Konflikty na Bliskim Wschodzie zmieniają globalną równowagę walutową.

Konflikty na Bliskim Wschodzie uwypuklają rosnącą rolę surowców w krajobrazie geopolitycznym, co z kolei przyczynia się do wsparcia walut krajów eksportujących zasoby naturalne, takich jak Norwegia, Kanada, Australia i Nowa Zelandia.

Waluty surowcowe zyskują na wartości w obliczu konfliktów geopolitycznych .

Grupa „walut surowcowych” – powiązanych z kluczowymi towarami eksportowymi – zyskuje na wartości w 2026 roku. Wśród gospodarek rozwiniętych (G10) korona norweska i dolar australijski to dwie waluty o najlepszych wynikach, z ponad 7% wzrostem w stosunku do dolara amerykańskiego od początku roku.

Dolar australijski. Zdjęcie: AFP/VNA

Trend ten występuje na tle konfliktów na Bliskim Wschodzie, które doprowadziły do ​​najgorszych w historii zakłóceń w dostawach energii na świecie, a ich skutki odczuwalne są także w wielu gospodarkach.

Niektórzy inwestorzy uważają, że waluty te wciąż mają potencjał do aprecjacji, ponieważ porządek globalny staje się coraz bardziej rozdrobniony – co przyspiesza tendencja USA do jednostronnych działań i wzrost znaczenia Chin – a także tendencja państw do priorytetowego traktowania bezpieczeństwa energetycznego i zabezpieczania dostaw niezbędnych materiałów na potrzeby rozwoju sztucznej inteligencji (AI) i zielonej transformacji.

Manish Kabra, strateg ds. wielu aktywów w Societe Generale, zauważa dużą różnicę między wzrostami cen surowców a relatywnie słabszymi wynikami walut surowcowych w ostatnich latach, co sugeruje, że waluty te wciąż mają potencjał do dalszej aprecjacji. Od wybuchu konfliktu na Bliskim Wschodzie zmniejszył swoje zasoby euro i zdywersyfikował je, koncentrując się na czterech walutach surowcowych. „Strategiczne i geopolityczne skupienie się na surowcach nie znalazło jeszcze odzwierciedlenia w cenach tych czterech walut surowcowych” – zauważył Kabra.

Lauren van Biljon, starsza menedżer portfela w Allspring Global Investments, powiedziała, że ​​przeniosła swoje aktywa na koronę norweską w stosunku do funta brytyjskiego – obstawiając w zasadzie, że korona umocni się względem funta. Norwegia jest dużym producentem ropy naftowej i gazu i odgrywa kluczową rolę w zapewnieniu bezpieczeństwa energetycznego Europy, zwłaszcza w obliczu zmniejszającej się zależności regionu od rosyjskich dostaw po konflikcie na Ukrainie. Według niej, przejście na waluty surowcowe jest jednym z powodów tej decyzji inwestycyjnej, obok oczekiwania, że ​​norweski bank centralny utrzyma restrykcyjną politykę pieniężną w obliczu rosnących kosztów energii.

Rabobank prognozuje osłabienie euro względem korony, rekomendując sprzedaż funta brytyjskiego w zamian za koronę norweską. Przy kursie około 9,37 korony za 1 USD, waluta ta znajduje się w pobliżu najsilniejszego poziomu od 2022 roku.

Australia, Kanada i Norwegia mają ratingi kredytowe AAA i są eksporterami netto energii. Analitycy twierdzą, że te czynniki dają inwestorom więcej możliwości poza euro i juanem, w obliczu rosnących obaw o globalną rolę dolara amerykańskiego.

Ceny towarów gwałtownie wzrosły, a ryzyko nadal istnieje.

Według firmy inwestycyjnej Ninety One, wyłania się „nowy porządek surowcowy”, charakteryzujący się fragmentacją geopolityczną, elektryfikacją, ograniczeniami podaży, regionalizacją rynków energii i surowców oraz restrukturyzacją globalnych łańcuchów dostaw. Czynniki te przyczyniają się do silnego wzrostu na rynkach surowcowych w tym roku. Według danych Bank of America, aktywa surowcowe są klasą aktywów o najlepszych wynikach od początku 2026 roku, ze wzrostem na poziomie około 42%, w porównaniu z 6% wzrostem w roku poprzednim.

Ceny ropy naftowej podlegały gwałtownym wahaniom z powodu konfliktu na Bliskim Wschodzie i obecnie utrzymują się na poziomie blisko 100 dolarów za baryłkę. Ceny miedzi osiągnęły sześciotygodniowy szczyt, a złoto, pomimo niedawnego spadku, jest nadal o około 50% droższe niż rok temu. Kabra argumentuje, że wpisanie miedzi przez rząd USA w listopadzie ubiegłego roku na listę surowców niezbędnych dla gospodarki i bezpieczeństwa narodowego świadczy o rosnącym znaczeniu tego surowca w geopolityce.

Jednak waluty surowcowe, podobnie jak inne waluty, pozostają pod wpływem obaw, że konflikt może wpłynąć na globalny wzrost gospodarczy. Ponadto, niedawna aprecjacja dolara amerykańskiego jako bezpiecznej przystani nieco zmniejszyła atrakcyjność tych walut. Niemniej jednak, po osłabieniu wobec dolara amerykańskiego we wczesnej fazie konfliktu, dolar kanadyjski, nowozelandzki i australijski odrabiają straty w oczekiwaniu na zawieszenie broni.

Australia jest znaczącym eksporterem węgla i skroplonego gazu ziemnego, ale w dużej mierze opiera się na imporcie produktów rafinacji ropy naftowej. Malin Rosengren, zarządzająca portfelem w RBC BlueBay Asset Management, argumentuje, że obecnie najważniejszym czynnikiem jest niezależność energetyczna i bezpieczeństwo energetyczne, zauważając, że Australia ma pewne słabości w tym obszarze. Uważa, że ​​wpływ na wzrost gospodarczy w średnim okresie będzie również kluczowym czynnikiem, który należy obserwować, szczególnie w świetle oceny wpływu cen surowców na kursy walut.

Waluty towarowe przynoszą korzyści w wielu scenariuszach.

Nawet jeśli konflikt na Bliskim Wschodzie zostanie rozwiązany, przewiduje się, że koszty energii pozostaną wysokie przez jakiś czas, ponieważ przepływy energii nie powrócą natychmiast do normy, a infrastruktura musi zostać odbudowana.

Van Luu, dyrektor ds. strategii rozwiązań globalnych w Russell Investments, uważa, że ​​jest to okazja do inwestowania w waluty surowcowe. „Jeśli ceny ropy utrzymają się w przedziale 85–100 dolarów za baryłkę zamiast 65 dolarów za baryłkę, kraje eksportujące energię o stabilnej politycznie gospodarce, takie jak Norwegia i Kanada, będą miały przewagę” – stwierdził, dodając, że nadal jest zdecydowany inwestować w te waluty.

Andreas Koenig, dyrektor ds. globalnej wymiany walut w Amundi – największej europejskiej firmie zarządzającej aktywami – uważa, że ​​waluty surowcowe pozostają realną opcją, niezależnie od wyniku obecnych działań na rzecz rozwiązania konfliktu. Twierdzi, że waluty te nie tylko przyciągają uwagę w obliczu globalnej zmienności, ale mogą również zyskać na wartości, gdy rynki się ustabilizują. „Wciąż są to waluty wrażliwe na ryzyko i mają tendencję do aprecjacji, gdy rynki akceptują ryzyko” – powiedział.

Source: https://baotintuc.vn/kinh-te/xung-dot-trung-dong-lam-thay-doi-can-can-tien-te-toan-cau-20260428190338346.htm