SGGP
Niedawne zawirowania bankowe w USA i Europie mogą rozprzestrzenić się na kluczowe instytucje pozabankowe, takie jak fundusze emerytalne, dodatkowo komplikując walkę banków centralnych z wysoką inflacją. Ocena ta została niedawno opublikowana przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) w związku z końcem dekady komfortowych, niskich stóp procentowych.
Niedawne napięcia w kilku bankach w USA i Europie stanowią dobitne przypomnienie rosnącej podatności finansowej, która narastała przez lata w wyniku niskich stóp procentowych, kumulowanej zmienności i dużej płynności. Szczególnie ważne jest zrozumienie i ochrona szerszego sektora finansowego, obejmującego szeroką gamę instytucji pozabankowych.
 |
Francuzi wyszli na ulice, aby zaprotestować przeciwko ustawie o reformie emerytalnej, która miała na celu utrzymanie funduszu emerytalnego. |
W poście zamieszczonym w mediach społecznościowych przez trzech urzędników MFW – Fabio Natalucciego, Antonio Garcię Pascuala i Thomasa Piontka – towarzyszącym rozdziałowi półrocznego raportu MFW na temat światowych finansów, eksperci stwierdzili, że po ponad dekadzie niskich stóp procentowych i łatwo dostępnego taniego pieniądza pojawiły się słabości.
Według ekspertów, banki centralne po obu stronach Atlantyku podążały właściwą drogą, starając się przeciwdziałać wysokiej inflacji poprzez podnoszenie stóp procentowych bez dalszego pogłębiania zawirowań bankowych spowodowanych katastrofalnym upadkiem Silicon Valley Bank (SVB). Tymczasem niebankowe instytucje pośrednictwa finansowego (NBFI), takie jak fundusze emerytalne, firmy ubezpieczeniowe, fundusze hedgingowe i fundusze inwestycyjne, znacznie się rozwinęły od czasu globalnego kryzysu finansowego z 2008 roku.
Instytucje te odpowiadają obecnie za prawie 50% globalnych aktywów finansowych, ponieważ organy regulacyjne dążą do zaostrzenia przepisów dotyczących banków. Jednak ze względu na bliskie powiązania z tradycyjnymi bankami, niebankowe instytucje finansowe (NBFI) mogą stać się kanałem narastającego stresu finansowego. W raporcie stwierdzono, że stres pojawia się zazwyczaj, gdy niebankowe instytucje finansowe pożyczają pieniądze na finansowanie inwestycji lub zwiększanie zysków poprzez wykorzystanie instrumentów finansowych, takich jak instrumenty pochodne, oraz gdy instytucja nie generuje wystarczającej ilości gotówki ze sprzedaży aktywów, aby spełnić wymagania inwestorów dotyczące wykupu.
Akcje ratunkowe banków SVB i Credit Suisse mogą nie być odosobnionymi incydentami, a co więcej, problemy mogą potencjalnie rozprzestrzenić się z tradycyjnego sektora bankowego na sektor pozabankowy, który obecnie posiada prawie połowę globalnych aktywów finansowych. Ubiegłoroczny upadek brytyjskich funduszy emerytalnych niemal na pewno uwypuklił ryzyko, że wyższe globalne stopy procentowe wywołają kolejne kryzysy finansowe.
Bank Anglii interweniował, aby wesprzeć fundusze emerytalne, zobowiązując się do zakupu obligacji rządowych o wartości do 65 miliardów funtów, ale MFW twierdzi, że takie posunięcia nie są idealne w czasach, gdy banki centralne starają się złagodzić presję rosnących kosztów utrzymania. „The Guardian”, powołując się na raport ekspertów MFW, zauważył, że przy inflacji na najwyższym poziomie od dziesięcioleci, zastrzyki płynności z banków centralnych mające na celu stabilizację finansów publicznych mogą dodatkowo skomplikować walkę z inflacją.
Sprawne funkcjonowanie sektora pozabankowego ma kluczowe znaczenie dla stabilności finansowej. Aby skutecznie rozwiązać ten problem, eksperci MFW sugerują, że decydenci polityczni muszą wykorzystać szereg narzędzi, w tym wprowadzić ściślejszy nadzór i regulacje nad sektorem, a także wymagać od firm udostępniania większej ilości danych na temat narażonych na nie ryzyk…
Źródło
Komentarz (0)