Zły dług – rosnąca presja i konsekwencje

Klienci dokonują transakcji w HDBanku . *Zdjęcie: Minh Khoi*

Obraz jasny i ciemny

Raport finansowy Banku Państwowego Wietnamu pokazuje, że łączna wartość złych długów notowanych banków wzrosła do 274 050 mld VND na koniec trzeciego kwartału 2025 r., co stanowi wzrost o 2,01% w porównaniu z poprzednim kwartałem i o 8,1% w porównaniu z analogicznym okresem w 2024 r. Chociaż tempo wzrostu znacznie spowolniło w porównaniu z latami 2022–2024, wskaźnik złych długów odnotowany na koniec trzeciego kwartału 2025 r. jest nadal wyższy niż średnia roczna (około 1,84%), a zróżnicowanie między grupami bankowymi jest nadal wyraźne.

Pan Le Hoai An, CFA, założyciel IFSS, ekspert ds. szkoleń i doradztwa bankowego (Integrated Financial Solutions Joint Stock Company), powiedział, że państwowa grupa bankowa nadal utrzymuje najniższy wskaźnik złych długów w systemie, wynoszący 1,37%, w porównaniu z 1,49% w analogicznym okresie w 2024 r. i 1,41% w trzecim kwartale 2023 r.

Ponadto, grupa bankowości detalicznej odnotowała również pozytywne zmiany w jakości aktywów. Skala złych długów w grupie wzrosła jedynie o 8,5% w porównaniu z analogicznym okresem, co stanowi wynik znacznie niższy niż tempo wzrostu złych długów w ciągu ostatnich trzech lat. Dzięki silnemu wzrostowi kredytów, przy skumulowanym zadłużeniu w trzecim kwartale, które wzrosło o 19%, wskaźnik złych długów grupy poprawił się, ponieważ tempo wzrostu zadłużenia znacznie przewyższyło tempo wzrostu złych długów.

Grupa bankowości hurtowej odnotowała wskaźnik złych długów przekraczający 2% od połowy 2023 roku. W trzecim kwartale 2025 roku grupa ta odnotowała wskaźnik złych długów na poziomie 2,22%, co nadal utrzymuje się na wysokim poziomie i nie wykazuje wyraźnych oznak spadku, jak w przypadku dwóch powyższych grup bankowych.

„W szczególności większe i bardziej złożone pożyczki od klientów korporacyjnych sprawiają, że pełna kontrola nad ryzykiem kredytowym jest trudna” – powiedział pan Le Hoai An.

Warto odnotować, że inne grupy bankowe odnotowały w tym roku stały wzrost wskaźnika złych długów, który osiągnął poziom 2,52% (więcej niż 2,41% na koniec 2024 r. i 2,26% w 2023 r.).

Analitycy VIX Securities Joint Stock Company twierdzą, że presja na złe długi będzie stopniowo rosła wraz ze wzrostem wskaźnika złych długów w grupach 3-5 w trzecim kwartale 2025 roku w grupie private banking. Jednocześnie rośnie również zadłużenie w grupie 2, co stanowi sygnał ryzyka, ponieważ zadłużenie to prawdopodobnie przesunie się do wyższej grupy w kolejnych kwartałach.

Podwójna presja na stopy procentowe

Dr Nguyen Tu Anh, dyrektor ds. badań nad polityką (Uniwersytet VinUni) zauważył, że jeśli weźmiemy pod uwagę jedynie czynnik złych długów, to widać, że jest to jeden ze strukturalnych powodów, dla których trudno jest obniżyć stopy procentowe, a w ostatnim czasie wręcz mają one tendencję wzrostową.

Warto zauważyć, że 25 listopada średnia międzybankowa stopa procentowa nadal gwałtownie rosła, z 0,45-0,7% dla wszystkich terminów poniżej 1 miesiąca, w porównaniu z poprzednią sesją. W związku z tym, stopa overnight osiągnęła szczyt na poziomie 6,5% rocznie (najwyższy poziom od wielu miesięcy), stopa dla terminów tygodniowych wyniosła 6,5% rocznie, dla terminów dwutygodniowych 6,45% rocznie, a dla terminów miesięcznych 6% rocznie.

Również 25 listopada, na kanale kredytów hipotecznych, Bank Państwowy zaoferował 5000 mld VND na okres 7 dni, 7000 mld VND na okres 14 dni, 13000 mld VND na okres 28 dni i 22000 mld VND na okres 91 dni, wszystkie przy oprocentowaniu 4% rocznie. W rezultacie, 5000 mld VND wygrało przetarg na okres 7 dni, 5426,81 mld VND wygrało przetarg na okres 14 dni, ponad 10617 mld VND wygrało przetarg na okres 28 dni i ponad 21774 mld VND wygrało przetarg na okres 91 dni. Jednocześnie, ponad 8745 mld VND zapadło 25 listopada, a Bank Państwowy nie zaoferował bonów skarbowych. Tym samym w tej sesji na rynek „netto” wprowadzono kwotę 34 072,97 mld VND.

Według ekspertów, wraz ze wzrostem liczby złych długów banki są zmuszone do tworzenia wyższych rezerw na ryzyko, aby zapewnić bezpieczeństwo systemu. Ponadto banki są zmuszone do ponownej oceny ryzyka dla wszystkich nowych kredytów. Świadczy o tym wzrost rezerw na ryzyko w oprocentowaniu kredytów. Wraz ze spadkiem jakości aktywów banki nie mogą udzielać tak dużych pożyczek jak dotychczas, lecz muszą zaostrzyć warunki kredytowania i priorytetowo traktować wyłącznie dobrych klientów. W rezultacie oprocentowanie kredytów dla segmentów, które nadal mają dostęp do kapitału, będzie wyższe, aby zrekompensować oczekiwaną stopę strat w kontekście utrzymującego się wysokiego poziomu złych długów.

Dr Tu Anh powiedział: „To jest powód, dla którego koszt pożyczek w gospodarce rośnie, nawet gdy popyt na kapitał nie jest zbyt duży”.

Ponadto, złe długi znacząco ograniczają podaż kredytów w systemie bankowym. Kiedy dług staje się zły, odpowiadający mu przepływ kapitału zostaje „zamrożony”, uniemożliwiając jego cyrkulację i uzupełnienie płynności w celu pokrycia nowych potrzeb kredytowych. Wywiera to presję na lokalne niedobory kapitału w systemie, zwłaszcza w bankach o wysokiej koncentracji kredytów w sektorze nieruchomości i obligacji korporacyjnych. Gdy podaż kredytów ulega ograniczeniu, a popyt przedsiębiorstw na kredyty utrzymuje się, stopy procentowe nieuchronnie rosną zgodnie z mechanizmami rynkowymi.

„Innymi słowy, zły dług nie tylko zwiększa koszty kapitału, ale także zmniejsza zdolność systemu do pompowania kapitału – tym samym wywierając podwójną presję na stopy procentowe” – podkreślił dr Tu Anh.

Chociaż tempo wzrostu złych długów nie jest tak wysokie jak w poprzednich dwóch latach, wskaźnik złych długów jest nadal wysoki w porównaniu ze średnią długoterminową. Świadczy to o tym, że jakość kredytowa tej grupy nadal stanowi wyzwanie, które wymaga ścisłej kontroli.

Source: https://hanoimoi.vn/no-xau-ap-luc-tang-dan-va-he-luy-725466.html