Fed dał rynkowi fałszywą nadzieję.

[reklama_1]

W opublikowanym w środę protokole z posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), które odbyło się w dniach 12-13 grudnia, stwierdzono: „Członkowie uważają, że stopy procentowe mogą osiągnąć lub zbliżyć się do szczytu cyklu zacieśniania polityki pieniężnej”.

Urzędnicy „ponownie potwierdzili, że właściwe będzie utrzymanie restrykcyjnej polityki przez jakiś czas, dopóki inflacja wyraźnie i trwale się nie zatrzyma”.

Niemniej jednak urzędnicy pochwalili również ostatnie wysiłki na rzecz walki z inflacją. Komitet jest gotowy obniżyć stopy procentowe w 2024 roku, jeśli inflacja będzie nadal spadać, choć nie podał jednoznacznego sygnału.

W protokole stwierdzono: „W przedstawionych prognozach większość członków Komitetu wskazała na poprawę perspektyw inflacyjnych. Prognozy bazowe sugerowały, że koniec 2024 roku będzie odpowiednim momentem dla utrzymania niskich stóp procentowych”.

Na grudniowym posiedzeniu Fed po raz trzeci z rzędu utrzymał stopy procentowe na poziomie 5,25%-5,5%. Jednocześnie oświadczenie FOMC pozostawiło otwartą możliwość kolejnej podwyżki stóp procentowych.

Mniej pesymistyczne stanowisko FOMC pobudziło ożywienie na rynku akcji i obligacji amerykańskich, co doprowadziło do poluzowania warunków finansowych.

Laura Rosner-Warburton, starsza ekonomistka w Macropolicy Perspectives LLC, oceniła: „Są gotowi na zmianę kierunku. Przewidują możliwość miękkiego lądowania i są gotowi to zrobić, o ile inflacja utrzyma się na umiarkowanym poziomie”.

Jednak indywidualne poglądy członków FOMC na temat stopy funduszy federalnych na koniec 2024 roku są bardzo zróżnicowane. „Wykres punktowy” Fed pokazuje, że ośmiu urzędników uważa, że potrzebne są dwie obniżki o 1/4 punktu procentowego lub mniej, podczas gdy jedenastu przewiduje obniżki o 3 punkty procentowe lub więcej.

Korekta oświadczenia po grudniowym posiedzeniu również odzwierciedla zmianę nastawienia decydentów. FOMC będzie monitorować szereg danych i wydarzeń, aby odpowiednio dostosować politykę.

Z kolei rynki instrumentów pochodnych przewidują, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe sześć razy w tym roku, a pierwsza obniżka o 25% nastąpi w marcu. Jednak niektórzy przedstawiciele Rezerwy Federalnej odrzucili te oczekiwania.

FOMC zbierze się ponownie 30-31 stycznia, aby omówić politykę.

Prezes Rezerwy Federalnej USA Jerome Powell stwierdził, że jest za wcześnie, aby ogłaszać zwycięstwo, potwierdził jednak, że urzędnicy rozmawiali o tym, kiedy należy się „wycofać”.

„Niektórzy członkowie FOMC nadal dostrzegają ryzyko recesji z powodu osłabienia rynku pracy... Zaczną obniżać stopy procentowe w pierwszym kwartale tego roku, aby uniknąć recesji gospodarczej” – powiedział ekonomista Bloomberga Stuart Paul.

Wskaźnik inflacji Fed pokazał, że ceny wzrosły zaledwie o 1,9% w listopadzie 2023 roku w ujęciu sześciomiesięcznym. To pierwszy raz od ponad trzech lat, kiedy wskaźnik spadł poniżej celu Rezerwy Federalnej na poziomie 2%.

Tymczasem rynek pracy w USA pozostaje w stosunkowo dobrej kondycji, pomimo wysokich stóp procentowych.

Źródło