Mało prawdopodobne jest, aby różnica w cenie złota zmniejszyła się w krótkim okresie.

Znaczna różnica między krajowymi i międzynarodowymi cenami złota, a także spekulacje złotem, nie są zjawiskiem wyjątkowym dla Wietnamu, ale występują również w wielu innych krajach. Zdaniem ekspertów, Wietnam mógłby uczyć się z doświadczeń krajów o podobnej sytuacji, aby stopniowo ulepszać i udoskonalać swoje metody zarządzania rynkiem złota.

Báo Đắk Nông•19/05/2025

Trudno jest zmniejszyć różnicę cen złota ze względu na ciągłe niedobory podaży.

Różnica cen między złotem krajowym i zagranicznym utrzymuje się na wysokim poziomie, wynoszącym około 18 milionów VND za tael – co odpowiada poziomowi sprzed wprowadzenia przez Bank Państwowy Wietnamu serii środków mających na celu interwencję na rynku złota w 2024 r.

W swoim raporcie dla Zgromadzenia Narodowego Wietnamski Bank Państwowy otwarcie przyznał, że jednym z powodów znacznej różnicy między cenami złota na rynku krajowym i zagranicznym jest fakt, że podaż sztabek złota na rynku nie została uzupełniona od początku 2025 roku.

Ponadto nie można wykluczyć, że niektóre przedsiębiorstwa i osoby prywatne wykorzystają wahania rynkowe do spekulacji, zawyżania cen i osiągania nielegalnych zysków.

W rozmowie z prasą Shaokai Fan – dyrektor regionalny regionu Azji i Pacyfiku (z wyłączeniem Chin) oraz dyrektor Globalnego Banku Centralnego Światowej Rady Złota (WGC) – stwierdził, że Wietnam nie jest jedynym krajem, w którym występują znaczne różnice między krajowymi i międzynarodowymi cenami złota.

Głównym powodem jest fakt, że wiele krajów wprowadziło politykę kontroli importu złota, taką jak ograniczanie importu lub nakładanie wysokich podatków, co powoduje nierównowagę między podażą a popytem. Jako przykład podał Chiny, gdzie krajowe ceny złota są znacznie wyższe niż ceny światowe.

Według pana Fana spekulacja złotem w Wietnamie nie jest odosobnionym zjawiskiem, lecz powszechną reakcją na wysoce liberalnych rynkach. Ostrzegł jednak, że organy regulacyjne muszą wdrożyć surowe kontrole, aby zapobiec nadmiernej spekulacji, która mogłaby powodować negatywne wahania na rynku i w otoczeniu inwestycyjnym.

W świetle tej sytuacji, w oficjalnym komunikacie nr 64/CD-TTg z dnia 13 maja 2025 r. premier Pham Minh Chinh zwrócił się do Banku Państwowego Wietnamu z prośbą o uważne monitorowanie wahań krajowych i międzynarodowych cen złota oraz o proaktywne wdrażanie środków stabilizacji rynku, gdy będzie to konieczne.

Premier zwrócił się również do Banku Państwowego Wietnamu o niezwłoczne ogłoszenie wyników kontroli przedsiębiorstw i instytucji kredytowych handlujących złotem. Ministerstwo Bezpieczeństwa Publicznego zostało wyznaczone do kierowania i koordynowania działań z Bankiem Państwowym Wietnamu i innymi odpowiednimi agencjami w celu pilnego wdrożenia zdecydowanych środków mających na celu surowe zwalczanie naruszeń prawa w handlu złotem, takich jak przemyt, spekulacja, manipulacje rynkowe i nielegalny handel.

Niemniej jednak, pan Shaokai Fan zauważył, że preferencje Wietnamczyków dotyczące złota pozostają bardzo silne, a popyt na inwestycje w złoto jest nadal wysoki. W związku z tym, jeśli nie zostaną podjęte skuteczne działania w celu zwiększenia podaży złota, różnica cen między złotem krajowym a zagranicznym prawdopodobnie utrzyma się przez jakiś czas.

Mało prawdopodobne jest, aby różnica w cenie złota zmniejszyła się w krótkim okresie. — Wietnam może studiować i uczyć się z doświadczeń krajów o podobnych warunkach, aby stopniowo udoskonalać i wprowadzać innowacje w swoich metodach zarządzania rynkiem złota w sposób bardziej efektywny.

Nic nie wskazuje na to, że przepływ pieniędzy w złocie miał się zatrzymać.

Światowe ceny złota osiągnęły kiedyś prawie 3500 dolarów za uncję 22 kwietnia 2025 roku, ale po początkowych postępach w negocjacjach handlowych między USA a Chinami, ceny spadły do nieco ponad 3200 dolarów za uncję. Według Shaokai Fan, takie informacje geopolityczne i ekonomiczne mogą się nieustannie zmieniać, przez co cykle wzrostów i spadków cen złota stają się krótsze i bardziej nieprzewidywalne.

Pan Nguyen Viet Duc – dyrektor ds. biznesu cyfrowego w VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) – ostrzegł, że inwestowanie w złoto w obecnych czasach wiąże się ze znacznym ryzykiem, ponieważ rynek często doświadcza gwałtownych korekt po okresach gwałtownych wzrostów.

Mimo to wielu ekspertów nadal ocenia perspektywy wzrostu cen złota w średnim i długim terminie jako bardzo pozytywne. Nawet jeśli złoto będzie pod presją spadkową, spadek ten zazwyczaj nie będzie zbyt głęboki, ponieważ duzi inwestorzy instytucjonalni wciąż skupują złoto po najniższych cenach i czekają na okazje do wypłaty kolejnych środków.

Dane Światowej Rady Złota pokazują, że pod koniec pierwszego kwartału 2025 r. całkowita ilość złota w posiadaniu ETF-ów osiągnęła 552 tony – wzrost o ponad 170% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku i najwyższy poziom od pierwszego kwartału 2022 r. Shaokai Fan przewiduje, że napływy do ETF-ów inwestujących w złoto będą nadal rosły w kwietniu 2025 r. Chociaż w maju może nastąpić niewielki spadek ze względu na wpływ negocjacji handlowych, uważa on, że ogólny trend od teraz do końca roku utrzyma się na poziomie wzrostu napływu kapitału na inwestycje w złoto.

Obecnie łączna wartość złota w posiadaniu ETF-ów osiągnęła 345 miliardów dolarów – najwyższy poziom w historii. Ponadto, popyt na fizyczne złoto gwałtownie wzrósł na całym świecie, szczególnie w regionach takich jak Bliski Wschód i Chiny.

W pierwszym kwartale 2025 r. Chiny zakupiły 124 tony złota – drugi najwyższy wynik kwartalny w historii, odzwierciedlający odejście chińskich inwestorów indywidualnych od mniej atrakcyjnych kanałów inwestycyjnych, takich jak akcje i nieruchomości.

Popyt na złoto ze strony banków centralnych również utrzymuje się na wysokim poziomie. Szacuje się, że zakupy złota netto z tej grupy mogą przekroczyć 1000 ton w 2025 roku. Od początku roku banki centralne Polski, Chin, Kazachstanu i Czech aktywnie skupują złoto.

Warto zauważyć, że Centralny Bank Kazachstanu, który w poprzednich latach zazwyczaj sprzedawał złoto, gdy jego ceny rosły, ogłosił, że nie zamierza go sprzedawać i zamierza nadal zwiększać swoje rezerwy złota w przyszłości.

Obecnie złoto stanowi zaledwie około 5–10% portfeli aktywów rezerwowych światowych banków centralnych, co oznacza, że istnieje jeszcze znaczna przestrzeń do dalszej akumulacji, szczególnie biorąc pod uwagę ciągłą niestabilność dolara amerykańskiego i amerykańskich obligacji rządowych.

Ponadto globalna sytuacja gospodarcza i polityczna jest nadal złożona i nieprzewidywalna, co dodatkowo wspiera ceny złota.

Analitycy uważają, że popyt na złoto prawdopodobnie nadal będzie gwałtownie rósł w najbliższej przyszłości, stając się kluczowym czynnikiem przyczyniającym się do utrzymania wysokich cen złota lub kontynuowania ich trendu wzrostowego.

Source: https://baodaknong.vn/chenh-lech-gia-vang-kho-thu-hep-trong-ngan-han-252990.html