 |
Zdaniem ekspertów, różnice w ich roli jako środka przechowywania wartości, poziomach zmienności i charakterystyce rynku sprawiają, że srebro nie może jeszcze zastąpić złota w długoterminowych portfelach inwestycyjnych. Zdjęcie: Reuters . |
Na początku tego roku cena 1 kg sztabek srebra osiągnęła historyczny szczyt, przekraczając 123 miliony VND/kg. Jednak obecnie spadła do przedziału 58-60 milionów VND/kg, co oznacza, że w ciągu zaledwie pół roku straciła ponad 50% swojej wartości.
Według pana Nguyen Khanh Longa, dyrektora ds. badań rynku i analiz w Phu Quy Group, cena srebra znacznie spadła w porównaniu ze szczytem osiągniętym na początku 2026 r. Jednak w porównaniu z tym samym okresem w 2025 r. obecny poziom cen jest nadal wyższy o około 66%.
Czy spadek cen srebra jest pozytywnym sygnałem?
Dyrektor ds. badań i analiz rynku w Phu Quy Group uważa, że obecna korekta na rynku srebra jest nieunikniona po okresie nadmiernie szybkiego wzrostu pod koniec 2025 r. i w pierwszych kilku miesiącach 2026 r. Według pana Longa, po każdym silnym cyklu wzrostowym rynek potrzebuje czasu na dostosowanie się i ustalenie nowego, bardziej zrównoważonego poziomu cen.
Badanie przeprowadzone przez system biznesowy Phu Quy – firmy, która obecnie kontroluje ponad 50% krajowego rynku srebra inwestycyjnego – pokazuje, że chociaż ceny srebra ostatnio znacznie spadły w porównaniu z analogicznym okresem w 2025 r., obecny poziom cen jest nadal wyższy o około 66%, co oznacza, że srebro pozostaje jedną z klas aktywów przynoszących znakomite zyski w porównaniu z wieloma innymi kanałami inwestycyjnymi.
Warto zauważyć, że pomimo gwałtownego spadku cen srebra, popyt na ten szlachetny metal nie osłabł, a wręcz przeciwnie, ma tendencję wzrostową, zwłaszcza wśród inwestorów realizujących długoterminowe strategie akumulacji.
 |
Pan Nguyen Khanh Long, Kierownik Działu Badań i Analiz Rynku, Phu Quy Group. Zdjęcie: udostępnione przez osobę udzielającą wywiadu. |
Wyjaśniając to, eksperci z Phu Quy uważają, że korekta cen srebra sprawiła, że poziom cen stał się bardziej przystępny, zwłaszcza dla osób regularnie gromadzących srebro co miesiąc. Ponadto, duża różnica między cenami kupna i sprzedaży srebra stwarza również okazję dla grupy inwestorów krótkoterminowych do wykorzystania głębokich korekt w celu osiągnięcia zysków.
„Różne grupy inwestorów będą miały różne strategie inwestycyjne w okresach wahań cen. Uważamy jednak, że w przypadku długoterminowych produktów stanowiących magazyn wartości, takich jak srebro, długoterminowe trzymanie pozostaje preferowaną strategią w Wietnamie” – podkreślił pan Long.
Z perspektywy biznesowej, pan Nguyen Khanh Long uważa, że utworzenie rynku sztabek srebra w Wietnamie zapewnia inwestorom kolejny cenny kanał oszczędzania aktywów po rozsądnej cenie. Obecnie srebro stało się alternatywą dla inwestorów z niewielkim kapitałem, szczególnie atrakcyjnym dla młodych klientów, początkujących inwestorów lub osób poszukujących regularnych oszczędności, ale nieposiadających wystarczających środków finansowych na gromadzenie złota.
Złoto jest trudne do zastąpienia.
Z bardziej ostrożnej perspektywy ekspert ds. złota i srebra Chu Phuong uważa, że srebro nadal posiada wiele cech, które uniemożliwiają mu zastąpienie złota w długoterminowych portfelach inwestycyjnych.
Zdaniem ekspertów, z fizycznego punktu widzenia, srebro ma znacznie większą masę niż złoto, przeliczając je na tę samą wartość aktywów. To z kolei wiąże się z wyższymi kosztami i wymaganiami magazynowymi, zwłaszcza dla inwestorów, którzy muszą gromadzić duże ilości przez długi czas.
Co więcej, dane historyczne pokazują również, że srebro jest aktywem o większej zmienności niż złoto. Według obserwacji pani Chu Phuong, po każdym cyklu hossy srebro często doświadcza bardzo głębokich korekt, czasami spadając nawet o 80% od szczytu. Oznacza to, że inwestorzy uczestniczący w rynku srebra muszą wykazywać się wysoką tolerancją ryzyka, być w stanie wytrzymać znaczną zmienność oraz stosować strategię utrzymywania go przez dłuższy okres.
Ekspert zauważył również, że okres akumulacji i odbudowy srebra jest zazwyczaj dłuższy niż złota. Chociaż długoterminowe perspektywy są nadal wspierane przez popyt w różnych branżach, zwłaszcza w sektorze zielonej energii i sztucznej inteligencji (AI), oraz deficyt podaży na rynku międzynarodowym, czynniki te prawdopodobnie nie przełożą się szybko na silny trend wzrostowy w krótkim okresie.
„Oczekujemy, że popyt ze strony sektora przemysłowego, zielonej energii i sztucznej inteligencji będzie nadal wspierać ceny srebra. Biorąc pod uwagę obecny deficyt podaży, nadal uważam, że srebro ma potencjał do odbicia w perspektywie średnio- i długoterminowej. Jest jednak mało prawdopodobne, aby ceny srebra powróciły do szczytowych poziomów z 2026 roku w najbliższym czasie” – skomentowała pani Chu Phuong.
Oceniając perspektywy rynku srebra w najbliższej przyszłości, pan Long uważa, że ostatnie gwałtowne korekty spadkowe nie zmieniły długoterminowego trendu wzrostowego. Podstawowym czynnikiem, który nadal wspiera perspektywy dla srebra, jest utrzymująca się nierównowaga między podażą a popytem na rynku globalnym.
Aktualne dane Instytutu Srebra wskazują, że rok 2026 prawdopodobnie będzie szóstym z rzędu rokiem deficytu podaży. Przewiduje się, że skumulowany deficyt w tym okresie przekroczy 23 700 ton, co stanowi ponad 90% światowego wydobycia srebra w ciągu roku. Uważa się, że jest to czynnik, który może znacząco wspierać ceny srebra w perspektywie średnio- i długoterminowej.
Co więcej, rosnący popyt przemysłowy jest również uważany za czynnik napędzający zrównoważony wzrost tego metalu. W przeciwieństwie do złota, które jest w dużej mierze magazynowane i może być ponownie wprowadzane do obrotu, duża ilość srebra, po wykorzystaniu w takich dziedzinach jak ogniwa słoneczne, elektronika czy zaawansowane technologie, jest trudna do odzyskania lub ekonomicznego recyklingu. Prowadzi to do kurczenia się podaży srebra w obiegu, podczas gdy popyt na jego konsumpcję i magazynowanie stale rośnie.
„Według prognoz, popyt na inwestowanie w srebro i jego akumulację może w tym roku wzrosnąć o około 18%” – powiedział pan Long.
W krótkim okresie prognozy dotyczące globalnych cen srebra stają się ostrożniejsze, ponieważ kilka dużych instytucji finansowych koryguje swoje prognozy w dół. ING Bank obniżył swoją prognozę średniej globalnej ceny srebra w drugiej połowie 2026 roku do 68 USD /uncję w trzecim kwartale i 74 USD /uncję w czwartym kwartale, co stanowi znacznie niższy poziom niż poprzednie prognozy wynoszące odpowiednio 79 USD /uncję i 84 USD /uncję.
Tymczasem Bank Światowy (WB) prognozuje, że średnia cena srebra w 2026 r. wyniesie około 70 USD za uncję, co będzie stanowiło wzrost o około 76% w porównaniu z rokiem poprzednim, jednak w roku kolejnym prognoza może ulec obniżeniu o około 7%.
Źródło: https://znews.vn/ly-do-bac-chua-the-thay-the-vang-post1663400.html
