Analiza trendów konsumpcji krajowej w 2024 r.

Potencjał rynku konsumenckiego w krajach rozwijających się jest nadal obecny, mimo że w ubiegłym roku konsumpcja osobista zmagała się z wieloma problemami.

Potencjał rynku konsumenckiego w krajach rozwijających się pozostaje, pomimo presji na konsumpcję osobistą w ciągu ostatniego roku. (Źródło: VNE)

Styczeń zaczyna się spokojnie.

Na koniec pierwszego miesiąca 2024 roku eksport wzrósł w imponującym tempie 42,0% rok do roku, dzięki stałemu ożywieniu eksportu elektroniki. W niedawnym raporcie, Dział Badań Globalnych HSBC zasugerował, aby ostrożnie interpretować dane ze stycznia, ponieważ tegoroczny Nowy Rok Księżycowy przypada w połowie lutego, później niż zwykle. Pomimo wpływu efektu bazy, handel Wietnamu nadal wyraźnie zmierza w kierunku ożywienia.

Duża liczba zamówień przedpremierowych na nową serię Samsung Galaxy S24 również przyczyniła się do optymistycznych prognoz. Optymizm ten nie ogranicza się jednak do branży elektronicznej, ponieważ eksport odnotowuje wysoki wzrost we wszystkich sektorach. Branże, które w 2023 roku doświadczyły stagnacji, takie jak tekstylia, maszyny i wyroby z drewna, zaczęły ponownie odnotowywać znaczący wzrost.

Według oceny HBSC, styczniowy indeks PMI wykazał pewien stopień ostrożnego optymizmu. Główny indeks PMI po raz pierwszy od pięciu miesięcy przekroczył 50 punktów. Nowe zamówienia i nowe zamówienia eksportowe nadal silnie rosły, ale to wciąż nie wystarczyło, aby zachęcić firmy do zwiększenia zatrudnienia. Opóźnione dostawy dodatkowo zwiększyły presję kosztową dla producentów, co uwydatnia utrzymujące się ryzyko związane z zakłóceniami na Morzu Czerwonym.

Co więcej, chociaż inflacja pozostaje pod kontrolą (wskaźnik CPI w styczniu nieznacznie spadł w ujęciu rok do roku do 3,4%), nadal istnieją znaczne ryzyka inflacyjne, których nie można ignorować.

Jednym z powodów jest to, że Wietnam jest szczególnie podatny na wahania na światowych rynkach towarowych. Podczas gdy inflacja w transporcie ustabilizowała się w ostatnich miesiącach, inflacja w sektorze „mieszkań i materiałów budowlanych”, w tym czynniki związane z cenami energii elektrycznej, gwałtownie wzrosła i prawdopodobnie będzie dalej rosnąć. Napięcia w krajowym sektorze dostaw energii i rosnące koszty produkcji zmusiły Ministerstwo Przemysłu i Handlu do zaproponowania podwyżki cen energii elektrycznej, po dwóch poprzednich podwyżkach w listopadzie i maju 2023 roku, w celu złagodzenia trudności finansowych Wietnamskiej Korporacji Energii Elektrycznej (EVN).

Oprócz cen energii, krajowe ceny ryżu w Wietnamie wzrosły zgodnie ze światowymi cenami ryżu, co spowodowało wzrost inflacji cen tego produktu. Chociaż ryż stanowi jedynie niewielką część wietnamskiego koszyka cen konsumpcyjnych (CPI) (poniżej 3,7%), a ceny wieprzowiny nadal pomagają kontrolować inflację żywności, podstawowe produkty spożywcze są również kluczowym czynnikiem w prognozowaniu inflacji.

Ogólnie rzecz biorąc, styczeń uznano za „naprawdę obiecujący początek” ożywienia gospodarczego Wietnamu, choć należy zachować ostrożność w kwestii związanych z nim ryzyk.

Wietnam pozostaje wschodzącą gwiazdą.

W 2023 roku konsumpcja osobista wzrosła zaledwie o około 3%, czyli o połowę w porównaniu z poprzednią średnią. Podczas gdy ogólna stopa bezrobocia utrzymywała się na niskim poziomie, wzrost na rynku pracy spowolnił, a doniesienia o masowych zwolnieniach w sektorze produkcyjnym świadczyły o tym, że rynek pracy nie powrócił jeszcze w pełni do poziomu sprzed pandemii.

Częściowo negatywny wpływ na wzrost konsumpcji osobistej wynika ze skutków zmienności wartości aktywów wywołanej cyklicznym osłabieniem sektora nieruchomości, a częściowo z poważnych zmian w zachowaniach konsumentów od czasu pandemii.

Konsumenci są zazwyczaj nieufni wobec wahań koniunktury, co zwiększa ich skłonność do oszczędzania. Chociaż dane za 2023 rok nie zostały jeszcze opublikowane, 40-procentowy wzrost stóp oszczędności, znacznie wyższy niż w 2022 roku, częściowo ilustruje ten trend.

Patrząc na wietnamski rynek pracy, stopa bezrobocia utrzymuje się na niskim poziomie 2,3%, ale wzrost zatrudnienia spowolnił w 2023 roku i nadal utrzymuje się na dobrej drodze, nie odrabiając jeszcze strat. Dział Badań Globalnych HSBC zauważa również, że znaczna część wietnamskiego rynku pracy koncentruje się w sektorze nieformalnym, co nie jest zupełnie nowym trendem w ASEAN. Ten odsetek wynosi prawie połowę w sektorze tekstylnym i odzieżowym, a w niektórych branżach usług turystycznych sięga nawet 60%.

Według Globalnego Działu Badań HSBC, Wietnam z niecierpliwością oczekuje cyklicznego ożywienia w handlu światowym, co jest kluczową nadzieją dla rynku pracy. Na szczęście sektor elektroniczny odnotował ostatnio pewne pozytywne sygnały, sugerujące, że najgorszy okres dla handlu już minął.

Jednak każdy sektor jest inny, ponieważ ożywienie gospodarcze nie przebiega w pełni jednolicie. Branże, które tradycyjnie zapewniają duże miejsca pracy, takie jak tekstylia i obuwie, nie wyszły jeszcze w pełni z trudności. Azja wciąż znajduje się na wczesnym etapie ożywienia w handlu, ponieważ potrzebujemy więcej dowodów, aby zobaczyć stabilne i zrównoważone ożywienie, wspierane silnym wsparciem ze strony głównych gospodarek światowych.

Jednocześnie, pełne ożywienie w sektorze turystycznym ma kluczowe znaczenie dla rynku pracy, wspierając pracowników sektora usług. Dzięki korzystnej polityce, która od połowy sierpnia wydłużyła bezwizowy pobyt dla turystów zagranicznych z niektórych krajów oraz wydała e-wizy obywatelom wszystkich krajów, Wietnam przyjął około 12,6 miliona zagranicznych turystów (70% poziomu z 2019 roku), znacznie przekraczając pierwotny cel rządu wynoszący 8 milionów.

Sprzyjające perspektywy skłoniły Wietnamską Narodową Administrację Turystyki do wyznaczenia ambitnego celu na ten rok, zakładającego przyjazd 17-18 milionów zagranicznych turystów, co niemal osiągnęło rekordowy poziom z 2019 roku, a łączny przychód ma wynieść 840 bilionów VND (8% PKB), przekraczając wynik z 2019 roku. Niemniej jednak konkurencja w sektorze turystycznym w regionie staje się coraz bardziej zacięta.

Chociaż wzrost liczby chińskich turystów przebiega wolniej niż oczekiwano, znaczna liczba chińskich turystów, stanowiących największe źródło ruchu turystycznego, jest niezbędna do pełnego ożywienia turystyki w ASEAN. Kraje regionu, w tym Tajlandia, Malezja i Singapur, wprowadziły programy bezwizowe dla chińskich turystów, zwiększając atrakcyjność „spontanicznych podróży” dla podróżnych.

„Chociaż oczekuje się, że zrównoważy to spowolnienie w sektorze zewnętrznym, popyt krajowy również znajduje się pod rosnącą presją, ale prognozuje się jego poprawę, a pierwsze oznaki wskazują na ożywienie na giełdach niektórych spółek sektora konsumenckiego” – zauważa HSBC Global Research. Pomimo krótkoterminowych wyzwań cyklicznych, HSBC Global Research uważa, że ​​trendy strukturalne pozostają obiecujące dla Wietnamu.

Imponujący wzrost w ciągu ostatnich 20 lat, a także ogólny wzrost zamożności, napędzały wzrost wydatków konsumpcyjnych, stymulując przesunięcie w stronę dóbr i usług niebędących artykułami pierwszej potrzeby. Wyraźnym wskaźnikiem tego wzrostu siły nabywczej konsumentów jest rozbieżność w trendach zakupowych między SUV-ami a sedanami, przy czym SUV-y są generalnie droższe niż sedany – zjawisko to nie jest nowe. W rzeczywistości, w ostatnich latach średni dochód rósł szybciej niż wydatki, co dodatkowo wspierało wzrost konsumpcji.

Należy zachować ostrożność w związku z ryzykiem związanym z zadłużeniem gospodarstwa domowego.

Rozwój wschodzącej klasy średniej przyciągnął uwagę międzynarodowych firm poszukujących lukratywnych możliwości, napędzanych rosnącą siłą nabywczą wietnamskich konsumentów. Znaczącym przykładem jest znaczny wzrost bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) z Japonii do sektora handlu detalicznego i usług finansowych. Pomimo rosnącego zamożności społeczeństwa, prawie 80% z nich pozostaje bez dostępu do usług bankowych lub ma do nich niewystarczający dostęp. Potwierdzają to również najnowsze dane z raportu Banku Światowego na temat integracji finansowej, wskazujące na znaczny potencjał Wietnamu w zakresie rozwoju formalnych kanałów kredytowych, które wciąż znajdują się na wczesnym etapie rozwoju.

Pomimo obiecujących perspektyw, związane z tym ryzyko pozostaje. Głównym problemem jest rosnące zadłużenie gospodarstw domowych. Chociaż brak danych pozwalających na pomiar tego zjawiska w Wietnamie, badania HSBC, oparte na analizie sprawozdań finansowych czterech głównych banków, które mogą obejmować pożyczki dla małych firm, oszacowały, że zadłużenie gospodarstw domowych gwałtownie wzrosło między 2013 a 2022 rokiem, z 28% PKB do 50% PKB. Ten niemożliwy do utrzymania wzrost zadłużenia konsumentów może stwarzać poważne ryzyko dla wietnamskiego sektora bankowego, a także wpływać na przyszłe wydatki konsumpcyjne z powodu dalszych cięć dochodów na spłatę zadłużenia.

Na szczęście rząd wdrożył w 2023 roku szereg środków wsparcia dla przedsiębiorstw i gospodarstw domowych, takich jak przedłużenie ulg podatkowych, obniżenie stóp procentowych i wydłużenie okresów spłaty zadłużenia. Chociaż napięcia finansowe prawdopodobnie będą się utrzymywać i będą wymagały krótkoterminowego monitorowania, istnieją pewne oznaki, że najgorsze już za nami.

„Ostrożne, ale poprawiające się nastroje w sektorze nieruchomości wpłyną pozytywnie na ogólny nastrój konsumentów. Jednocześnie poprawiające się perspektywy na rynku pracy będą wspierać wzrost płac, poprawiając tym samym zdolność gospodarstw domowych do spłaty zadłużenia” – podkreślił Globalny Dział Badań HSBC.

(według Investment Newspaper)

Źródło: https://baoquocte.vn/bat-mach-tieu-dung-noi-dia-nam-2024-260769.html