Firmy papierów wartościowych na strategicznym rozdrożu.

W miarę zbliżania się sezonu Walnych Zgromadzeń Akcjonariuszy (WZA) w 2026 roku, firmy papierów wartościowych stoją przed strategicznym rozdrożem. Oczekiwania związane z poprawą sytuacji na rynku, poprawą płynności i powrotem kapitału zagranicznego tworzą sprzyjające otoczenie, ale jednocześnie wywierają coraz większą presję konkurencyjną.

Roczne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy DNSE Securities Joint Stock Company zatwierdziło plan utworzenia spółki papierów wartościowych w Wietnamskim Międzynarodowym Centrum Finansowym.

Kwestia podwyższenia kapitału jest nadal gorącym tematem.

Kwestia pozyskiwania kapitału nadal będzie kluczowym tematem walnych zgromadzeń spółek papierów wartościowych w 2026 r., tym bardziej, że przychody w dużej mierze nadal zależą od obrotu własnego i pożyczek zabezpieczonych – dwóch niezwykle konkurencyjnych segmentów rynku.

Podczas corocznego walnego zgromadzenia akcjonariuszy spółki Saigon- Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS), które odbyło się 17 kwietnia 2026 r., kierownictwo spółki oświadczyło, że w kontekście szybko rozwijającego się wietnamskiego rynku finansowego zwiększenie kapitału zakładowego SHS jest nie tylko posunięciem strategicznym, ale także koniecznym krokiem w celu wykorzystania szans i promowania wzrostu.

SHS uznaje, że zwiększenie kapitału jest istotną potrzebą i kluczową szansą na przełom w nowej fazie. Dodatkowe zasoby pomogą zwiększyć kapitał przedsiębiorstwa, rozszerzyć działalność kredytową z zabezpieczeniem, działalność kapitałową i inwestycyjną w obiecującym otoczeniu rynkowym.

W 2025 roku SHS planuje zwiększyć swój kapitał z 8131 mld VND do 8994 mld VND. W 2026 roku SHS spodziewa się pozyskać maksymalnie 1069 mld VND w trzech rundach emisji. Obejmuje to emisję ponad 44,9 mln akcji (stopa emisji 5%), zaoferowanie 47 mln akcji (stopa emisji 5,23%) inwestorom w ramach oferty prywatnej oraz emisję 15 mln akcji ESOP (stopa emisji 1,67%). W przypadku powodzenia, SHS dołączy do grupy spółek papierów wartościowych z kapitałem zakładowym przekraczającym 10 000 mld VND.

Na dorocznym walnym zgromadzeniu akcjonariuszy Rong Viet Securities Joint Stock Company (VDS), które odbyło się 16 kwietnia, akcjonariusze spółki zatwierdzili również plan podwyższenia kapitału zakładowego z 2720 mld VND do 4500 mld VND poprzez emisję maksymalnie 178 mln akcji. Oczekuje się, że podwyższenie kapitału nastąpi w dwóch fazach. W pierwszej fazie VDS wyemituje 88 mln akcji, w tym akcje dywidendowe, akcje ESOP oraz akcje oferowane dotychczasowym akcjonariuszom w stosunku 5:1. W drugiej fazie VDS zaoferuje 90 mln akcji.

Pan Nguyen Mien Tuan, przewodniczący rady dyrektorów VDS, powiedział, że plan podwyższenia kapitału pomoże firmie zwiększyć konkurencyjność i wykorzystać szanse wynikające z poprawy jej pozycji rynkowej. Ponadto firma będzie nadal inwestować w swoje systemy technologiczne i je modernizować, aby spełnić wymogi organów regulacyjnych.

W rzeczywistości wiele firm papierów wartościowych aktywnie dążyło w ostatnich latach do podwyższenia kapitału. Jednak nie wszystkie plany zostały wdrożone.

Doroczne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Nhat Viet Securities Joint Stock Company (VFS) w 2026 roku, które odbyło się 15 kwietnia, zatwierdziło plan podwyższenia kapitału w celu przyciągnięcia inwestycji na nadchodzącą modernizację. Spółka planowała wcześniej podwyższenie kapitału poprzez publiczną ofertę akcji, która została zatwierdzona na Dorocznym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy w 2024 roku, ale nie została zrealizowana.

Na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy w 2025 roku, pani Nghiem Phuong Nhi, Przewodnicząca Rady Dyrektorów VFS, stwierdziła, że ​​od początku drugiego kwartału 2024 roku Rada Dyrektorów spółki prowadziła procedury przygotowawcze do złożenia wniosku o podwyższenie kapitału do Państwowej Komisji Papierów Wartościowych. Spółka musiała dwukrotnie uzupełniać wniosek, co zajęło jej dużo czasu. Po drugim uzupełnieniu, Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w 2025 roku szybko się zbliżało. Ponadto, rynek akcji w 2024 roku borykał się z wieloma trudnościami; gdyby podwyższenie kapitału zostało wdrożone w tym czasie, kapitał akcjonariuszy prawdopodobnie nie zostałby optymalnie i efektywnie wykorzystany.

Do 2026 roku kwestia ta była nadal poruszana przez akcjonariuszy VFS podczas Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy. Spółka planuje wypłatę dywidendy za 2025 rok w akcjach w wysokości 10%, co odpowiada emisji prawie 14 milionów dodatkowych akcji, której realizacja planowana jest na 2026 rok. W latach 2026-2027 spółka planuje wyemitować prawie 140 milionów dodatkowych akcji na rzecz obecnych akcjonariuszy, aby pozyskać 1400 miliardów VND. Jeśli ten plan zostanie zrealizowany, VFS może podwoić swój kapitał.

Przedstawiciel VFS oświadczył, że spółka złożyła niezbędne dokumenty i wypełniła wymagane procedury zgodnie z żądaniem Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, i że obecnie nie napotyka na żadne większe trudności, a jedynie oczekuje na wyniki.

Oprócz powyższych opcji, Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy rozważa nadal plany podwyższenia kapitału w innych spółkach papierów wartościowych, których celem jest wykorzystanie kapitału w dalszym ciągu skoncentrowanego na dwóch filarach: rozszerzeniu udzielania pożyczek zabezpieczonych oraz zwiększeniu skali obrotu na własny rachunek.

Presja na utrzymanie udziału w rynku rośnie w przypadku średnich i małych spółek papierów wartościowych, podczas gdy obciążenie spada w przypadku dużych firm o kapitale przekraczającym dziesiątki bilionów dongów. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy VPS Securities Joint Stock Company, które odbyło się 15 kwietnia, w zasadzie zatwierdziło biznesplan i nie poruszało kwestii podwyższenia kapitału.

Zamiast tego, pan Nguyen Lam Dung, przewodniczący rady dyrektorów VPS, powiedział, że spółka spodziewa się pozyskać kapitał od inwestorów zagranicznych i będzie zabiegać o zgodę akcjonariuszy, gdy nadarzy się okazja do emisji akcji dla inwestorów zagranicznych, biorąc pod uwagę, że w niedalekiej przyszłości spodziewane jest wejście na rynek wietnamski wielu dużych funduszy zagranicznych.

Pan Dung ujawnił również inną pozytywną informację: rząd i Ministerstwo Finansów mogą wkrótce rozpocząć rozmowy z MSCI w celu opracowania planu modernizacji wietnamskiego rynku akcji. Możliwe, że do czerwca 2026 roku Wietnam zostanie wpisany na listę obserwowanych przez MSCI, a modernizacja mogłaby nastąpić już w 2027 roku lub najpóźniej w 2028 roku.

Odkryto nowe pola bitew

Opierając się na założeniu pozytywnej koniunktury rynkowej, plany biznesowe przedstawione akcjonariuszom przez firmy papierów wartościowych są w dużej mierze optymistyczne, z ponadcyfrowymi wskaźnikami wzrostu. Oprócz planów rozwoju podstawowej działalności, do akceptacji akcjonariuszy przedstawiono również nowe kierunki działalności, plany ekspansji oraz nowe cele technologiczne i zarządcze.

Podobnie jak w przypadku VFS, oprócz planu podwyższenia kapitału, kolejnym ważnym punktem obrad jest propozycja dla Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy zatwierdzenia wdrożenia obrotu papierami wartościowymi pochodnymi w 2026 roku. VFS oświadczyło, że natychmiast po otrzymaniu zgody Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, spółka oficjalnie uruchomi produkty pochodne, zwiększając tym samym swoją konkurencyjność i uzupełniając swój ekosystem usług finansowych.

W tym roku wiele firm papierów wartościowych kładzie nacisk na inwestycje w technologie, modernizację systemów transakcyjnych, rozwój platform cyfrowych i wykorzystanie technologii big data. Nie jest to już tylko „dodatkowy atut”, ale stało się warunkiem koniecznym utrzymania inwestorów indywidualnych.

Co ważniejsze, niektóre firmy zaczęły ekspansję na nowe obszary, takie jak aktywa cyfrowe, kredyty węglowe czy budowanie wielousługowych ekosystemów finansowych. Choć obecnie skala tych działań jest niewielka, wskazują one, że branża papierów wartościowych poszukuje czynników wzrostu wykraczających poza tradycyjne obszary.

Według DNSE Securities Joint Stock Company (DSE), doroczne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy zatwierdziło utworzenie spółki papierów wartościowych w ramach Wietnamskiej Międzynarodowej Korporacji Finansowej (IFC) w formie jednoosobowej spółki z ograniczoną odpowiedzialnością. Podmiot ten ma świadczyć pełen zakres usług związanych z papierami wartościowymi, takich jak usługi maklerskie, doradztwo inwestycyjne, handel na własny rachunek, subemisja papierów wartościowych, zarządzanie funduszami oraz usługi pokrewne, w tym instrumenty pochodne.

Ta firma maklerska poinformowała również o zainwestowaniu 1% w Vietnam Digital Asset Joint Stock Company (VNDA), początkowo realizując strategię uczestnictwa w sektorze aktywów cyfrowych i jego rozwoju. Według kierownictwa DNSE, udział ten ma na celu przede wszystkim pełnienie roli pośrednika.

Oczekuje się, że kwestie związane z udziałem w rynku kryptowalut zaostrzą nastroje na tegorocznych walnych zgromadzeniach spółek papierów wartościowych, ponieważ wiele dużych firm planuje wejście na ten potencjalnie lukratywny rynek. Inwestorzy oczekują również na więcej informacji o planach na nowym rynku aktywów od dużych firm, takich jak SSI, TCBS, VIX, VPBankS itp., na nadchodzących walnych zgromadzeniach.

Sprzyjające warunki rynkowe

Rok 2025 oznacza okres silnego wzrostu wietnamskiego rynku akcji, w warunkach stabilnej sytuacji makroekonomicznej oraz przyspieszonych reform instytucjonalnych i infrastrukturalnych. Oczekuje się, że indeks VN-Index wzrośnie, co uczyni Wietnam jednym z najszybciej rozwijających się rynków w Azji.

Jednocześnie FTSE Russell potwierdziło podwyższenie ratingu wietnamskiego rynku akcji od września 2026 r. Podwyższenie ratingu nada wietnamskiemu rynkowi akcji nowy status, a także pomoże mu przyciągnąć więcej kapitału międzynarodowego, zwłaszcza z pasywnych funduszy inwestycyjnych i globalnych funduszy indeksowych, zwiększając tym samym wielkość i głębokość rynku.

W perspektywie długoterminowej, zgodnie ze Strategią Rozwoju Rynku Papierów Wartościowych do 2030 roku, Wietnam zamierza nadal zwiększać skalę i poprawiać jakość rynku. Wietnam dąży również do osiągnięcia statusu rynku wschodzącego zgodnie ze standardami MSCI do 2030 roku, co pozwoli na przyciągnięcie dużych międzynarodowych przepływów kapitałowych i wzmocnienie roli rynku papierów wartościowych jako kanału przepływu kapitału dla gospodarki w średnim i długim terminie.

Źródło: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-truoc-nga-re-chien-luoc-d574222.html