Czy USD zostanie „zdetronizowany”?

Coraz częściej pojawiają się głosy wzywające do zmniejszenia zależności od dolara amerykańskiego w transakcjach handlowych i rezerwach, co zagraża wiodącej pozycji tej waluty...

Coraz częściej pojawiają się głosy wzywające do zmniejszenia zależności od dolara amerykańskiego w transakcjach handlowych i rezerwach, co zagraża wiodącej pozycji tej waluty...

W ostatnim czasie, w związku z silnym wzrostem gospodarczym takich państw jak Chiny, Indie, Rosja i Brazylia, a także głębokimi zmianami geopolitycznymi , nasiliły się wysiłki na rzecz zmniejszenia zależności od dolara amerykańskiego.

Wysiłki mające na celu zmniejszenie zależności

Według doniesień „The Hindu” (Indie) z 4 maja Indie i Malezja zgodziły się na używanie rupii do płatności za transakcje handlowe między tymi dwoma krajami. Wcześniej Brazylia i Chiny zgodziły się na zwiększenie płatności w walutach lokalnych do lutego 2023 roku. Niedawno Arabia Saudyjska i Zjednoczone Emiraty Arabskie ogłosiły akceptację walut alternatywnych (innych niż USD) w eksporcie ropy naftowej, a Irak ogłosił zakaz dokonywania transakcji osobistych i biznesowych w USD w swoim kraju.

Obecnie Rosja i Chiny są dwoma wiodącymi krajami w dążeniu do dedolaryzacji. Podczas wizyty w Rosji w marcu ubiegłego roku prezydent Chin Xi Jinping i prezydent Rosji Władimir Putin wydali oświadczenie, w którym zgodzili się zacieśnić dwustronną współpracę gospodarczą , w szczególności promując wykorzystanie juana chińskiego (RMB) w transakcjach między oboma krajami. Prezydent Putin potwierdził swoje poparcie dla „wykorzystania juana w płatnościach między Rosją a krajami Azji, Afryki i Ameryki Łacińskiej”.

Wcześniej, na XIV Szczycie Grupy Wiodących Gospodarek Wschodzących Świata (BRICS), który odbył się w czerwcu 2022 roku, prezydent Rosji Władimir Putin zaproponował rozważenie możliwości utworzenia międzynarodowej waluty rezerwowej opartej na walutach narodowych państw BRICS. Pomysł prezydenta Putina poparli członkowie grupy, zwłaszcza Chiny i Brazylia.

Według Bloomberga, w lutym i marcu juan oficjalnie wyprzedził dolara, stając się główną walutą w handlu w Rosji. Wcześniej udział płatności w rublach i juanach znacznie wzrósł, osiągając 47% w marcu 2023 roku w transakcjach między tymi dwoma krajami. Juan jest również promowany w transakcjach finansowych między krajami ASEAN, regionem będącym obecnie największym partnerem handlowym Chin.

Jednak obecne globalne wykorzystanie RMB jest nadal niskie. Waluta ta stanowi zaledwie 2,19% całkowitych płatności globalnych; 3,5% transakcji walutowych; 2,69% rezerw w bankach centralnych i 12,28% koszyka walut Specjalnych Praw Ciągnienia (SDR) Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW).

Od USD do „petrodolarów”

Opierając się na swojej potężnej sile gospodarczej i militarnej oraz posiadaniu 80% światowych rezerw złota, po II wojnie światowej Stany Zjednoczone ustanowiły system z Bretton Woods, wiążąc wartość dolara amerykańskiego z ceną złota. Od tego momentu dolar amerykański zaczął zastępować funta brytyjskiego i stał się wiodącą walutą.

Następnie Stany Zjednoczone podjęły się odbudowy Europy w ramach czteroletniego Planu Marshalla, udzielając UE pomocy w wysokości ponad 13 miliardów dolarów, z czego 90% przybrało formę „darowizn”, a jedynie 10% miało formę pożyczek, co pozwoliło dolarowi amerykańskiemu zakorzenić się w Europie, a następnie rozprzestrzenić na cały świat.

Jednak pod koniec lat 60. XX wieku, z powodu ogromnych wydatków wojskowych, rząd USA został zmuszony do drukowania i emisji dolarów amerykańskich w dużych ilościach, co spowodowało spadek ich wartości. Aby zapobiec szkodom, kraje używające dolara amerykańskiego wyprzedawały swoje rezerwy, aby kupić złoto, co doprowadziło do drastycznego spadku wartości dolara amerykańskiego. Stany Zjednoczone straciły znaczną ilość rezerw złota, od ponad 20 miliardów uncji w momencie wprowadzenia systemu z Bretton Woods w 1944 roku do 250 milionów uncji w 1971 roku, kiedy system z Bretton Woods wygasł.

Pod presją ekonomiczną rząd USA musiał wprowadzić nową politykę gospodarczą, uniemożliwiając rządom i bankom centralnym wymianę dolara amerykańskiego na złoto. Rezerwa Federalna USA (Fed) ogłosiła oddzielenie dolara amerykańskiego od standardu złota, co doprowadziło do oficjalnego upadku systemu z Bretton Woods. Upadek systemu z Bretton Woods nie oznaczał jednak utraty przez USA wiodącej pozycji dolara amerykańskiego na świecie.

Kiedy w 1973 roku wybuchła IV wojna na Bliskim Wschodzie pomiędzy Egiptem, Syrią i Izraelem, USA miały szansę odzyskać hegemonię dolara amerykańskiego. Pod wpływem USA, w 1973 roku Arabia Saudyjska jako pierwsza podpisała umowę z USA, zobowiązując się do używania dolara amerykańskiego do płacenia za eksport ropy naftowej. Dwa lata później wszystkie kraje członkowskie OPEC zgodziły się na używanie dolara amerykańskiego w transakcjach. Od tego czasu dolar amerykański oddzielił się od złota i utworzył nowe połączenie z ropą naftową, oparte na wartości transakcji naftowych, stając się „petrodolarami”.

Aby kupić ropę naftową, kraje są zmuszone do gromadzenia dużych rezerw dolara amerykańskiego, co powoduje ciągły wzrost popytu na tę walutę. Ponadto kraje eksportujące ropę naftową wykorzystują petrodolary do zakupu amerykańskich obligacji i powiązanych z nimi produktów finansowych, co powoduje, że znaczna część dolarów amerykańskich wraca do USA. Rząd USA nie musi już martwić się o tak szybką utratę wartości dolara amerykańskiego jak wcześniej.

W rzeczywistości, oprócz petrodolarów i amerykańskiego długu publicznego wspierających dolara amerykańskiego, dwie instytucje utrzymane po upadku systemu z Bretton Woods, MFW i Bank Światowy (BŚ), również pomogły dolarowi amerykańskiemu odzyskać dominującą pozycję na rynku międzynarodowym.

W koszyku walutowym SDR, utworzonym później przez MFW, dolar amerykański stanowi aż 70%. Stany Zjednoczone są również największym udziałowcem Banku Światowego i mają prawo weta w ważnych kwestiach tych dwóch organizacji. Ponadto pożyczki udzielane za pośrednictwem mechanizmów MFW i Banku Światowego opierają się na dolarze amerykańskim jako podstawie wyceny. To sprawia, że ​​dolar amerykański nadal cieszy się dużym poparciem wśród krajów pożyczających.

Kraje BRICS pracują nad wprowadzeniem nowej waluty, która będzie konkurować z dolarem amerykańskim. (Źródło: Chinadaily.com.cn)

Narzędzia do utrzymania siły

Chociaż „petrodolar” jest ściśle powiązany ze „standardem naftowym”, źródło tego surowca znajduje się w innym kraju. Aby monitorować wykorzystanie dolara amerykańskiego w obiegu, w 1974 roku, trzy lata po upadku systemu z Bretton Woods, Stany Zjednoczone powołały Stowarzyszenie na rzecz Światowej Międzybankowej Telekomunikacji Finansowej (SWIFT). Chociaż SWIFT jest neutralną organizacją non-profit, zasadniczo wszystkie transakcje w tym systemie wykorzystują dolara amerykańskiego jako instrument płatniczy. Chociaż inne waluty wymieniane za pośrednictwem SWIFT nie występują w dużych ilościach, w rzeczywistości przepływ pieniędzy w tym systemie jest nadal kontrolowany i zdominowany przez Stany Zjednoczone.

Fakt, że dolar amerykański jest szeroko rozpowszechniony i jest głównie utrzymywany w rezerwach w gospodarkach, również stwarza problemy dla wielu krajów. Wzrost wartości dolara amerykańskiego oznacza spadek wartości innych walut, co prowadzi do inflacji. I odwrotnie, deprecjacja dolara amerykańskiego powoduje wzrost wartości innych walut, co jest korzystne dla zarządzania w innych gospodarkach. Ponieważ wszystkie towary strategiczne są wyceniane w dolarze amerykańskim, deprecjacja tej waluty powoduje wzrost cen, co prowadzi do powszechnej inflacji importowej.

Fed kontroluje drukowanie pieniądza, ale Departament Skarbu USA wykorzystuje dolara amerykańskiego do udzielania pożyczek, zmuszając banki centralne krajów pożyczających do zakupu amerykańskich obligacji. W przypadku dewaluacji dolara amerykańskiego kraje pożyczające za pośrednictwem amerykańskich obligacji rządowych nie mają innego wyboru, jak zaakceptować zmniejszenie swoich aktywów rezerwowych.

Stany Zjednoczone mogłyby wykorzystać SWIFT, aby uniemożliwić krajom objętym sankcjami używanie dolara amerykańskiego w płatnościach międzynarodowych, a nawet wykluczyć „kraje wrogie” z systemu SWIFT. Ponadto pojawiają się żądania reform politycznych, co jest „gorzką pigułką” dla niektórych krajów rozwijających się w postaci pożyczek MFW i regularnych ostrzeżeń kierowanych do tych krajów.

Z powyższych powodów rośnie potrzeba znalezienia mechanizmu płatności innego niż USD. Jednak biorąc pod uwagę siłę gospodarczą i geopolityczną Stanów Zjednoczonych, wpływ i pozycja USD są nadal bardzo trudne do zastąpienia. Obecnie Stany Zjednoczone są największym producentem i eksporterem ropy naftowej na świecie, światowym liderem w zakresie rezerw złota, z ponad 8000 ton, i mają silny potencjał w zakresie innowacji technologicznych. Dominująca funkcja USD na rynku jest nadal bardzo silna. Spośród 81 rodzajów cen surowców publikowanych przez Konferencję Narodów Zjednoczonych ds. Handlu i Rozwoju (UNCTAD), tylko pięć nie jest wycenianych w USD.

Pod względem obiegu, według statystyk SWIFT, w bieżących płatnościach międzynarodowych udział dolara amerykańskiego w rynku wynosi 41,1%; w transgranicznym finansowaniu handlu udział dolara amerykańskiego sięga 84,32%; w globalnych transakcjach walutowych dolar amerykański stanowi 88%; w transakcjach finansowych 47% długu międzynarodowego jest wyceniane w dolarach amerykańskich, a aż 58% rezerw międzynarodowych to aktywa wyceniane w dolarach amerykańskich. Pod względem udziału powyższych wskaźników dolar amerykański znajduje się na szczycie.

W tym kontekście, chociaż wiele gospodarek podejmuje wysiłki w celu „dedolaryzacji”, dopóki gospodarki rozwinięte będą nadal używać dolara amerykańskiego w dwustronnych inwestycjach i handlu, wysiłki te ze strony gospodarek rozwijających się i wschodzących nadal będą napotykać ograniczenia. Z pewnością dolar amerykański pozostanie wiodącą walutą w światowym handlu i rezerwach jeszcze przez długi czas.

Źródło: https://baoquocte.vn/lieu-dong-usd-co-bi-soan-ngoi-228502.html