyszłe wydatki konsumentów, ponieważ coraz więcej dochodów będzie ciętych na spłatę zadłużenia.

Na szczęście rząd wprowadził w 2023 roku szereg środków wsparcia dla przedsiębiorstw i gospodarstw domowych, takich jak ulgi podatkowe, obniżki stóp procentowych i odroczenie spłaty zadłużenia. Chociaż napięcia finansowe prawdopodobnie będą się utrzymywać i będą wymagały krótkoterminowego monitorowania, istnieją pewne oznaki, że najgorsze może już za nami.

„Ostrożne, ale poprawiające się nastawienie do sektora nieruchomości wpłynie pozytywnie na ogólne nastawienie konsumentów, natomiast poprawiające się perspektywy na rynku pracy będą wspierać wzrost płac, co przełoży się na poprawę zdolności gospodarstw domowych do spłaty zadłużenia” – zauważa HSBC Global Research.

(według Investment Newspaper)

Źródło: https://baoquocte.vn/bat-mach-tieu-dung-noi-dia-nam-2024-260769.html