Czy dolar amerykański zostanie zdetronizowany?

Coraz częściej pojawiają się głosy wzywające do zmniejszenia zależności od dolara amerykańskiego w handlu i rezerwach, co zagraża wiodącej pozycji tej waluty...

Coraz częściej pojawiają się głosy wzywające do zmniejszenia zależności od dolara amerykańskiego w handlu i rezerwach, co zagraża wiodącej pozycji tej waluty...

W ostatnim czasie, w związku z silnym rozwojem gospodarek takich państw jak Chiny, Indie, Rosja i Brazylia, a także głębokimi zmianami geopolitycznymi , coraz intensywniej podejmowane są wysiłki na rzecz zmniejszenia zależności od dolara amerykańskiego.

Wysiłki mające na celu zmniejszenie zależności

Według doniesień „The Hindu” (Indie) z 4 maja, Indie i Malezja zgodziły się na używanie rupii do płatności w handlu dwustronnym. Wcześniej Brazylia i Chiny zgodziły się na zwiększenie płatności w swoich walutach w lutym 2023 roku. Niedawno Arabia Saudyjska i Zjednoczone Emiraty Arabskie ogłosiły, że będą akceptować alternatywne waluty oprócz dolara amerykańskiego w eksporcie ropy naftowej, a Irak ogłosił zakaz transakcji osobistych i biznesowych w dolarach amerykańskich w swoim kraju.

Obecnie Rosja i Chiny są dwoma wiodącymi krajami w dążeniu do dedolaryzacji gospodarki. Podczas wizyty w Rosji w marcu ubiegłego roku prezydent Chin Xi Jinping i prezydent Rosji Władimir Putin wydali oświadczenie, w którym zgodzili się zacieśnić dwustronną współpracę gospodarczą , w szczególności promując wykorzystanie renminbi (RMB) w transakcjach między oboma krajami. Prezydent Putin potwierdził swoje poparcie dla „wykorzystywania RMB w płatnościach między Rosją a krajami Azji, Afryki i Ameryki Łacińskiej”.

Wcześniej, na 14. Szczycie BRICS w czerwcu 2022 roku, prezydent Rosji Władimir Putin zaproponował rozważenie możliwości utworzenia międzynarodowej waluty rezerwowej opartej na walutach narodowych państw BRICS. Pomysł prezydenta Putina poparli członkowie grupy, w szczególności Chiny i Brazylia.

Według Bloomberga, w lutym i marcu juan oficjalnie wyprzedził dolara, stając się główną walutą w handlu w Rosji. Wcześniej udział płatności w rublach i juanach znacznie wzrósł, osiągając 47% w marcu 2023 roku w transakcjach między tymi dwoma krajami. Wzmocnił się również juan w transakcjach finansowych między krajami ASEAN, które są obecnie największym partnerem handlowym Chin.

Jednak obecny globalny wskaźnik wykorzystania RMB pozostaje niski. Waluta ta stanowi zaledwie 2,19% wszystkich płatności globalnych; 3,5% transakcji walutowych; 2,69% rezerw utrzymywanych przez banki centralne; oraz 12,28% koszyka walut Specjalnych Praw Ciągnienia (SDR) Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW).

Od USD do „petrodolarów”

Wykorzystując swoją potęgę gospodarczą i militarną oraz posiadając 80% światowych rezerw złota, Stany Zjednoczone po II wojnie światowej ustanowiły system z Bretton Woods, wiążąc wartość dolara amerykańskiego z ceną złota. Od tego czasu dolar amerykański zaczął zastępować funta brytyjskiego i stał się wiodącą walutą.

Następnie Stany Zjednoczone podjęły się odbudowy Europy w ramach czteroletniego Planu Marshalla, zapewniając UE ponad 13 miliardów dolarów pomocy. 90% z tej kwoty przekazano w formie „darowizn”, a jedynie 10% w formie pożyczek, co pozwoliło dolarowi amerykańskiemu zakorzenić się w Europie, a następnie rozprzestrzenić na cały świat.

Jednak pod koniec lat 60. XX wieku nadmierne wydatki wojskowe zmusiły rząd USA do drukowania i emisji dużych ilości dolarów amerykańskich, co spowodowało ich deprecjację. Aby zapobiec dalszym stratom, kraje używające dolara amerykańskiego zaczęły wyprzedawać swoje rezerwy, aby kupić złoto, co doprowadziło do drastycznego spadku wartości dolara. Stany Zjednoczone poniosły ogromną stratę rezerw złota, z ponad 20 miliardów uncji w momencie wprowadzenia systemu z Bretton Woods w 1944 roku do zaledwie 250 milionów uncji w 1971 roku, kiedy system z Bretton Woods wygasł.

Pod presją ekonomiczną rząd USA musiał wdrożyć nową politykę gospodarczą, uniemożliwiając rządom i bankom centralnym wymianę dolara amerykańskiego na złoto. Rezerwa Federalna (Fed) ogłosiła odłączenie dolara amerykańskiego od standardu złota, co oficjalnie doprowadziło do upadku systemu z Bretton Woods. Upadek systemu z Bretton Woods nie oznaczał jednak, że Stany Zjednoczone utraciły swoją wiodącą pozycję na świecie dzięki dolarowi amerykańskiemu.

Kiedy w 1973 roku wybuchła IV wojna na Bliskim Wschodzie między Egiptem, Syrią i Izraelem, USA miały szansę odzyskać dominację dolara. Pod wpływem USA, w 1973 roku, Arabia Saudyjska jako pierwsza podpisała z USA umowę o używaniu dolara do płatności za eksport ropy naftowej. Dwa lata później wszystkie kraje członkowskie OPEC zgodziły się na używanie dolara w transakcjach. Od tego czasu dolar oddzielił się od złota i utworzył nowy syndykat z ropą naftową, oparty na wartości transakcji naftowych, stając się „petrodolarem”.

Aby kupić ropę naftową, kraje są zmuszone gromadzić duże rezerwy dolarów amerykańskich, co stale zwiększa popyt na tę walutę. Ponadto kraje eksportujące ropę naftową wykorzystują petrodolary do zakupu amerykańskich obligacji i powiązanych z nimi produktów finansowych, co powoduje napływ dużych ilości dolarów amerykańskich z powrotem do USA. Rząd USA nie musi już, jak wcześniej, martwić się o gwałtowny spadek wartości dolara amerykańskiego.

W rzeczywistości, oprócz petrodolarów i amerykańskiego długu publicznego wspierających dolara amerykańskiego, dwie instytucje, które pozostały po upadku systemu z Bretton Woods, czyli MFW i Bank Światowy, również pomogły dolarowi amerykańskiemu odzyskać dominującą pozycję na rynku międzynarodowym.

W koszyku walutowym SDR, opracowanym następnie przez MFW, dolar amerykański stanowi do 70% udziału. Stany Zjednoczone są również największym udziałowcem Banku Światowego i mają prawo weta w ważnych kwestiach obu organizacji. Ponadto pożyczki udzielane za pośrednictwem mechanizmów MFW i Banku Światowego są wyceniane w USD. Doprowadziło to do utrzymującego się szerokiego poparcia dla dolara amerykańskiego wśród krajów pożyczających.

Kraje BRICS zamierzają wprowadzić nową walutę, która będzie konkurować z dolarem amerykańskim. (Źródło: Chinadaily.com.cn)

Narzędzia do utrzymania siły

Chociaż „petrodolar” jest ściśle powiązany ze „standardem naftowym”, zasoby te znajdują się w innych krajach. Aby monitorować wykorzystanie dolara amerykańskiego w obiegu, w 1974 roku, trzy lata po zakończeniu systemu z Bretton Woods, Stany Zjednoczone powołały Stowarzyszenie na rzecz Światowej Międzybankowej Telekomunikacji Finansowej (SWIFT). Chociaż SWIFT jest neutralną organizacją non-profit, transakcje w jego systemie zasadniczo wykorzystują dolara amerykańskiego jako główny instrument płatniczy. Podczas gdy inne waluty są przedmiotem obrotu za pośrednictwem SWIFT w mniejszych ilościach, przepływ pieniędzy w tym systemie pozostaje skutecznie kontrolowany i podlega wpływom Stanów Zjednoczonych.

Powszechny handel i rezerwa podstawowa dolara amerykańskiego w wielu gospodarkach stwarza również problemy dla wielu krajów. Wraz ze wzrostem wartości dolara, inne waluty tracą na wartości, co prowadzi do inflacji. I odwrotnie, wraz ze spadkiem wartości dolara, inne waluty zyskują na wartości, co korzystnie wpływa na zarządzanie innymi gospodarkami. Ponieważ towary strategiczne są wyceniane w dolarach amerykańskich, spadek wartości tej waluty prowadzi do wzrostu cen, co skutkuje powszechną inflacją importową.

Podczas gdy Fed kontroluje dodruk pieniądza, Departament Skarbu USA wykorzystuje dolary amerykańskie do udzielania pożyczek, zmuszając banki centralne krajów pożyczających do zakupu amerykańskich obligacji. W przypadku deprecjacji dolara amerykańskiego, kraje pożyczające za pośrednictwem amerykańskich obligacji rządowych nie mają innego wyboru, jak zaakceptować redukcję swoich rezerw.

Stany Zjednoczone mogłyby wykorzystać SWIFT, aby uniemożliwić krajom objętym sankcjami korzystanie z USD w płatnościach międzynarodowych, a nawet wykluczyć z systemu SWIFT „kraje wrogie”. Ponadto pojawiają się żądania reform politycznych, „gorzka pigułka” dla niektórych krajów rozwijających się w postaci pożyczek MFW, a także częste ostrzeżenia kierowane do tych krajów.

Z powyższych powodów rośnie zapotrzebowanie na mechanizmy płatności nieoparte na dolarze amerykańskim. Jednak biorąc pod uwagę siłę ekonomiczną i geopolityczną Stanów Zjednoczonych, wpływ i pozycja dolara amerykańskiego pozostają bardzo trudne do zastąpienia. Obecnie Stany Zjednoczone są największym producentem i eksporterem ropy naftowej na świecie, posiadają największe na świecie rezerwy złota, przekraczające 8000 ton, oraz dysponują silnym potencjałem w zakresie innowacji technologicznych. Dominująca rola dolara amerykańskiego na rynku pozostaje bardzo silna. Spośród 81 cen towarów opublikowanych przez Konferencję Narodów Zjednoczonych ds. Handlu i Rozwoju (UNCTAD), tylko pięć nie jest wycenianych w dolarach amerykańskich.

Pod względem obiegu, według statystyk SWIFT, dolar amerykański ma obecnie 41,1% udziału w rynku płatności międzynarodowych; w finansowaniu handlu transgranicznego dolar amerykański stanowi 84,32%; w globalnych transakcjach walutowych dolar amerykański stanowi 88%; w transakcjach finansowych 47% długu międzynarodowego jest denominowane w dolarach amerykańskich, a aż 58% rezerw międzynarodowych to aktywa denominowane w dolarach amerykańskich. Biorąc pod uwagę proporcje tych wskaźników, dolar amerykański niezmiennie zajmuje pierwsze miejsce.

W tym kontekście, chociaż wiele gospodarek dąży do „dedolaryzacji”, dopóki gospodarki rozwinięte będą nadal używać dolara amerykańskiego w dwustronnych inwestycjach i handlu, wysiłki gospodarek rozwijających się i wschodzących będą napotykać ograniczenia. Z pewnością dolar amerykański pozostanie wiodącą walutą w światowym handlu i rezerwach jeszcze przez długi czas.

Źródło: https://baoquocte.vn/lieu-dong-usd-co-bi-soan-ngoi-228502.html