Czy rynek akcji wszedł w nowy okres trendu wzrostowego?

Akcje rosły siódmy tydzień z rzędu. Indeks chwilami wahał się, spadając poniżej progu 1300 punktów, ale szybko odzyskał „formę” dzięki silnym przepływom pieniężnym, które „dogoniły” akcje. Czy istnieje ryzyko zbliżającej się korekty?

Płynność rynku akcji ostatnio gwałtownie wzrosła, ponieważ obniżyły się stopy procentowe depozytów - Zdjęcie: QUANG DINH

Trendy na giełdzie w kwietniu wyraźniejsze

* Pan Huynh Hoang Phuong, konsultant ds. zarządzania aktywami FIDT:

- Przepływy pieniężne były ostatnio wyższe, a inwestorzy uważają, że rząd silnie wspiera krajową gospodarkę . Pod koniec ubiegłego roku większość prognoz przewidywała nieznaczny wzrost stóp procentowych w 2025 roku, ale polityka pieniężna obecnie zmierza w kierunku silniejszego wsparcia niż przewidywano.

Jeśli chodzi o politykę fiskalną, inwestycje publiczne są całkiem dobre. Jednak konsumpcja detaliczna nie poprawiła się znacząco, a ożywienie gospodarcze jest nadal powolne.

Myślę, że oczekiwania na wyraźniejsze ożywienie na rynku krajowym i luzowanie polityki pieniężnej wpłynęły ostatnio pozytywnie na rynek akcji. W związku z tym w wielu sesjach doszło do licznych korekt, ale przepływy pieniężne na zakup akcji były znacznie bardziej stabilne. Głównym trendem długoterminowym będzie trend wzrostowy.

Jednak historia ceł wprowadzonych przez administrację Trumpa jest nadal dość wrażliwa na wietnamską gospodarkę. To czynnik, który wciąż nie do końca łagodzi krótkoterminową psychologię rynku, podczas gdy wietnamska giełda wciąż pozostaje dość spekulacyjna.

Oczekuje się, że informacje o taryfach celnych od Trumpa zostaną ogłoszone na początku kwietnia. Jeśli wspomni się o Wietnamie, rynek może przejść całkowitą korektę, zanim powróci do głównego trendu wzrostowego.

W związku z tym zaleca się, aby inwestorzy alokowali środki na średnioterminowy trend wzrostowy, jednak nie powinni w tym okresie nadużywać dużych marż.

Jeśli chodzi o zagraniczną sprzedaż netto, częściowo wynika ona z obaw o cła, a z drugiej strony wyceny akcji wietnamskich nie są na tyle niskie w porównaniu z wieloma innymi krajami regionu, aby natychmiast przyciągnąć powrotny przepływ kapitału.

W rzeczywistości pieniądze szukają nowych historii poza Stanami Zjednoczonymi, ale historie z Wietnamu i Azji Południowo-Wschodniej nie wzbudziły większego zainteresowania.

Jakie ryzyka należy wziąć pod uwagę?

* Pan Tran Duc Anh – Dyrektor ds. Makroekonomii i Strategii Rynkowej, KB Securities Vietnam (KBSV):

- W najbliższym czasie uwaga rynku nadal będzie skupiona na procesie wdrażania systemu KRX w drugim kwartale 2025 r. oraz na modernizacji wietnamskiego rynku akcji.

Wierzymy, że Wietnam może oficjalnie ogłosić podniesienie statusu we wrześniu 2025 r. Oczekuje się, że ten rozwój sytuacji utrzyma optymizm i umożliwi napływ nowego kapitału zagranicznego na rynek.

Z drugiej strony, do istotnych czynników ryzyka zalicza się: eskalacja wojny handlowej poza Chinami, obejmująca również region europejski i kraje sąsiednie.

Może to zakłócić globalną sytuację gospodarczą i zwiększyć ryzyko inflacji, gdyż cła importowe wywierają presję na ceny towarów i koszty produkcji.

Wietnam nie jest wolny od ryzyka nałożenia podatków na niektóre towary, ponieważ znajdujemy się w czołówce krajów z nadwyżkami eksportowymi do USA.

Ponadto przedłużające się konflikty geopolityczne i handlowe mogą doprowadzić do ucieczki kapitału z rynków wschodzących na rynki bezpieczniejsze.

Wciąż istnieje ryzyko korekty w krótkim terminie.

* Ekspert Centrum Analiz Inwestycyjnych i Doradztwa SSI Securities:

- Odsetek inwestorów zagranicznych posiadających akcje na wietnamskim rynku akcji wynosi obecnie zaledwie 13,1%, co jest najniższym poziomem od 2015 r., a osłabienie indeksu DXY ograniczy presję sprzedaży netto ze strony inwestorów zagranicznych w nadchodzącym okresie.

Jednak globalny kapitał inwestycyjny nadal priorytetowo traktuje rynki rozwinięte, a Wietnam potrzebuje bardziej konkretnych działań na rzecz rozwoju rynku, aby przyciągnąć zagranicznych inwestorów.

Obecna tendencja rynkowa jest stabilna. Oczekuje się, że przyciągnie ona większe przepływy pieniężne od inwestorów krajowych, pochodzące z szybkiego przepływu środków pieniężnych między grupami branżowymi o niskiej wycenie.

Obok silnego nastawienia rządu na wzrost gospodarczy i indywidualnych historii, typowo dotyczących nałożenia podatku obronnego na przemysł stalowy, rozwiązań prawnych dla niektórych projektów nieruchomości mieszkaniowych, oczekiwań co do wdrożenia systemu KRX czy projektu ustawy zmieniającej i uzupełniającej szereg artykułów ustawy o instytucjach kredytowych.

Nadal obserwujemy czynniki, które w dalszym ciągu sprzyjają wzrostom na rynku wietnamskim, pomimo ryzyka krótkoterminowej korekty.

Źródło: https://tuoitre.vn/chung-khoan-da-vao-thoi-ky-up-trend-moi-20250310115144999.htm