Uwolnienie przepływów kapitału na rzecz nauki i technologii.

VTV.vn - Nauka i technologia, innowacyjność oraz transformacja cyfrowa są uznawane za kluczowe czynniki, „złoty klucz” i niezbędne do realizacji aspiracji rozwojowych.

Uwolnienie przepływów kapitału na rzecz nauki i technologii.

Wietnam stawia sobie za cel osiągnięcie minimalnego przychodu w wysokości 300 miliardów dolarów w branży technologii cyfrowych do 2030 roku i stanie się wiodącym centrum technologii cyfrowych w regionie do 2045 roku.

Utworzono dziesięć strategicznych grup technologicznych, obejmujących technologie cyfrowe, biotechnologię i nowe materiały, a także technologie lotnicze, głębinowe i kwantowe. Ponadto rząd opublikował listę 70 technologii high-tech priorytetowo traktowanych pod kątem inwestycji i rozwoju oraz 100 produktów high-tech rekomendowanych do rozwoju.

Profesor Tran Hong Thai, prezes Wietnamskiej Akademii Nauki i Technologii, stwierdził: „Teraz nadszedł dla nas odpowiedni moment, aby zmienić nasze nastawienie. Powinniśmy nie tylko prowadzić badania podstawowe, ale także integrować je, aby opanować wietnamskie technologie i produkty, abyśmy mogli natychmiast przyczynić się do dwucyfrowego wzrostu”.

Docent dr Dinh Van Trung – dyrektor Instytutu Fizyki Wietnamskiej Akademii Nauki i Technologii, powiedział: „Stawianie czoła dużym problemom będzie dla nas ogromną motywacją do skupienia zasobów i zaangażowania naukowców w rozwiązywanie konkretnych problemów o praktycznym znaczeniu”.

Jest to jednak również dziedzina wymagająca dużych nakładów kapitałowych, długiego czasu i wysokiego poziomu ryzyka. Uwolnienie kapitału na naukę i technologię jest kluczowym czynnikiem w procesie wprowadzania produktów z laboratorium na rynek.

Nauka i technologia, innowacje i transformacja cyfrowa są uznawane za kluczowe siły napędowe, „złoty klucz” i kluczowe czynniki realizacji aspiracji rozwojowych. Dlatego pilnie należy dokonać przeglądu i usunąć bariery związane z mechanizmami finansowymi dla tego sektora. Taki był wymóg premiera Le Minh Hunga podczas uroczystości z okazji Dnia Nauki, Technologii i Innowacji w Wietnamie.

W 2025 roku utworzono pakiet kredytowy o wartości 500 bilionów VND, mający na celu zapewnienie długoterminowego finansowania strategicznych projektów inwestycyjnych w infrastrukturę, transport i technologie. Do końca lutego banki komercyjne podpisały umowy kredytowe na 8 projektów, z zaangażowanym kapitałem przekraczającym 70 bilionów VND. Jednak żaden z projektów naukowo-technologicznych nie uzyskał jeszcze dostępu do tego finansowania, głównie z powodu braku jasnego i szczegółowego portfela projektów. Ponadto, wymóg zabezpieczenia stanowi istotną przeszkodę w dostępie do kredytów bankowych.

Uwolnienie przepływów kapitału na rzecz nauki i technologii.

Wąskie gardła kapitałowe dla nauki i technologii

Specjalizując się w badaniach nad nowymi technologiami, takimi jak sztuczna inteligencja, firma szacuje, że potrzebuje co najmniej 5 miliardów VND miesięcznie na utrzymanie działalności. Kwota ta może się podwoić dzięki nowym projektom badawczym. Jednak z powodu braku zabezpieczeń nie jest w stanie uzyskać kredytów bankowych.

Pani Mai Thuy Vinh, zastępca dyrektora ADT Global VN, stwierdziła: „Banki będą oceniać na podstawie materialnych zabezpieczeń i stabilności finansowej firmy. Największym atutem firmy technologicznej nie są aktywa materialne, ale własność intelektualna, platformy technologiczne i zasoby ludzkie, co czyni je niematerialnymi. To niedopasowanie prowadzi do trudności w dostępie do finansowania”.

Bez zabezpieczenia w postaci nieruchomości firmy muszą szukać różnych sposobów pozyskania kapitału: od funduszy venture capital po kapitał własny akcjonariuszy. Dążąc do rozwoju inteligentnej logistyki i modernizacji łańcucha dostaw zgodnie z polityką rządową, firma zmodernizowała swoją platformę cyfrową, ułatwiając śledzenie zamówień oraz procedury importowo-eksportowe. Jednak w przypadku potrzeby kapitału nie mogą zwrócić się do banków i muszą rozważyć inne opcje.

Pani Chu Thi Kieu Lien, Kierownik Oddziału T&M Forwarding Hanoi, stwierdziła: „Głównym produktem naszej firmy są usługi transportowe, więc pożyczając kapitał z banków, jeśli wymagają one zabezpieczenia, nie mamy go. Dlatego, gdy potrzebujemy pozyskać kapitał, szukamy finansowania z innych źródeł, takich jak pozyskanie akcjonariuszy w celu podwyższenia kapitału zakładowego”.

Sektor technologii i innowacji charakteryzuje się wyjątkową specyfiką; jego produkty i usługi są przedmiotem nowych badań, a zatem wiążą się ze znacznym ryzykiem. Eksperci sugerują, że banki potrzebują odrębnego mechanizmu kredytowego, który obniżyłby warunki kredytowania i oferował bardziej otwarte podejście, podobne do funduszy inwestycyjnych, aby lepiej dopasować się do potrzeb tej grupy przedsiębiorstw.

Pan Pham Xuan Hoe, Sekretarz Generalny Wietnamskiego Stowarzyszenia Leasingowego, skomentował: „Innowacje i startupy obarczone są wysokim ryzykiem. Na 100 firm, prawdopodobnie tylko 1-2 odniosą sukces. Aby system bankowy mógł tworzyć pakiety wsparcia dla startupów i innowacji, banki muszą posiadać własne fundusze venture capital, działające w oparciu o mechanizm, który nie wpływa na bezpieczeństwo systemu bankowego”.

Aby zmniejszyć lukę kapitałową między przedsiębiorstwami a bankami, eksperci sugerują również promowanie udzielania pożyczek w oparciu o kontrakty produkcyjne i rzeczywisty przepływ środków pieniężnych każdej firmy. Jednocześnie zalecają ocenę aktywów własności intelektualnej w celu rozważenia odpowiednich limitów pożyczek.

Przedsiębiorstwa zajmujące się nauką, technologią i innowacjami często poszukują finansowania ze strony funduszy kapitału podwyższonego ryzyka i funduszy private equity.

Rozwiązania kapitałowe dla innowacji

Charakter kredytów bankowych stawia przede wszystkim na bezpieczeństwo, podczas gdy inwestycje w technologie i innowacje wiążą się z wysokim ryzykiem i długim okresem zwrotu. Dlatego firmy z sektora nauki, technologii i innowacji często poszukują finansowania z funduszy venture capital i private equity.

Po pandemii w 2022 roku inwestycje w wietnamski sektor technologiczny wykazywały tendencję spadkową, osiągając 398 milionów dolarów w 2024 roku. Jest to również ogólny trend globalny. W tym kontekście rola kapitału państwowego staje się coraz ważniejsza, nie tylko w zapewnianiu bezpośredniego finansowania, ale także jako „kapitał zalążkowy”, kierując kapitał prywatny do udziału w sektorach wysokiego ryzyka, które mają długoterminowe znaczenie strategiczne dla gospodarki.

Hanoi właśnie uruchomiło fundusz Hanoi Venture Capital Fund (HVCF) z początkowym kapitałem założycielskim w wysokości 230 miliardów VND. Fundusz dokonuje inwestycji bezpośrednich lub współinwestuje z innymi funduszami poprzez zakup akcji lub udziałów w przedsiębiorstwach. Maksymalna wysokość każdej inwestycji wynosi 5% całkowitego kapitału funduszu.

Tymczasem w Ho Chi Minh City niedawno utworzono miejski fundusz kapitału podwyższonego ryzyka, którego celem jest skonkretyzowanie mechanizmu „publicznych inwestycji, prywatnego zarządzania” w celu przekształcenia kapitału państwowego w prawdziwy „kapitał zalążkowy”, który nada dynamikę rozwojowi startupów.

Fundusz kapitału podwyższonego ryzyka ma wartość 500 miliardów VND, z czego 40% pochodzi z budżetu miasta, a 60% z kapitału prywatnego. Unikalną cechą funduszu jest jego bezprecedensowy mechanizm kontrolowanej akceptacji ryzyka, który ustala próg tolerancji ryzyka dla kapitału państwowego na poziomie 50%.

Próg ryzyka wynoszący 50% jest brany pod uwagę w odniesieniu do całego portfela w cyklu inwestycyjnym, a nie w odniesieniu do pojedynczego projektu. Ponadto zespół operacyjny funduszu, w tym urzędnicy państwowi, będzie zwolniony z odpowiedzialności w przypadku strat inwestycyjnych, o ile wypełnią swoje obowiązki i przepisy. Oczekuje się, że mechanizmy te pomogą państwowemu kapitałowi wysokiego ryzyka szybciej i skuteczniej docierać do startupów.

Pan Le Hong Minh, przewodniczący rady dyrektorów spółki akcyjnej VNG Group, stwierdził: „Zmiana sposobu myślenia oznacza ciągłe inwestowanie, akceptację pewnego wskaźnika porażek, kumulowanie tych porażek i nadzieję, że niewielki, ale możliwy do opanowania odsetek przyniesie dobre rezultaty. W dłuższej perspektywie przyczyni się to do osiągnięcia sukcesu w całym sektorze naukowo-technologicznym”.

Według miejskiego Wydziału Nauki i Technologii model zarządzania funduszami będzie również oddzielał własność kapitału państwowego od praw do zarządzania przedsiębiorstwem... zbliżając się do standardów międzynarodowych, co pomoże przyciągnąć inwestorów.

Pan Lam Dinh Thang, Dyrektor Departamentu Nauki i Technologii w Ho Chi Minh, oświadczył: „Zarządzanie będzie prowadzone przez profesjonalną kadrę biznesową i zespół ekspertów. Inwestycje będą oparte na zasadach rynkowych, a priorytetem będzie efektywność”.

Władze miasta postanowiły również, że fundusz venture capital nie będzie bankiem, lecz dostawcą kapitału zalążkowego. Celem jest zwiększenie jego skali do 5 bilionów VND w ciągu 10 lat, przy czym większość będzie pochodzić z kapitału prywatnego.

Modele inwestycyjne sprzyjające innowacjom na całym świecie.

W skali globalnej, doskonałym przykładem funduszu inwestycyjnego finansowanego przez państwo jest „Big Fund” – duży chiński fundusz, oficjalnie znany jako Integrated Circuit Industry Investment Fund (CICF), utworzony w 2014 roku w celu rozwoju krajowego przemysłu półprzewodników. Jego obecna wartość wynosi około 47,5 miliarda dolarów.

Kapitał państwowy odgrywa wiodącą rolę, pozyskując dodatkowe finansowanie od banków, funduszy prywatnych i samorządów. Do ubiegłego roku zainwestowało sześć dużych banków, w tym takie firmy jak Industrial and Commercial Bank of China i Bank of China, posiadając 33,14% akcji. Wiele dużych chińskich firm produkujących chipy otrzymało finansowanie z tego funduszu, w tym DeepSeek. Ten „duży fundusz” prowadzi obecnie negocjacje w sprawie poprowadzenia pierwszej rundy finansowania startupu, którego potencjalna wycena wynosi około 45 miliardów dolarów.

Chińscy urzędnicy zaczynają również uruchamiać nowe fundusze, aby promować różne technologie strategiczne, takie jak Narodowy Fundusz Inwestycyjny Przemysłu Sztucznej Inteligencji o wartości 8,8 miliarda dolarów. Wiele innych krajów również przyjmuje model wykorzystania zasobów państwowych jako „kapitału zalążkowego” dla inwestycji w innowacje. Izraelski fundusz Yozma działa jako „fundusz macierzysty”, zapewniając finansowanie poprzez tworzenie funduszy kapitału podwyższonego ryzyka, przyciągając prywatnych i zagranicznych inwestorów jako partnerów i umożliwiając im odkupienie akcji, gdy fundusz osiąga dobre wyniki. Tymczasem singapurski fundusz SG Innovate koncentruje się na finansowaniu zaawansowanych technologii, od początkowego etapu rozwoju po wprowadzenie na rynek.

Według niedawno opublikowanego raportu Global Startup Ecosystem Index 2026 autorstwa StartupBlink, Wietnam po raz pierwszy znalazł się w pierwszej pięćdziesiątce światowych ekosystemów startupów, awansując o 5 pozycji w porównaniu z rokiem ubiegłym. Dzięki silniejszym przepływom kapitału młode firmy będą miały nie tylko więcej możliwości rozwoju, ale wietnamski ekosystem innowacji nabierze również rozpędu, by osiągnąć jeszcze wyższe pozycje na globalnej mapie technologicznej i gospodarczej.

Źródło: https://vtv.vn/khoi-thong-dong-von-cho-khoa-hoc-cong-nghe-100260523105742278.htm