Odpływ kapitału z funduszy akcyjnych nadal rósł w maju 2026 roku, przedłużając serię odpływów netto do 31. miesiąca z rzędu. Według raportu FiinGroup „Działalność funduszy inwestycyjnych w Wietnamie”, wartość odpływu netto w tym miesiącu wyniosła około 1,8 biliona VND, co daje łączną skumulowaną wartość odpływu netto na poziomie około 69,4 biliona VND, skoncentrowaną głównie w funduszach ETF i funduszach zamkniętych.
Ta seria odpływów netto jest również najdłuższą, odkąd FiinGroup zaczął monitorować przepływy funduszy inwestycyjnych w Wietnamie.
Presja na wycofanie kapitału utrzymuje się, pomimo że rynek akcji wykazuje bardziej pozytywne sygnały w porównaniu z okresem 2022-2023. Tylko w maju 2026 roku indeks VN wzrósł o 0,5%, co daje skumulowany wzrost w ciągu pierwszych pięciu miesięcy roku na poziomie 4,4%. Jednak pozytywne wyniki indeksu wciąż nie są wystarczające, aby przyciągnąć kapitał z powrotem do funduszy akcyjnych.
Wyniki inwestycyjne funduszy akcyjnych również spadły po ożywieniu w poprzednim miesiącu. Według FiinGroup, średnia stopa zwrotu funduszy akcyjnych w maju spadła o 1,4%, odwracając kwietniowy wzrost o 2,2%. Aż 70 z 86 funduszy odnotowało ujemne wyniki, głównie ETF-y śledzące indeks VNDiamond oraz fundusze otwarte.
Z drugiej strony, niektóre ETF-y utrzymały dodatnie wyniki dzięki dużym udziałom w akcjach bankowych, takich jak VCB,ACB , LPB, a także w akcjach spółek o dużej kapitalizacji, takich jak GAS, PLX, VHM i GEX. Jednak pozytywne wyniki niektórych portfeli nie wzbudziły jeszcze wystarczającego zainteresowania, aby odwrócić trend wycofywania kapitału.
Ostrożne nastawienie firm zarządzających funduszami jest również wyraźnie widoczne w ich strukturze aktywów. Według raportu FiinGroup, 19 z 37 otwartych funduszy akcyjnych zwiększyło swoje zasoby gotówkowe w maju, odwracając dotychczasowy trend agresywnego wypłat. Ten ruch częściowo odzwierciedla ostrożność, ponieważ rynek wkracza w fazę korekty, a przepływy pieniężne nie wykazują wyraźnych oznak poprawy.
Jednocześnie kontynuowano dywersyfikację działań restrukturyzacyjnych portfela. W maju sektor technologii informatycznych, w szczególnościFPT , a także sektor nieruchomości, w tym VIC i DXG, drugi miesiąc z rzędu odnotowały wzrost zakupów netto. Sektor bankowy również powrócił do zakupów netto po wcześniejszej fali wyprzedaży. Z kolei fundusze zmniejszyły swoje udziały w sektorach handlu detalicznego, papierów wartościowych i dóbr osobistych.
Długotrwały trend odpływu kapitału bezpośrednio wpłynął również na wielkość aktywów branży zarządzania funduszami. Na koniec maja 2026 r. łączna wartość aktywów netto (NAV) funduszy inwestycyjnych osiągnęła ponad 260 bilionów VND, co oznacza spadek o około 6,1 biliona VND, czyli o 2,3% w porównaniu z poprzednim miesiącem.
Spadek zaobserwowano we wszystkich funduszach ETF, funduszach otwartych i zamkniętych, we wszystkich trzech grupach funduszy: akcyjnych, obligacyjnych i zrównoważonych. W porównaniu ze szczytem osiągniętym w sierpniu 2025 r., ogólna wartość aktywów netto sektora pozostaje o około 20,3% niższa, a skumulowany odpływ netto od tego czasu przekroczył 39,3 bln VND.
Po tym, jak Wietnam został uznany przez FTSE Russell za drugorzędny rynek wschodzący i ma na celu przyciągnięcie większych przepływów międzynarodowego kapitału, ułatwianie napływu kapitału do funduszy inwestycyjnych będzie kluczowym czynnikiem w rozwoju bazy inwestorów instytucjonalnych.
Oprócz dywersyfikacji produktów i poprawy jakości operacyjnej funduszy, stwarza to również warunki do bardziej zrównoważonego rozwoju rynku kapitałowego, zmniejsza zależność od krótkoterminowych przepływów pieniężnych i zwiększa jego zdolność do absorpcji kapitału w nadchodzącym okresie.
Źródło: https://congluan.vn/quy-co-phieu-bi-rut-von-31-thang-lien-tiep-post351563.html
