Ministerstwo Finansów ma nową propozycję, a przedsiębiorstwa emitujące obligacje odetchnęły z ulgą.

Ministerstwo Finansów nie zaproponowało zmiany przepisów dotyczących praw inwestycyjnych inwestorów indywidualnych na rynku. Inwestorzy indywidualni mają prawo inwestować we wszystkie rodzaje obligacji korporacyjnych emitowanych w ramach prywatyzacji.

W rozmowie z prasą 28 października wiceminister finansów Nguyen Duc Chi stwierdził: Ustawa o papierach wartościowych została uchwalona przez Zgromadzenie Narodowe i weszła w życie w 2019 r. Z biegiem czasu, w trakcie rozwoju rynku, pojawiło się wiele problemów, w szczególności dotyczących rynku obligacji korporacyjnych i indywidualnych obligacji korporacyjnych.

W przypadku inwestorów indywidualnych projekt nowelizacji Prawa o Papierach Wartościowych zawiera obecnie przepisy respektujące prawa inwestycyjne inwestorów indywidualnych na rynku. W związku z tym, według wiceministra Nguyen Duc Chi, Ministerstwo Finansów nie proponuje zmiany żadnych przepisów dotyczących praw inwestycyjnych inwestorów indywidualnych na rynku. Inwestorzy indywidualni mają prawo inwestować we wszystkie rodzaje obligacji korporacyjnych emitowanych w ramach oferty prywatnej.

Jest to nowy punkt w tym projekcie, ponieważ Ministerstwo Finansów planowało wcześniej ograniczyć liczbę inwestorów indywidualnych uczestniczących w tym rynku. W związku z tym art. 1.2 projektu (uzupełniający art. 11 ust. 1a Prawa o Papierach Wartościowych) zakazuje inwestorom indywidualnym inwestowania w obligacje emitowane prywatnie przez przedsiębiorstwa inne niż instytucje kredytowe.

Wietnamska Federacja Handlu i Przemysłu sprzeciwia się tej treści, twierdząc, że proponowane zmiany będą miały istotny wpływ na rynek kapitałowy.

W szczególności mogłoby to spowodować zatory i zakłócenia na rynku obligacji korporacyjnych. Obecnie organizacje inwestujące w obligacje korporacyjne (takie jak banki komercyjne, towarzystwa papierów wartościowych, towarzystwa ubezpieczeniowe i fundusze inwestycyjne) borykają się z wieloma ograniczeniami wynikającymi z przepisów dotyczących inwestycji w obligacje. W związku z tym inwestorzy indywidualni pozostają jednymi z głównych inwestorów zdolnych do absorpcji obligacji korporacyjnych. Ograniczenie tych inwestorów utrudniłoby przedsiębiorstwom emisję większej liczby obligacji, ponieważ na rynku nie byłoby wystarczającej liczby inwestorów, aby wchłonąć wyemitowany wolumen.

Najnowszy projekt Ministerstwa Finansów, przedłożony Zgromadzeniu Narodowemu, zmienił ten przepis, ułatwiając przedsiębiorstwom emisję obligacji.

Propozycja Ministerstwa Finansów ma na celu ograniczenie ryzyka i ochronę interesów indywidualnych inwestorów na rynku obligacji korporacyjnych. Zdjęcie: Nam Khanh

Ponadto, w celu poprawy jakości towarów na rynku, ograniczenia ryzyka i zapewnienia praw indywidualnych inwestorów na rynku prywatnych obligacji korporacyjnych, Ministerstwo Finansów proponuje uzupełnienie przepisów mających na celu poprawę jakości obligacji.

„Jeśli chodzi o jakość obligacji emitowanych prywatnie, aby mogli w nich uczestniczyć profesjonalni inwestorzy – osoby fizyczne i organizacje – proponujemy, aby emitent posiadał ocenę kredytową, zabezpieczenie lub gwarancję płatności od instytucji kredytowej” – podkreślił wiceminister finansów.

Ponadto Ministerstwo Finansów proponuje zmianę procesu podejmowania decyzji o publicznej emisji obligacji korporacyjnych, aby jeszcze bardziej ułatwić szybką weryfikację i wydawanie certyfikatów dla uprawnionych przedsiębiorstw, które mogą pozyskać kapitał poprzez publiczną emisję obligacji. W przypadku obligacji emitowanych publicznie, w procesie mogą uczestniczyć wszyscy inwestorzy indywidualni i instytucjonalni, niezależnie od tego, czy są profesjonalistami, czy nieprofesjonalnymi.

„Bierzemy również pod uwagę, że nowe regulacje potrzebują czasu na dostosowanie się rynku. Dlatego planujemy przedłożyć te regulacje Zgromadzeniu Narodowemu do zatwierdzenia, z dniem 1 stycznia 2026 r.” – poinformował pan Chi, wyrażając przekonanie, że dzięki tym propozycjom, jeśli zostaną zatwierdzone, rynek akcji, rynek kapitałowy, a zwłaszcza rynek obligacji korporacyjnych, będzie się rozwijał w sposób zrównoważony i transparentny, poprawi jakość emitowanych przez podmioty prywatne obligacji korporacyjnych, zachęci przedsiębiorstwa do transparentnego ujawniania informacji, przyczyni się do wzrostu zaufania inwestorów, a tym samym przyciągnie kapitał inwestycyjny dla przedsiębiorstw.

Zgodnie z porządkiem obrad VIII Sesji XV Zgromadzenia Narodowego, oczekuje się, że Zgromadzenie Narodowe wyda opinię na temat projektu ustawy zmieniającej i uzupełniającej szereg artykułów 7 ustaw, w tym: ustawy o papierach wartościowych, ustawy o rachunkowości, ustawy o niezależnym audycie, ustawy o budżecie państwa, ustawy o zarządzaniu i wykorzystaniu majątku publicznego, ustawy o zarządzaniu podatkami oraz ustawy o rezerwach narodowych.

Source: https://vietnamnet.vn/bo-tai-chinh-co-de-xuat-moi-dn-phat-hanh-trai-phieu-tho-phao-2336512.html