Prognozuje się, że wskaźniki zadłużenia do końca 2024 roku utrzymają się w granicach pułapu i progów bezpieczeństwa ustalonych przez Zgromadzenie Narodowe . Jeśli projekt kolei dużych prędkości Północ-Południe zostanie zrealizowany, dług publiczny, dług publiczny i dług zagraniczny kraju będą niższe od dopuszczalnych poziomów.
 |
| Wstępny całkowity koszt inwestycji w projekt kolei dużych prędkości Północ-Południe wynosi 1 713 594 miliardów VND (około 67,34 miliarda USD). (Ilustracja: ChatGPT) |
Zadłużenie zagraniczne stopniowo maleje.
Oczekuje się, że plan inwestycyjny dla projektu kolei dużych prędkości Północ-Południe zostanie przedstawiony Zgromadzeniu Narodowemu na jego ósmej sesji, która rozpocznie się rano 21 października.
Chociaż wstępna łączna wartość inwestycji w ten megaprojekt wynosi 1 713 594 mld VND (ok. 67,34 mld USD), niektórzy eksperci uważają, że biorąc pod uwagę obecny potencjał, Wietnam uniknie ryzyka wpadnięcia w „pułapkę zadłużenia”, w którą wpadają niektóre kraje, które pożyczają zagraniczny kapitał.
Biorąc pod uwagę niedawno przedłożony parlamentowi narodowemu raport rządu na temat długu publicznego, ocena ta wydaje się uzasadniona.
Zgodnie z celami zatwierdzonymi przez Komitet Centralny i Zgromadzenie Narodowe, roczny pułap długu publicznego nie powinien przekraczać 60% PKB, z progiem ostrzegawczym wynoszącym 55% PKB. Pułap długu publicznego nie powinien przekraczać 50% PKB, z progiem ostrzegawczym wynoszącym 45% PKB, a pułap długu zagranicznego państwa nie powinien przekraczać 50% PKB, z progiem ostrzegawczym wynoszącym 45% PKB.
Rząd przewiduje, że wskaźniki zadłużenia do końca 2024 roku utrzymają się w granicach pułapu i progów bezpieczeństwa ustalonych przez Zgromadzenie Narodowe. Szacuje się, że relacja długu publicznego do PKB wynosi 36-37%. Dług publiczny stanowi około 33-34% PKB. Relacja długu zagranicznego państwa do PKB wynosi 32-33%, a bezpośrednie zobowiązania rządu z tytułu obsługi długu publicznego stanowią około 21-22% dochodów budżetu państwa. Zobowiązania z tytułu obsługi długu zagranicznego państwa stanowią około 8-9% obrotów eksportowych.
Warto zauważyć, że jeśli chodzi o strukturę, rząd stwierdził, iż dług krajowy stanowi 76% zadłużenia rządu i składa się głównie z obligacji rządowych.
Na dzień 30 czerwca 2024 r. udział obligacji rządowych będących w posiadaniu towarzystw ubezpieczeniowych, Wietnamskiego Zakładu Ubezpieczeń Społecznych, funduszy inwestycyjnych i firm finansowych osiągnął 62,5% całkowitego zadłużenia, a pozostała część była w posiadaniu banków komercyjnych, firm papierów wartościowych, funduszy inwestycyjnych i innych inwestorów.
Szacuje się, że dług zagraniczny stanowi 24% zadłużenia rządu, a głównymi wierzycielami są dwustronni i wielostronni partnerzy rozwojowi, tacy jak Japonia, Korea Południowa, Bank Światowy i Azjatycki Bank Rozwoju. Portfel długu zagranicznego składa się głównie z pożyczek w ramach oficjalnej pomocy rozwojowej (ODA) oraz pożyczek preferencyjnych o długich terminach zapadalności i preferencyjnych stopach procentowych.
„Spłata długu rządowego w 2024 r. zostanie zrealizowana w całości, zgodnie z zobowiązaniami, w ramach budżetu zatwierdzonego przez właściwe organy” – stwierdzono w rządowym raporcie.
Rząd dostrzega również szereg ograniczeń, takich jak wyższy koszt pożyczek zagranicznych w porównaniu ze średnim kosztem pożyczek krajowych oraz potencjalne ryzyko wahań kursów walut obcych i krajowych. Wypłata kapitału inwestycyjnego sektora publicznego i kapitału zagranicznego jest niska; szacowana wypłata kapitału inwestycyjnego sektora publicznego w całym kraju w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy wyniosła zaledwie 47,29% planu, a wypłata kapitału zagranicznego jedynie 24,33%.
Zdaniem rządu ograniczenia te wynikają głównie z przyczyn subiektywnych; przeszkody związane z inwestycjami publicznymi i przetargami nie zostały w pełni rozwiązane, a jednocześnie konieczne jest zapewnienie ścisłego przestrzegania przepisów krajowych dotyczących umów pożyczkowych.
Rząd prognozuje, że do końca roku 2025 dług publiczny wyniesie 36-37% PKB, dług publiczny 34-35%, dług zagraniczny 33-34%, a bezpośrednie zobowiązania rządu z tytułu obsługi długu w stosunku do dochodów budżetowych wyniosą około 24%.
Łączne potrzeby pożyczkowe rządu w 2025 r. szacuje się na 815 238 mld VND, co stanowi wzrost o 20,6% w porównaniu z planem pożyczkowym rządu na 2024 r. Z tej kwoty 804 242 mld VND zostanie pożyczone z budżetu centralnego na pokrycie deficytu budżetowego i spłatę zadłużenia głównego, co stanowi wzrost o 21,9% w porównaniu z szacunkiem na 2024 r.; pozostała kwota będzie zaciągnięta za granicą na cele udzielania dalszych pożyczek.
Szacuje się, że bezpośrednie zobowiązania rządu z tytułu spłaty długu wyniosą około 468,542 mld VND, w tym około 361,142 mld VND na spłatę kapitału i około 107,400 mld VND na spłatę odsetek.
W raporcie przedstawiono również rozwiązania mające na celu wzmocnienie zarządzania długiem publicznym, w tym dalsze wdrażanie środków przyspieszających wypłatę kapitału inwestycji publicznych oraz elastyczne stosowanie odpowiednich mechanizmów, polityk i narzędzi zgodnie z prawem, aby zapewnić osiągnięcie celu mobilizacji wystarczającej ilości kapitału krajowego i zagranicznego na potrzeby budżetu państwa.
 |
Zobowiązania z tytułu spłaty zadłużenia nie zwiększają się znacząco w przypadku budowy linii kolejowych.
Przy wstępnej łącznej kwocie inwestycji wynoszącej 1 713 594 mld VND (około 67,34 mld USD), jaki wpływ na dług publiczny będzie miał projekt kolei dużych prędkości Północ-Południe? To z pewnością ważne pytanie, na które trzeba znaleźć satysfakcjonującą odpowiedź.
W projekcie wniosku do Zgromadzenia Narodowego w celu zatwierdzenia polityki inwestycyjnej dla projektu kolei dużych prędkości Północ-Południe (dalej „Projekt”) rząd stwierdził, że w raporcie wstępnego studium wykonalności z 2019 r. zaproponowano model partnerstwa publiczno-prywatnego w zakresie inwestycji w pojazdy i sprzęt oraz inwestycje publiczne w infrastrukturę, w kontekście wielkości gospodarki wynoszącej 266 mld USD i długu publicznego wynoszącego 56,1% PKB.
Jednak biorąc pod uwagę, że gospodarka osiągnie wartość 430 mld dolarów w 2023 r., a dług publiczny będzie na niskim poziomie, wynoszącym około 37% PKB, a według prognoz do 2027 r., kiedy rozpocznie się budowa, osiągnie on kwotę 564 mld dolarów, zasoby inwestycyjne projektu nie będą już stanowić poważnej przeszkody.
Rząd przeprowadził również wstępną ocenę wpływu projektu na wskaźniki bezpieczeństwa długu publicznego w trakcie jego wdrażania, która wykazała, że do 2030 r. wszystkie trzy kryteria (dług publiczny, dług rządowy i zadłużenie zagraniczne państwa) będą niższe od dopuszczalnych poziomów.
W szczególności najwyższy dług publiczny wynosi 44% (dopuszczalny poziom 60%), najwyższy dług publiczny wynosi 43% (dopuszczalny poziom 50%), a najwyższy dług zagraniczny wynosi 45% (dopuszczalny poziom 50%). Wzrosły dwa kryteria dotyczące zobowiązań kraju w zakresie spłaty zadłużenia zagranicznego i deficytu budżetowego (średni deficyt budżetowy na poziomie 4,1% PKB, cel 3% PKB; bezpośrednia spłata długu na poziomie około 33-34% PKB, cel 25% PKB).
W okresie po 2030 r., przy założeniu celów wzrostu gospodarczego i bezpieczeństwa długu publicznego z okresu 2021-2025 (tempo wzrostu PKB ok. 6-6,5%; pułap długu publicznego na poziomie 60% PKB; deficyt budżetowy na poziomie 3% PKB), Projekt spełnia cel długu publicznego (ok. 52-53% PKB wobec zakładanego pułapu długu publicznego na poziomie 60% PKB).
Wzrosły wskaźniki długu publicznego, długu zagranicznego i deficytu budżetowego (dług publiczny wynosił około 51–52% PKB, przy założeniu 50% PKB; dług zagraniczny wynosił około 53–54% PKB, przy założeniu 45% PKB; średni deficyt budżetowy wynosił 4,1% PKB, przy założeniu 3% PKB). Zobowiązania z tytułu obsługi długu nie wzrosły znacząco w porównaniu ze scenariuszem bez inwestycji w szybką kolej (z inwestycjami wynosiły około 67–68% PKB; bez inwestycji około 60–61% PKB).
W projekcie wyjaśniono również, że powyższy scenariusz oceny wskaźników bezpieczeństwa długu publicznego nie uwzględnia wkładu Projektu we wzrost PKB w okresie realizacji (obliczonego przez Ministerstwo Planowania i Inwestycji na ok. 0,97 punktu procentowego rocznie w porównaniu do sytuacji, gdyby nie inwestowano w Projekt).
Powyższy scenariusz nie uwzględnia również kosztów inwestycji w pojazdy i sprzęt, które poniesie Wietnamska Korporacja Kolejowa, a także dochodów z zagospodarowania terenów na obszarach objętych programem Transport for Development (TOD) oraz z działalności komercyjnej (szacowanych na 22 mld USD). Według rządu, czynniki te przyczynią się do poprawy wszystkich makroekonomicznych wskaźników finansowych.
W raporcie ze wstępnego studium wykonalności projektu budowy kolei dużych prędkości północ-południe zaproponowano kilka konkretnych mechanizmów i zasad dla tego projektu.
Spośród mechanizmów i polityk podlegających Zgromadzeniu Narodowemu, pierwsza proponowana polityka zakłada, że w trakcie realizacji Projektu Premier będzie decydował o wykorzystaniu obligacji rządowych, obligacji samorządowych, funduszy ODA i preferencyjnych pożyczek zagranicznych.
Po drugie, Projektowi przydzielono wystarczający kapitał na wiele okresów średnioterminowych planów inwestycji publicznych, zgodnie z harmonogramem Projektu i harmonogramem jego realizacji. Premier podejmuje decyzję o dostosowaniu średnioterminowych i rocznych planów inwestycji publicznych, wykorzystując środki budżetowe rządu centralnego przydzielone przez ministerstwa, agencje centralne i samorządy w celu zapewnienia kapitału dla Projektu, pod warunkiem, że łączny poziom kapitału średnioterminowego i rocznego zatwierdzony przez Zgromadzenie Narodowe pozostanie niezmieniony.
Po trzecie, jeśli zajdzie taka potrzeba, Rząd może przedłożyć Zgromadzeniu Narodowemu do podjęcia decyzji o dostosowaniu celu dotyczącego deficytu budżetowego oraz bezpośrednich zobowiązań Rządu do spłaty zadłużenia w celu mobilizacji kapitału na rzecz Projektu.
Source: https://baodautu.vn/no-cong-va-duong-sat-toc-do-cao-tren-truc-bac---nam-d227712.html
Komentarz (0)