Precisamos aguardar mais sinais de que a tendência de baixa tenha sido atingida.

Người Đưa Tin•22/10/2023

O sentimento negativo prevaleceu no mercado em meio à pressão da taxa de câmbio mais alta desde o início do ano, decorrente dos rendimentos dos títulos do governo americano se aproximando de 5%, o maior patamar em 18 meses. Esse desenvolvimento desencadeou uma onda de vendas desde o início da semana, causando quedas em todos os setores. O efeito dominó das vendas forçadas prolongou ainda mais a queda nas sessões subsequentes.

Ao final da semana, o índice VN ainda registrava queda de 46,7 pontos, equivalente a uma redução de 4,0% em relação ao final da semana anterior. Simultaneamente, o índice HNX recuou 4,4%, para 228,5 pontos, e o índice UPCoM teve queda de 2,6%, para 85,6 pontos.

A preocupação entre os investidores manteve a liquidez baixa. O volume de negociações nas três bolsas recuperou-se apenas ligeiramente esta semana, com uma média de 18,516 bilhões de VND por sessão, um aumento de 12,5% em comparação com a semana anterior.

Os investidores estrangeiros voltaram a comprar ativos líquidos nas três bolsas, com um valor de 779 bilhões de VND na HoSE, 117 bilhões de VND (uma queda de 23,6% em comparação com a semana anterior) na HNX e 12 bilhões de VND na UPCoM. No total, os investidores estrangeiros compraram 909 bilhões de VND em todo o mercado na semana passada.

O Sr. Dinh Quang Hinh, chefe do Departamento de Macroeconomia e Estratégia de Mercado da Divisão de Análise da VNDIRECT Securities Company, e o Sr. Bui Khoa Bao, chefe do Departamento de Investimentos da VPS Securities Company, afirmaram que são necessárias mais informações e sinais que indiquem se o mercado atingiu o fundo do poço.

Finanças - Bancos - Perspectiva do Mercado de Ações 23/10: São necessários mais sinais de que a tendência de baixa foi atingida. — Liquidez do mercado em comparação com o mês anterior.

Repórter: Embora se esperasse uma recuperação do mercado, o VN-Index registrou uma queda de 4% na semana passada em comparação com o final da semana anterior . Pode explicar os motivos desse desempenho do mercado e quais são suas previsões para a próxima semana de negociações?

Sr. Dinh Quang Hinh: Contrariando as expectativas de que o ritmo de recuperação pudesse ser mantido por uma segunda semana consecutiva, o mercado de ações vietnamita registrou quatro correções acentuadas consecutivas na semana passada e recuperou-se apenas parcialmente na sessão de negociação de sexta-feira.

Uma forte pressão vendedora costuma surgir inesperadamente no período da tarde, pegando os investidores de surpresa e impactando negativamente o sentimento do mercado. Isso pode ser devido a chamadas de margem proativas ou chamadas de margem por parte de alguns credores.

Portanto, é necessário observar mais atentamente o impacto desse desenvolvimento nas tendências de mercado nas próximas sessões. Um ponto positivo que surgiu na última sessão da semana foi o início da divulgação de algumas informações que corroboram a taxa de câmbio.

Especificamente, em seu recente discurso sobre política monetária, o presidente do Fed, Jerome Powell, sinalizou que poderá manter a suspensão dos aumentos das taxas de juros na próxima reunião, no início de novembro. Isso poderia conter a recente alta acentuada dos rendimentos dos títulos do governo americano.

Além disso, a conclusão da colocação privada de ações do VPBank junto ao investidor japonês SMBC, no valor de US$ 1,5 bilhão, contribuirá para reforçar a oferta de moeda estrangeira. Ao mesmo tempo, as compras líquidas contínuas por investidores estrangeiros durante as sessões de queda da semana passada também representam um fator de suporte significativo para o mercado.

Sr. Bui Khoa Bao: Prevejo uma recuperação quando o mercado apresentar grandes flutuações intradiárias e aumento da liquidez. Isso porque o mercado atual já caiu o suficiente para liquidar todas as posições de margem, portanto, uma venda massiva (eliminação) é improvável.

O importante a observar neste momento é o fenômeno da "rotatividade de investidores", que cria uma troca de expectativas entre aqueles que estão desanimados com as perdas e perderam a fé no mercado de ações e aqueles que participam do VN-Index porque o mercado caiu drasticamente para um nível de preço barato e atraente para capital de investimento de longo prazo.

Portanto, determinar até onde o mercado cairá e onde estará o ponto de equilíbrio ainda está por ser visto, exigindo mais sinais de uma recuperação. No entanto, dada a forte queda ao longo de quatro sessões consecutivas, acredito que uma recuperação no final da semana não significa necessariamente algo. Assim, os investidores devem priorizar a negociação de suas ações existentes e usar operações de curto prazo (T0) para reduzir seu custo médio e se recuperar mais rapidamente quando o mercado se recuperar.

Finanças - Bancos - Perspectiva do Mercado de Ações 23/10: São necessários mais sinais de estabilização (Figura 2). — Valorização de mercado no último ano (Fonte: Fiintrade).

Repórter: Em um mercado onde as tendências são incertas, o sentimento dos investidores torna-se ainda mais cauteloso. Na sua opinião, qual é a estratégia de investimento mais importante neste momento?

Sr. Dinh Quang Hinh: Em relação à estratégia de investimento, os investidores de longo prazo podem considerar a possibilidade de acumular ações gradualmente durante correções de baixa, visto que o mercado atingiu um nível de avaliação bastante atrativo para compra e manutenção a longo prazo.

Com as taxas de juros em mínimas históricas e as empresas listadas iniciando um ciclo de recuperação, comprar e manter ações para investimento a longo prazo é uma opção viável. Para investidores de curto prazo, no entanto, manter a disciplina e aguardar a confirmação do mercado de um segundo fundo antes de investir é aconselhável para minimizar o risco e aumentar a probabilidade de sucesso.

Sr. Bui Khoa Bao: Na minha opinião, os investidores devem implementar uma estratégia em duas partes. Para aqueles que detêm uma grande proporção de ações, a prioridade deve ser resolver as perdas através da negociação T0.

Nesta fase, os investidores devem comprar na baixa, negociar para reduzir seu custo médio e manter a ponderação atual de sua carteira. Não dilua seu preço médio de compra, pois a maioria das ações que as pessoas possuem atualmente são aquelas que experimentaram aumentos de preço rápidos e lideraram a onda anterior, como ações de imóveis e de valores mobiliários. Normalmente, um grupo de ações não consegue liderar dois ciclos consecutivos.

Investidores que saíram cedo do mercado e ainda têm dinheiro em caixa devem priorizar a avaliação do mercado, alocando pequenas quantias em ações promissoras. O principal motivo é que é impossível saber onde estão os picos e vales até que eles já tenham passado.

Por outro lado, os investidores também devem entender que o mercado já caiu 14% desde seu pico de 1.250, portanto, essa faixa de preço certamente não é uma zona de risco. Basta confiar no mercado, olhar para o longo prazo e estar preparado para uma forte recuperação que pode acontecer a qualquer momento .

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