Nie dąż do poziomu 1300 punktów.

Na razie nie ma żadnych oznak, że indeks VN-Index może łatwo przekroczyć poziom 1300 punktów, więc inwestorzy muszą zmienić swoje podejście i podejść do sprawy ostrożniej, unikając FOMO („kupowania akcji, które już odnotowały gwałtowny wzrost”).

Pod koniec ubiegłego tygodnia indeks VN-Index wzrósł o 1,48% w porównaniu z poprzednim tygodniem, osiągając poziom 1290,92 punktu. Szerokość rynku przechylała się w kierunku sprzedaży w ostatniej sesji tygodnia – na indeksie HoSE 113 akcji zyskało na wartości, 189 spadło, a 65 pozostało bez zmian. Na indeksie HNX 60 akcji zyskało na wartości, 63 utrzymało się na niezmienionym poziomie, a 60 spadło.

Indeks VN doświadczył niewielkiej korekty po osiągnięciu poziomu 1300 punktów. Podczas trendu wzrostowego rynek nieuchronnie doświadcza wahań i drobnych korekt, które służą jako przerwy pozwalające indeksowi na odzyskanie dynamiki. Ten ruch pomoże utrzymać trend wzrostowy indeksu, zwiększając prawdopodobieństwo przebicia poziomu 1300 punktów.

Płynność na obu giełdach pozostała wysoka, z wartością przekraczającą 22 000 mld VND i wolumenem obrotu prawie 1 mld akcji w ciągu ostatnich trzech sesji tygodnia. Wolumen obrotu wzrósł o 22,53% na giełdzie HoSE i 10,4% na giełdzie HNX. Inwestorzy zagraniczni byli nabywcami netto w tym tygodniu, z wartością 1221,2 mld VND na giełdzie HoSE, koncentrując się w szczególności na akcjach banków, takich jak TPB, HDB i TCB. Na giełdzie HNX inwestorzy zagraniczni również nabyli netto 71,07 mld VND, ze znacznymi zakupami akcji takich spółek jak SHS, PVS i CEO.

Sektor bankowy, napędzany zakupami netto od zagranicznych inwestorów, był główną pozytywną siłą napędową rynku, przy czym wiele akcji odnotowało silne wzrosty cen i wzrosty wolumenu, takie jak TPB (+12,04%), MSB (+9,09%), STB (+8,91%), EIB (+7,55%), BVB (+5,26%),SHB (+5,26%) itp.

Inwestorzy zagraniczni są również bardzo aktywni na rynku, dokonując zakupów netto w 8 z ostatnich 10 sesji giełdowych. Powrót kapitału zagranicznego na rynek wietnamski, w połączeniu z tendencją zakupów netto inwestorów krajowych, stanie się siłą napędową indeksu VN, który utrzyma pozytywny trend w nadchodzącym okresie.

Dzieje się to na tle rynku akcji wspieranego wieloma pozytywnymi wiadomościami z kraju i ze świata: Bank Państwowy Wietnamu stale skupuje kontrakty terminowe na otwartym rynku i „wstrzykuje pieniądze” do systemu; Rezerwa Federalna (USA) obniża stopy procentowe, a Bank Japonii (BoJ) odracza swój plan podwyżki stóp procentowych, co potwierdza falę łagodzenia polityki pieniężnej; Ludowy Bank Chin (PBoC) uruchamia duży pakiet stymulacji gospodarczej i ociepla rynek nieruchomości…

Ludowy Bank Chin (PBoC) ogłosił niedawno politykę mającą na celu wsparcie gospodarki na największą skalę od czasu pandemii COVID-19. Polityka ta obejmuje (1) luzowanie polityki pieniężnej; (2) usuwanie przeszkód i wspieranie rynku nieruchomości; oraz (3) wspieranie rynku akcji. W związku z wprowadzeniem przez Chiny szeroko zakrojonego pakietu stymulacyjnego, eksperci Agriseco spodziewają się, że inne kraje regionu, w tym Wietnam, będą nadal utrzymywać i wzmacniać luźną politykę pieniężną w celu pobudzenia wzrostu gospodarczego.

Ponadto pakiet stymulacyjny zwiększy atrakcyjność rynku akcji i oczekuje się, że będzie czynnikiem odwracającym trend przepływu kapitału zagranicznego ze sprzedaży netto na zakupy netto na rynkach azjatyckich pod koniec roku.

W krótkim terminie wiele firm papierów wartościowych odradza inwestowanie w indeks VN-Index, ponieważ nadal rośnie on do poziomu 1300 punktów , ponieważ nie jest to atrakcyjny przedział cenowy. Rynek zakończy trzeci kwartał 2024 roku w nadchodzącej sesji i rozpocznie czwarty kwartał 2024 roku, a także okres otrzymywania wyników finansowych. Inwestorzy powinni utrzymywać rozsądną alokację portfela, poniżej poziomu średniej. Nadal można rozważyć napływ nowego kapitału, zwiększając i rozszerzając portfele akcji, które nie odrobiły jeszcze strat i których przedziały cenowe są zbliżone do poprzedniego poziomu 1250 punktów indeksu VN-Index.

Pozycje kupna należy starannie oceniać na podstawie wyników biznesowych. Cele inwestycyjne powinny koncentrować się na wiodących akcjach o silnych fundamentach, dobrym wzroście zysków w II kwartale i pozytywnych perspektywach zysków w III kwartale.

Według Dinh Quang Hinha, Dyrektora ds. Makroekonomii i Strategii Rynkowej w VNDIRECT Securities Joint Stock Company, indeks VN kontynuował tydzień wzrostów, przekraczając nawet poziom 1300 punktów w pewnym momencie ostatniej sesji. Jednak wzmożona presja sprzedaży zepchnęła indeks z powrotem w dół do blisko 1290 punktów. Nie jest to zaskakujące, ponieważ od początku roku obszar powyżej 1300 punktów zawsze był strefą, w której indeks VN zmagał się z silną presją realizacji zysków i z trudem utrzymywał swoją pozycję.

Biorąc pod uwagę, że na razie nie ma żadnych oznak, że indeks VN-Index może łatwo przekroczyć poziom 1300 punktów, inwestorzy muszą zmienić swoje podejście i podejść do sprawy ostrożniej, unikając mentalności FOMO polegającej na „gonieniu za akcjami, których ceny gwałtownie wzrosły”.

Jednocześnie zarządzanie ryzykiem portfela powinno być traktowane priorytetowo. Inwestorzy powinni proaktywnie realizować częściowe zyski z akcji, których wartość wzrosła o ponad 15% w ciągu ostatnich dwóch tygodni, i redukować swoje udziały do ​​bezpiecznego poziomu (poniżej 100%). Nowe inwestycje i wykorzystanie dźwigni finansowej powinny być ograniczone, przynajmniej do czasu, aż indeks VN-Index wyraźnie potwierdzi swój trend po ponownym przetestowaniu poziomu oporu wynoszącego 1300 punktów.

„Nowe wypłaty powinny nastąpić, gdy indeks VN-Index skutecznie i niezawodnie przebije poziom oporu na poziomie 1300 punktów lub cofnie się do poziomu wsparcia na poziomie 1260-1270 punktów” – powiedział pan Hinh.

Pan Hinh podzielił się swoją opinią na temat niedawnej obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, która niewątpliwie będzie miała istotny wpływ na perspektywy globalnych rynków finansowych w ogólności, a w szczególności wietnamskiego rynku akcji w nadchodzącym okresie.

Dokładniej, 18 września Fed oficjalnie rozpoczął luzowanie polityki pieniężnej, krok długo oczekiwany przez rynek, decyzją o obniżeniu referencyjnej stopy procentowej o 0,5 punktu procentowego. Był to odważny, ale i kontrowersyjny początek Fed, ponieważ większość ekonomistów skłaniała się ku obniżce o 0,25 punktu procentowego tuż przed posiedzeniem. Niektórzy argumentowali, że agresywna obniżka stóp procentowych przez Fed wynikała z ryzyka recesji w gospodarce USA.

W opinii pana Hinha ta perspektywa nie jest wyczerpująca. Biorąc pod uwagę kontekst „niższej niż oczekiwano inflacji” i „obawy na rynku pracy, choć wciąż pod kontrolą”, obniżka stóp procentowych przez Fed o 0,5 punktu procentowego jest bardzo logiczna.

Odnosząc się do zdecydowanych działań, prezes Fed Jerome Powell stwierdził: „Panuje pogląd, że nadszedł czas, aby wspierać rynek pracy, póki jest on jeszcze silny, a nie wtedy, gdy rozpoczęły się już zwolnienia”. Wydaje się, że choć nadal twierdzi, że gospodarka USA pozostaje w dobrej kondycji, szef Fed zgadza się z obawami ekspertów, że „polityka pieniężna działa z opóźnieniem, a biorąc pod uwagę informacje zebrane od przedsiębiorstw i spowolnienie zatrudnienia, urzędnicy Fed uważają, że konieczne jest zapobieżenie poważniejszemu osłabieniu rynku pracy”.

W związku z tym obniżka stopy procentowej o 0,5 punktu procentowego była raczej „interwencją wyprzedzającą” Fed niż „akcją gaśniczą”, gdy było już za późno. Oprócz obniżki stóp procentowych Fed wprowadził również kilka istotnych zmian, takich jak obniżenie prognozy dla wskaźnika wydatków konsumpcyjnych (PCE) – preferowanego przez Fed miernika inflacji – do 2,3% do końca tego roku, z poprzedniej prognozy 2,6%, a następnie dalsze obniżenie go do 2,1% do końca 2025 roku.

Jeśli chodzi o stopę bezrobocia, Fed prognozuje jej wzrost do końca tego roku na poziomie 4,4%, w porównaniu z poprzednią prognozą 4,0%, i uważa, że ​​poziom ten utrzyma się do końca 2025 roku. Fed prognozuje wzrost gospodarczy na poziomie 2,1% w tym roku i 2% w przyszłym, bez zmian w stosunku do prognozy z czerwca. Pozytywna reakcja amerykańskiego rynku akcji na decyzję Fed również wzmacnia scenariusz „miękkiego lądowania” amerykańskiej gospodarki.

W kraju, tendencja spadkowa stóp procentowych Fed będzie miała pozytywny wpływ na gospodarkę i rynki finansowe. Obniżki stóp procentowych Fed wesprą gospodarkę USA i pobudzą popyt konsumpcyjny, pozytywnie wpływając tym samym na perspektywy eksportu Wietnamu do USA.

Należy podkreślić, że Stany Zjednoczone są największym rynkiem eksportowym Wietnamu, na który przypada prawie 30% całkowitej wartości naszego importu. Obniżka stóp procentowych przez Fed osłabiła również indeks DXY, przyczyniając się do złagodzenia presji kursowej i inflacyjnej, stwarzając tym samym warunki dla Banku Państwowego Wietnamu do większej elastyczności w zarządzaniu polityką pieniężną, przesuwając priorytety na wspieranie płynności systemu i utrzymanie niskich stóp procentowych w celu promowania wzrostu gospodarczego. Operacje otwartego rynku (OMO) i zakupy rezerw walutowych w celu wprowadzenia donga wietnamskiego na rynek mają na celu poprawę wzrostu podaży pieniądza, który od początku tego roku jest bardzo powolny.

Biorąc pod uwagę powyższe oczekiwania, pan Hinh utrzymuje pozytywne nastawienie do wietnamskiego rynku akcji w średnim terminie od teraz do końca roku, a scenariusz, w którym indeks VN przekroczy 1300 punktów w tym roku, jest w pełni realny dzięki (1) bardziej elastycznej polityce pieniężnej, (2) ciągłej poprawie wyników biznesowych notowanych spółek i (3) nowym postępom w procesie podnoszenia ratingu rynku.

Dlatego też wszelkie korekty na rynku w nadchodzącym okresie będą dobrą okazją dla długoterminowych inwestorów do zgromadzenia większej ilości akcji, priorytetowo traktując sektory z pozytywnymi perspektywami wzrostu pod koniec roku, takie jak bankowość, papiery wartościowe, import-eksport (tekstylia, owoce morza, produkty drzewne) oraz nieruchomości przemysłowe.

Źródło: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-309-410-khong-mua-duoi-vung-1300-diem-d226163.html