Akcje rosły siódmy tydzień z rzędu. Indeks chwilami wahał się, spadając poniżej 1300 punktów, ale szybko odrobił straty dzięki silnemu zainteresowaniu kupujących. Czy istnieje ryzyko dalszej korekty?
Płynność rynku akcji ostatnio gwałtownie wzrosła, ponieważ spadły stopy procentowe depozytów - Zdjęcie: QUANG DINH
Trend na rynku akcji stał się wyraźniejszy w kwietniu.
* Pan Huynh Hoang Phuong, doradca ds. zarządzania majątkiem w FIDT:
- Ostatnio przepływy pieniężne były silniejsze, a inwestorzy uważają, że rząd zapewnia silne wsparcie dla krajowej gospodarki . Pod koniec ubiegłego roku większość prognoz sugerowała nieznaczny wzrost stóp procentowych w 2025 roku, ale obecna polityka pieniężna zmierza w kierunku silniejszego wsparcia niż przewidywano.
Jeśli chodzi o politykę fiskalną, inwestycje publiczne są całkiem dobre. Jednak konsumpcja detaliczna nie poprawiła się znacząco, a ożywienie gospodarcze pozostaje powolne.
Uważam, że rosnące oczekiwania na wyraźniejsze ożywienie na rynku krajowym, w połączeniu z luźną polityką pieniężną, wpłynęły ostatnio na wzrosty na giełdzie. W związku z tym, pomimo korekt w kilku sesjach, napływ pieniędzy na akcje był znacznie silniejszy. Głównym trendem długoterminowym będzie trend wzrostowy.
Jednak kwestia ceł wprowadzonych przez administrację Trumpa pozostaje dość drażliwa dla wietnamskiej gospodarki. Nadal jest to czynnik, który nie w pełni złagodził nastroje rynkowe w krótkim okresie, podczas gdy wietnamska giełda wciąż charakteryzuje się stosunkowo wysokim poziomem spekulacji.
Oczekuje się, że pan Trump ogłosi informacje na temat taryf na początku kwietnia, a jeśli w grę wejdzie Wietnam, rynek może doświadczyć korekty, zanim powróci do głównego trendu wzrostowego.
W związku z tym zaleca się, aby inwestorzy alokowali środki na średnioterminowy trend wzrostowy, jednak nie powinni w tym okresie nadużywać dużych kwot depozytu zabezpieczającego.
Jeśli chodzi o sprzedaż netto przez zagranicznych inwestorów, wynika ona częściowo z obaw dotyczących taryf, a częściowo z faktu, że wycena akcji wietnamskich nie jest na tyle niska w porównaniu z wieloma innymi krajami regionu, aby natychmiast przyciągnąć kapitał z powrotem.
W rzeczywistości kapitał poszukuje nowych narracji poza USA, ale narracje w Wietnamie czy Azji Południowo-Wschodniej nie spotkały się z wystarczającą uwagą.
Jakie ryzyka należy brać pod uwagę?
* Pan Tran Duc Anh – Dyrektor ds. Makroekonomii i Strategii Rynkowej w KB Securities Vietnam (KBSV):
- W najbliższym czasie uwaga rynku będzie nadal skupiona na postępach prac nad uruchomieniem systemu KRX w drugim kwartale 2025 r. oraz na unowocześnieniu wietnamskiego rynku akcji.
Wierzymy, że Wietnam może oficjalnie ogłosić podwyższenie ratingu we wrześniu 2025 r. Oczekuje się, że ten rozwój sytuacji utrzyma optymistyczne nastroje i przyciągnie na rynek nowe inwestycje zagraniczne.
Z drugiej strony, do istotnych czynników ryzyka zalicza się: możliwość dalszej eskalacji wojny handlowej poza Chinami, skierowanej przeciwko Europie i krajom sąsiednim.
Może to zakłócić funkcjonowanie światowej gospodarki i zwiększyć ryzyko inflacji, gdyż cła importowe wywierają presję na ceny towarów i koszty produkcji.
Wietnam nie jest odporny na ryzyko nałożenia ceł na niektóre towary, gdyż należymy do czołówki krajów osiągających nadwyżki eksportowe do USA.
Ponadto przedłużające się konflikty geopolityczne i handlowe mogą prowadzić do wycofywania się kapitału z rynków wschodzących i przenoszenia go na bezpieczniejsze rynki.
Nadal istnieje ryzyko krótkoterminowej korekty.
* Ekspert w Centrum Analiz Inwestycyjnych i Doradztwa SSI Securities:
- Udział inwestorów zagranicznych w wietnamskim rynku akcji wynosi obecnie zaledwie 13,1%, co jest najniższym poziomem od 2015 r., a osłabienie indeksu DXY ograniczy presję sprzedaży netto ze strony inwestorów zagranicznych w nadchodzącym okresie.
Jednak globalne przepływy inwestycyjne nadal priorytetowo traktują rynki rozwinięte, a Wietnam potrzebuje bardziej konkretnych środków rozwoju rynku, aby przyciągnąć z powrotem zagraniczne inwestycje.
Obecna tendencja rynkowa pozostaje stabilna. Oczekuje się, że przyciągnie ona większy napływ kapitału od inwestorów krajowych, napędzany szybkim przepływem środków między sektorami, których wyceny są obecnie niskie.
Obok silnego ukierunkowania rządu na wzrost gospodarczy i pojedynczych historii, takich jak nałożenie ceł ochronnych na przemysł stalowy, rozwiązań mających na celu usunięcie przeszkód prawnych dla niektórych projektów z zakresu nieruchomości mieszkaniowych, oczekiwań co do wdrożenia systemu KRX, czy też projektu ustawy zmieniającej i uzupełniającej niektóre artykuły ustawy o instytucjach kredytowych.
Nadal obserwujemy czynniki napędzające rynek wietnamski, choć istnieje ryzyko krótkoterminowej korekty.
Źródło: https://tuoitre.vn/chung-khoan-da-vao-thoi-ky-up-trend-moi-20250310115144999.htm
Komentarz (0)