Indeks VN wzrósł, ale rynek pozostał niedźwiedzi.

Podczas pierwszej sesji handlowej w tygodniu, która odbyła się 25 maja, indeks VN-Index wzrósł o prawie 9 punktów do 1886 punktów, jednak rzeczywiste zachowanie rynku pokazało, że przeważała ostrożność. Dominowały kolory czerwone, płynność spadła do rekordowo niskiego poziomu, a zagraniczni inwestorzy sprzedali łącznie ponad 2000 miliardów VND.

Przepływy pieniężne gwałtownie osłabły 25 maja, a płynność rynku spadła do najniższego poziomu od kilku tygodni. Jednocześnie zagraniczni inwestorzy nadal sprzedawali na giełdzie HoSE ponad 2 biliony VND.

Rynek akcji rozpoczął nowy tydzień w mieszanym nastroju, a indeks VN-Index wzrósł o 8,9 punktu, czyli 0,47%, do 1886,03 punktu. Jednak szerokość rynku wyraźnie przechylała się w stronę spadków – 174 akcje spadły, podczas gdy na HoSE tylko 129 zyskało. Wskazuje to, że wzrost indeksu był napędzany głównie przez kilka spółek o dużej kapitalizacji, podczas gdy większość akcji pozostawała pod presją spadkową.

Największą siłą napędową rynku był sektor nieruchomości, a zwłaszcza trio spółek Vingroup . Akcje VRE wzrosły o 3,47%, VHM o 3,19%, a VIC o 1,06%, co stanowiło około 11 punktów dla indeksu VN-Index. Sam VHM wzrósł krótko o prawie 4% w sesji popołudniowej, po czym pod koniec dnia nastąpił spadek.

Ponadto sektor finansowy, w tym banki i papiery wartościowe, również notował wzrosty w drugiej połowie sesji. Akcje szeregu banków odnotowały znaczące wzrosty, takie jak ACB (wzrost o 3,06%), HDB (wzrost o 2,13%), SSB (wzrost o 2,99%), LPB (wzrost o 1,5%),SHB ( wzrost o 1,11%), VIB (wzrost o 1,27%) i EIB (wzrost o 1,42%). Odbudowa akcji blue chip przyczyniła się do wzrostu indeksu VN30 o 0,54%, co stanowi wzrost znacznie wyższy niż wzrost z poranka.

Jednak najbardziej zauważalnym momentem sesji był gwałtowny spadek płynności. Łączna wartość dopasowanych zleceń na giełdzie HoSE wyniosła mniej niż 13 900 mld VND, a jeśli uwzględnić obie giełdy, wartość obrotu wyniosła zaledwie około 14 689 mld VND, co oznacza spadek o 26% w porównaniu z poprzednią sesją i najniższy poziom od końca kwietnia 2025 roku.

Słabe przepływy pieniężne odzwierciedlają ostrożne nastroje inwestorów po okresie znacznej zmienności na rynku. Warto zauważyć, że większość przepływów pieniężnych koncentrowała się w grupie VN30, podczas gdy akcje małych i średnich spółek nadal traciły na wartości. Sama grupa VN30 odpowiadała za ponad 62% wartości obrotów na giełdzie HoSE w sesji popołudniowej.

Z drugiej strony, presja sprzedaży w wielu sektorach pozostała silna. Akcje spółek naftowych i gazowych znalazły się w centrum korekty, ponieważ spadające globalne ceny ropy wywołały falę wyprzedaży. Wiele spółek odnotowało gwałtowne spadki, w tym BSR ( spadek o 5,05%), PLX (spadek o 5,36%), PVD (spadek o 4,91%), PVS (spadek o 4,76%), PVT (spadek o 4,97%) i OIL (spadek o 5,77%).

Sektory materiałów i technologii informatycznych również pogrążyły się w deficycie. GVR spadł o 2,83%, DCM o 3%, a FPT o 2,13%. Statystyki pokazują, że liczba akcji, których wartość spadła o ponad 1%, wzrosła do 92 pod koniec sesji, co odzwierciedla utrzymującą się presję sprzedaży.

Kolejnym negatywnym aspektem rynku była agresywna wyprzedaż netto przez inwestorów zagranicznych. Na giełdzie HoSE inwestorzy zagraniczni sprzedali netto ponad 2000 mld VND, co oznacza trzecią z rzędu sesję silnej sprzedaży netto. Głównym przedmiotem sprzedaży były nadal akcje MSB o wartości sprzedaży netto ponad 1500 mld VND. Ponadto akcje HPG zostały sprzedane netto za ponad 212 mld VND, ACB za prawie 136 mld VND, FPT za około 53 mld VND, a KDH za około 44 mld VND.

Po stronie kupujących, kapitał zagraniczny skoncentrował się na MSN z wartością zakupu netto wynoszącą około 145 miliardów VND, następnie na HDB z ponad 112 miliardami VND, VIC z ponad 66 miliardami VND, VCB z prawie 63 miliardami VND i VHM z około 33 miliardami VND. Jednak ta presja zakupowa nie była wystarczająca, aby zrównoważyć silną presję sprzedaży w MSB.

Zdaniem pana Han Huu Hau, dyrektora generalnego Hy Maxpro, firmy specjalizującej się w analizie papierów wartościowych, obecne wydarzenia wskazują, że rynek wkracza w fazę silnego zróżnicowania i brakuje mu wyraźnego impulsu do przełamania.

„Indeks VN wzrósł, ale liczba akcji spadających zdecydowanie przewyższyła liczbę akcji rosnących, co wskazuje na konsolidację kapitału w akcje blue chip. Płynność spadła do bardzo niskiego poziomu, odzwierciedlając defensywne nastawienie inwestorów w obliczu krótkoterminowego ryzyka. Biorąc pod uwagę utrzymującą się silną sprzedaż netto przez inwestorów zagranicznych, rynek może nadal podlegać wahaniom w nadchodzących sesjach” – skomentował pan Hau.

Zdaniem tego eksperta, pomimo słabnących przepływów pieniężnych, fakt, że akcje spółek o dużej kapitalizacji nadal wspierają rynek, jest obecnie najbardziej pozytywnym sygnałem. Jednak aby powrócić do trwałego trendu wzrostowego, rynek potrzebuje znacznej poprawy płynności oraz przesunięcia przepływów pieniężnych do akcji spółek o średniej i małej kapitalizacji.

Zamykając sesję 25 maja, indeks VN wzrósł o prawie 9 punktów, ale ogólny obraz rynku pozostał dość ostrożny. Płynność na najniższym poziomie od wielu miesięcy, w połączeniu ze znaczną presją sprzedaży netto ze strony inwestorów zagranicznych, nadal stanowi barierę uniemożliwiającą poprawę nastrojów inwestorów w krótkim terminie.

Source: https://thoibaonganhang.vn/vn-index-xanh-diem-thi-truong-van-do-long-182511.html