Akcje spółek nieruchomościowych w ostatnich sesjach znajdowały się pod presją sprzedaży - Zdjęcie: BONG MAI
Komunikat na temat kontrolowania spekulacji na rynku nieruchomości.
Pan Ho Huu Tuan Hieu, ekspert ds. strategii inwestycyjnych w SSI Research, uważa, że ostrożna reakcja rynku jest zrozumiała, ponieważ rynek nieruchomości jest branżą, która ma duży wpływ na wiele sektorów gospodarki , od bankowości i materiałów budowlanych po dobra konsumpcyjne.
Argumentował, że problem należy rozpatrywać z perspektywy długoterminowej, a nie wyłącznie pod kątem krótkoterminowych nastrojów. W porównaniu z okresem surowych kontroli rynku nieruchomości w Chinach w latach 2016-2020, obecna sytuacja w Wietnamie znacząco się różni.
Wietnam nadal przechodzi szybką urbanizację, z młodą populacją i znacznym popytem na nieruchomości. Tempo nowej urbanizacji wynosi około 38%, znacznie mniej niż prawie 60% w Chinach, gdy kraj wszedł w okres nadpodaży.
Według pana Hieu, liczba nabywców domów w wieku 30-40 lat w Wietnamie utrzymuje się na wysokim poziomie, co stwarza podstawy do dalszego wzrostu popytu na nieruchomości w nadchodzących latach. Obecne środki kontroli mają na celu przede wszystkim ograniczenie spekulacji, regulację przepływów kapitału i dostosowanie cen mieszkań do poziomu dostępności.
Podkreślił, że kwestia kontroli cen mieszkań czy ograniczania spekulacji nie jest nowa. Warto zauważyć, że oprócz kontroli spekulacji, władze aktywnie usuwają bariery prawne i zwiększają podaż. Wiele projektów ma zostać wznowionych w 2025 roku po długim okresie stagnacji.
Podejście organu regulacyjnego zmieniło się również na rzecz większej elastyczności, umożliwiając etapowe rozwiązywanie przeszkód prawnych, dzięki czemu możliwe jest szybsze wdrażanie projektów, zamiast jak dotychczas czekać na zakończenie całej procedury.
W związku z tym firmy koncentrujące się na realnych potrzebach mieszkaniowych i rozwijające projekty w obszarach śródmiejskich lub podmiejskich dużych miast z dobrą infrastrukturą nadal mają potencjał rozwoju. Tymczasem firmy posiadające grunty położone z dala od centrum i silnie uzależnione od kapitału spekulacyjnego będą narażone na coraz większą presję w miarę zaostrzania się przepisów.
Według pana Hieu, perspektywy dla branży nieruchomości w nadchodzącym okresie będą bardzo zróżnicowane, a nie charakteryzować się równomiernym wzrostem, jak w poprzednich cyklach. Zamiast postrzegać całą branżę jako pojedynczy trend, inwestorzy powinni starannie dobierać firmy i koncentrować się na tych, które korzystają zarówno z popytu na mieszkania, jak i ze wzrostu podaży w dużych miastach.
Co stanie się z akcjami nieruchomości?
W rozmowie z Tuoi Tre Online , analityczka FinSuccess Investment Joint Stock Company, pani Nguyen Thi Thanh Nhan, stwierdziła, że w krótkim terminie akcje spółek z branży nieruchomości prawdopodobnie pozostaną pod presją spadkową, ponieważ nastroje na rynku zależą od takich czynników, jak kredyty, kwestie prawne projektu i zaostrzone mechanizmy handlowe mające na celu zapobieganie spekulacjom.
Wpływ nie będzie jednolity w całej branży, co doprowadzi do znacznego zróżnicowania. Firmy z wysokim zadłużeniem, polegające na obligacjach i dużymi zapasami będą narażone na największe ryzyko. W drugim kwartale 2026 roku zostanie wyemitowanych około 59 bilionów VND obligacji, z czego obligacje nieruchomości będą stanowić 79%, czyli prawie 46 bilionów VND. Około 120 bilionów VND obligacji nieruchomości osiągnie termin zapadalności w 2026 roku.
Ponadto, zasoby nieruchomości mieszkalnych w posiadaniu ponad 70 notowanych spółek osiągnęły wartość prawie 430 000 miliardów VND. Niektóre firmy, takie jak Phat Dat, Dat Xanh i Novaland, nadal odnotowują wysokie wskaźniki relacji zapasów do zadłużenia.
Według pani Nhan, obecny kierunek zarządzania nie ma na celu „dławienia” firm, które faktycznie realizują projekty, lecz koncentruje się na kontrolowaniu spekulacji. Celem jest utrzymanie udziału kredytów hipotecznych na poziomie około 25% całości niespłaconych kredytów, skierowanie kapitału na rzeczywiste potrzeby mieszkaniowe, zwiększenie przejrzystości danych rynkowych zgodnie z dekretem 357/2025 oraz nadanie priorytetu rozwojowi budownictwa socjalnego.
Akcje wiodących spółek z czystymi rezerwami gruntów, stabilnymi finansami i niską presją zadłużenia ustabilizują się szybciej, gdy nastroje wrócą do równowagi. Ponadto wyceny spółek o silnych fundamentach powróciły do poziomu zbliżonego do średniej z 5 lat.
Według niej inwestorzy powinni zachować ostrożność w krótkiej perspektywie, unikać kupowania akcji spekulacyjnych, których wartość gwałtownie spadła, i czekać na oznaki stabilnego przepływu gotówki, aby wybierać akcje o naprawdę dobrych fundamentach finansowych i perspektywach.
Źródło: https://tuoitre.vn/chuyen-gi-dang-xay-ra-voi-co-phieu-bat-dong-san-20260522101449725.htm
Komentarz (0)