Kluczem jest system KRX

System KRX stanowi niezbędną infrastrukturę umożliwiającą wdrożenie modelu Central Clearing Counterparty (CCP), co przełoży się na poprawę kryteriów DvP.

Obecnie Wietnam jest klasyfikowany jako rynek graniczny przez dwie międzynarodowe organizacje MSCI i FTSE Russell i jest wliczany do indeksu rynków granicznych. Do tej pory wietnamski rynek akcji stanowi największą część koszyka indeksów rynków granicznych (około 30% całkowitych aktywów w zarządzaniu).

Według oceny FTSE Russell z września 2024 r. wietnamski rynek akcji spełnił 7/9 kryteriów niezbędnych do awansu z rynku wschodzącego do rynku wschodzącego.

Poziom reakcji rynku wietnamskiego na kryteria oceny rynków wschodzących FTSE

W ocenie z września 2024 r., uwzględniającej kryteria MSCI, Wietnam poprawił się o 1 kryterium w porównaniu z rokiem 2023, ale nadal pozostaje 8 kryteriów do ulepszenia, w tym: limit własności zagranicznej, przestrzeń dla inwestorów zagranicznych, równe prawa inwestorów zagranicznych, stopień swobody na rynku walutowym; rejestracja inwestorów i zakładanie rachunków, regulacje rynkowe, przepływ informacji i wreszcie rozliczenia.

An Binh Securities Company (ABS) uważa, że rynek wietnamski mógłby zostać podniesiony przez FTSE już w okresie przeglądu we wrześniu 2025 roku. „Kluczowe jest to, że system transakcyjny KRX musi być sprawny i generować zyski na wdrożenie modelu kontrahenta centralnego rozliczeń (CCP), co jest warunkiem koniecznym do podniesienia ratingu rynku” – stwierdził ABS.

Prace nad systemem trwają od kilku lat i mają one na celu skrócenie czasu rozliczeń, zapewnienie nowych funkcji oraz umożliwienie rozwoju nowych produktów i usług. System KRX stanowi niezbędną infrastrukturę do wdrożenia modelu Centralnego Kontrahenta Rozliczeniowego (CCP), co pozwoli na poprawę kryteriów DvP. Jednak do tej pory wdrożenie systemu transakcyjnego KRX było wielokrotnie opóźniane z powodu jego niekompletności.

System ten wielokrotnie nie dotrzymał terminu. Ostatnio miało to miejsce pod koniec kwietnia 2024 r., kiedy Giełda Papierów Wartościowych w Ho Chi Minh (HoSE) powiadomiła firmy papierów wartościowych, że system KRX przygotowuje się do uruchomienia od początku maja 2024 r. i zażądała od firm papierów wartościowych weryfikacji transakcji w swoich systemach pod kątem nowego systemu KRX. Jednak natychmiast po tym Państwowa Komisja Papierów Wartościowych powiadomiła giełdy i Wietnamską Depozyt i Korporację Rozliczeniową Papierów Wartościowych (VSDC), że 2 maja 2024 r. nie zatwierdziła wniosku o KRX, zgodnie z propozycją HoSE, argumentując, że wniosek ten jest niezgodny z przepisami prawa.

Szybkie wdrożenie nowego systemu informatycznego jest również jednym z kluczowych zadań branży papierów wartościowych w roku 2025, za które odpowiadają kierownicy Ministerstwa Finansów i Wietnamskiej Komisji Papierów Wartościowych.

W swojej analizie ABS szacuje, że wietnamski rynek akcji mógłby natychmiast przyciągnąć dodatkowe 1,4 miliarda dolarów dla pasywnych funduszy inwestycyjnych, takich jak ETF-y (inwestujące na rynkach wschodzących), a podniesienie ratingu Wietnamu automatycznie przekaże część kapitału temu rynkowi. W przypadku aktywnych funduszy inwestycyjnych, lepsze wyniki rynkowe podniosą atrakcyjność wietnamskiego rynku akcji.

Source: https://baodautu.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-mau-chot-la-he-thong-krx-d239183.html