Według raportu „Gold Demand Trends Report” za I kwartał 2026 roku, opublikowanego niedawno przez Światową Radę Złota (WGC), całkowity globalny popyt na złoto w tym kwartale (wliczając w to rynek pozagiełdowy – OTC) wyniósł 1231 ton, co stanowi wzrost o 2% rok do roku. Chociaż wolumen obrotu wzrósł jedynie nieznacznie, wartość popytu wzrosła do rekordowego poziomu 193 miliardów dolarów.
Shaokai Fan, dyrektor regionalny ds. Azji i Pacyfiku (z wyłączeniem Chin) oraz dyrektor Globalnego Banku Centralnego w Światowej Radzie Złota, powiedział: „Prognozuje się, że geopolityka będzie nadal kluczowym czynnikiem napędzającym popyt na złoto w 2026 roku i w kolejnych latach. Sprzyja to utrzymaniu trendu zakupów netto przez banki centralne, silnemu napływowi środków do globalnych funduszy ETF inwestujących w złoto oraz popytowi na złote sztabki i monety. Wysokie ceny złota mogą nadal wpływać na popyt na złotą biżuterię, chociaż oczekuje się, że siła nabywcza w tym segmencie pozostanie stabilna”.
Na całym świecie indywidualnych inwestorów przyciągnęła rosnąca cena i atrakcyjność złota jako bezpiecznego aktywa, co spowodowało wzrost popytu na sztabki i monety złota o 42% rok do roku, do 474 ton. W Chinach popyt wzrósł o 67% rok do roku, do 207 ton – najwyższego poziomu w historii, znacznie przekraczając poprzedni rekord 155 ton odnotowany w drugim kwartale 2013 roku.
Inne rynki azjatyckie, takie jak Indie, Korea Południowa i Japonia, również odnotowały wzrost zakupów sztabek złota i monet, co przyczyniło się do trwającej zmiany w strukturze popytu na złoto. Popyt na sztabki złota i monety był również napędzany przez silny wzrost w USA (wzrost o 14%) i Europie (wzrost o 50%).
Pierwszy kwartał był przełomowy dla inwestycji w złote sztabki i monety w regionie ASEAN. Popyt w Indonezji podwoił się w porównaniu z poprzednim kwartałem, osiągając 23,6 tony, podczas gdy w Tajlandii wyniósł 10 ton – najwyższy poziom w pierwszym kwartale od 2019 roku. Wietnam odnotował największy spadek w regionie, spadając o 24% rok do roku do 9 ton, choć nadal wzrósł o 31% w porównaniu z czwartym kwartałem 2025 roku. Ogólny popyt na złoto pozostał stosunkowo niski, co odzwierciedla wpływ rekordowo wysokich cen tego kruszcu. Ponadto, krajowe ograniczenia podaży zwiększyły różnicę w cenach złota, zwiększając tym samym popyt inwestycyjny na złoto, a w szczególności na złote pierścionki.
W pierwszym kwartale popyt na fundusze ETF oparte na złocie pozostał silny, a ich zasoby wzrosły o 62 tony, głównie dzięki silnemu wzrostowi funduszy notowanych na giełdach azjatyckich, które w pierwszym kwartale zakupiły łącznie 84 tony. Jednak znaczne odpływy kapitału w marcu, głównie z funduszy notowanych na giełdach amerykańskich, nieco ograniczyły silną, wczesnoroczną hossę na rynku.
Z kolei popyt na złotą biżuterię w pierwszym kwartale spadł gwałtownie o 23% rok do roku, do 300 ton. Jest to postrzegane jako bezpośrednia reakcja rynku na utrzymujące się wysokie ceny złota przez cały kwartał. Spadek wystąpił na większości głównych rynków, zwłaszcza w Chinach (spadek o 32%), Indiach (spadek o 19%) i na Bliskim Wschodzie (spadek o 23%). Jednak pod względem wartości popyt na złotą biżuterię nadal wzrósł, co wskazuje, że konsumenci nadal chętnie kupują złoto pomimo jego wysokiej ceny. Analiza rynku sugeruje, że część popytu na złotą biżuterię przesunęła się w kierunku sztabek i monet złota, szczególnie na rynkach takich jak Chiny i Indie, gdzie biżuteria złota może być postrzegana jako alternatywna inwestycja.
W krajach ASEAN wysokie ceny złota spowodowały wzrost popytu na wyroby jubilerskie o niższej zawartości złota i potencjale inwestycyjnym. Wolumeny konsumpcji na większości rynków pozostały niskie. Wietnam jest znaczącym rynkiem, gdzie popyt na złotą biżuterię osiągnął rekordowy poziom 472 milionów dolarów, co stanowi wzrost o 28% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Sytuacja ta może częściowo wynikać z ograniczeń w podaży sztabek złota, co prowadzi do wzrostu popytu w kierunku złotych pierścionków jako alternatywnego kanału inwestycyjnego.
W pierwszym kwartale banki centralne nadal wspierały popyt zagregowany, a zakupy netto sięgnęły 244 ton. Wartość ta przekroczyła zarówno czwarty kwartał 2025 roku, jak i średnią pięcioletnią, pomimo wzmożonej sprzedaży ze strony niektórych instytucji sektora publicznego, w tym Centralnego Banku Turcji, Centralnego Banku Rosji i Państwowego Funduszu Naftowego Azerbejdżanu. Sytuacja ta dodatkowo wzmacnia wyjątkową rolę złota jako niezastąpionego i łatwo dostępnego aktywa rezerwowego w okresach znacznej zmienności rynku.
Całkowita podaż złota w pierwszym kwartale wzrosła o 2% rok do roku, osiągając 1231 ton. Produkcja w górnictwie ustanowiła nowy rekord w pierwszym kwartale, podczas gdy złoto z recyklingu wzrosło jedynie nieznacznie, o 5%, pomimo wysokich cen złota. Wskazuje to na stosunkowo ograniczoną reakcję ze strony podaży, przyczyniając się do wzrostu presji na zacieśnienie podaży i popytu na rynku.
Louise Street, Starszy Analityk Rynku w WGC, powiedziała: „Ceny złota charakteryzowały się dużą zmiennością w 2026 roku. Po osiągnięciu szczytu powyżej 5400 dolarów za uncję w styczniu, rynek doświadczył gwałtownej, ale możliwej do opanowania korekty. Połączenie hossy i rosnącego ryzyka geopolitycznego napędzało popyt inwestycyjny, szczególnie na rynkach azjatyckich, gdzie inwestorzy szukają bezpieczeństwa w fizycznym złocie. Jednocześnie ciągłe zakupy dokonywane przez banki centralne pomogły zrównoważyć presję wynikającą ze strategicznej wyprzedaży na rynku”.
„Patrząc w przyszłość, oczekuje się, że premie za ryzyko geopolityczne będą nadal wspierać popyt inwestycyjny na złoto. Jednak przedłużające się wysokie stopy procentowe mogą stwarzać problemy, szczególnie na rynkach zachodnich. Oczekuje się, że popyt na złotą biżuterię pozostanie stabilny, nawet jeśli wysokie ceny złota doprowadzą do spadku wolumenu konsumpcji. Jeśli chodzi o podaż, spodziewany jest nieznaczny wzrost wydobycia, ale ryzyko niedoborów energii może ograniczyć te perspektywy”.
Źródło: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/kinh-doanh/gia-vang-bien-dong-manh-trong-nam-2026/20260429061726334
Komentarz (0)