Przyspieszenie usuwania przeszkód dla inwestorów zagranicznych.

Preferencja dla przepływów kapitału na rynki rozwinięte doprowadziła do fali odpływu kapitału zagranicznego z akcji wietnamskich, a także z wielu innych krajów regionu. Działania mające na celu poprawę pozycji rynkowej Wietnamu, w połączeniu ze stabilnymi fundamentami makroekonomicznymi, mogą uczynić go pożądanym miejscem docelowym, gdy przepływy kapitału się odwrócą.

Istotne zmiany w nowym projekcie.

Prawie cztery miesiące po ogłoszeniu projekt okólnika zmieniającego i uzupełniającego cztery okólniki dotyczące transakcji, rejestracji, przechowywania i rozliczania, działalności spółek papierów wartościowych oraz ujawniania informacji zakończył proces konsultacji z zainteresowanymi stronami.

Jak poinformowało Ministerstwo Finansów , zebrano i uwzględniono otrzymane uwagi w projekcie końcowym, który zawiera wiele zasadniczych zmian, zwłaszcza w zakresie treści dotyczących transakcji dokonywanych przez inwestorów zagranicznych.

Zgodnie z nowymi przepisami zagraniczni inwestorzy instytucjonalni mogą nabywać papiery wartościowe bez konieczności posiadania 100% środków na rachunku. Konkretny wskaźnik depozytu zabezpieczającego jest ustalany przez towarzystwo papierów wartościowych na podstawie własnej oceny wiarygodności kredytowej klienta.

Jednak schemat rozliczeń oparty na nowym projekcie uległ istotnym zmianom w porównaniu z wersją pierwotną. Czas, w którym inwestorzy muszą posiadać wystarczające środki na swoich rachunkach, zanim członek depozytu potwierdzi wyniki transakcji w Wietnamskiej Korporacji Depozytu i Rozliczeń Papierów Wartościowych (VSDC), został przesunięty z około 14:30 dnia T+1 (dzień po transakcji) na wczesny poranek dnia T+2. W związku z tym, od momentu, w którym zagraniczna instytucja musi posiadać środki na swoim rachunku, do momentu otrzymania papierów wartościowych, pozostały czas wynosi zaledwie kilka godzin.

W przemówieniu wygłoszonym na seminarium na początku lipca tego roku pan Bui Hoang Hai, wiceprzewodniczący Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, powiedział, że skrócenie terminu ma na celu lepsze spełnienie kryteriów cyklu płatności (DvP) zgodnie z międzynarodowymi standardami.

Jest to również ograniczenie, na które FTSE Russell zwrócił uwagę w przypadku rynku wietnamskiego, obok kryterium „Płatności – koszty związane z nieudanymi transakcjami”.

Sprawdzanie dostępnych środków inwestorów przed realizacją transakcji w celu zapewnienia bezpieczeństwa jest powszechną praktyką w Wietnamie, co skutkuje brakiem nieudanych transakcji na rynku. W związku z tym kryterium „Płatność – koszty związane z nieudanymi transakcjami” nie jest oceniane. Rozwiązaniem tego ograniczenia jest umożliwienie firmom papierów wartościowych wspierania płatności zagranicznych inwestorów instytucjonalnych.

Jeśli chodzi o podstawę prawną, przedstawiciele Państwowej Komisji Papierów Wartościowych oświadczyli, że wykonano już 95% prac, więc ostateczny projekt, po opublikowaniu w celu umożliwienia publicznych konsultacji, zostanie przekazany do ogłoszenia i wkrótce wejdzie w życie.

W fazie wdrażania firmy papierów wartościowych borykają się z presją kapitałową, aby ograniczyć ryzyko rozliczeniowe, oraz z koniecznością modernizacji systemów zarządzania ryzykiem. Według pana Nguyena Khac Hai, dyrektora działu prawnego i kontroli zgodności w SSI Securities, fakt, że większość firm papierów wartościowych planuje podwyższenie kapitału w latach 2024 i 2025, jest również przygotowaniem do tego dużego przedsięwzięcia.

Wyzwanie polegające na przyciągnięciu pośrednich inwestycji zagranicznych.

Polityka, kierunek i determinacja w dążeniu do rozwiązania problemu transformacji wietnamskiego rynku akcji z rynku wschodzącego do rynku wschodzącego są oczywiste i zostały w ostatnim czasie docenione przez organizacje międzynarodowe. Wiele organizacji z wieloletnim doświadczeniem we wprowadzaniu kapitału zagranicznego na rynek wietnamski uważa również, że transformacja może być jednym z ważnych wydarzeń, które zachęcą zagraniczne fundusze do aktywnego inwestowania, jeśli perspektywy i postępy w realizacji planu modernizacji będą jasne.

Nie da się jednak zaprzeczyć, że zagraniczni inwestorzy wciąż bezlitośnie wyprzedają akcje wietnamskiego rynku akcji, którego wartość netto sprzedaży wynosi około 2,3 miliarda dolarów, co zbliża się do rekordowej wartości netto sprzedaży odnotowanej w całym roku 2023.

Nie tylko w Wietnamie, ale także w Tajlandii, wartość sprzedaży netto szybko przekroczyła 3 miliardy dolarów. Indeks SET Tajskiej Giełdy Papierów Wartościowych spadł poniżej 1300 punktów, osiągając najniższy poziom od czterech lat.

Pieniądze napływają do USA dzięki utrzymującym się wysokim stopom procentowym w USD, podczas gdy waluty wielu innych krajów tracą na wartości. Dlatego, zdaniem ekspertów, zrozumiałe jest, że niektóre fundusze zmieniają swoje strategie inwestowania na rynkach o mniejszym ryzyku, oferujących większe możliwości krótkoterminowe.

Oprócz wpływu globalnych przepływów kapitału, tajski rynek akcji zmaga się również z niestabilnością polityczną . Prognozuje się, że wzrost PKB kraju w tym roku wyniesie poniżej 3% – poziom, który, jak niedawno stwierdził prezes Banku Tajlandii (BOT), jest niewystarczający do utrzymania zrównoważonej, długoterminowej ekspansji gospodarczej.

Aby ożywić rynek, pod koniec czerwca tajskie Ministerstwo Finansów i regulatorzy rynku papierów wartościowych ogłosili dość drastyczne środki, koncentrując się na dostosowaniu niektórych warunków dla tajskiego Funduszu ESG, zastosowaniu preferencyjnych stawek podatkowych dla inwestorów oraz zachęcaniu spółek giełdowych do przestrzegania przepisów ESG. Polityka nakładania dodatkowego podatku dochodowego od osób fizycznych na inwestycje zagraniczne, obowiązująca od początku roku, również zachęca kapitał do pozostania w kraju.

Przyciągnięcie zagranicznych inwestycji pośrednich z powrotem na rynek akcji stanowi wyzwanie nie tylko dla wietnamskiego rynku akcji. Jednak stabilność wskaźników makroekonomicznych , pomimo globalnych trudności i wahań, wraz ze stabilną kondycją spółek notowanych na giełdzie, będzie priorytetem dla inwestorów, którzy będą inwestować swoje pieniądze.

Źródło: https://baodautu.vn/tang-toc-go-nut-that-cho-khoi-ngoai-d219801.html