As ações esperam uma nova brisa.

Queda acentuada na liquidez e vendas líquidas estrangeiras deixam as ações vietnamitas em baixa antes das eleições presidenciais dos EUA.

Na sessão de negociação de 4 de novembro, as ações domésticas continuaram em queda, com o VN-Index perdendo mais de 10 pontos, aproximando-se da marca de 1.240 pontos. A Circular 68/2024/TT-BTC, que permite a investidores institucionais estrangeiros comprar ações sem a necessidade de comprovar a existência de fundos suficientes, entrou em vigor oficialmente, mas não impediu a queda do mercado.

Corretores perdem dinheiro, investidores ficam frustrados.

Notavelmente, o mercado vietnamita está em queda, enquanto os principais mercados mundiais da Ásia, Europa e América estão em alta. Isso desestimula ainda mais os investidores locais, levando-os a optar por realizar perdas em ações a preços baixos. Como resultado, o VN-Index fechou em seu nível mais baixo desde meados de setembro de 2024. A liquidez permanece baixa, com o volume de transações na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HOSE) ultrapassando 15,8 trilhões de VND.

Investidores e especialistas estão otimistas quanto à recuperação do mercado de ações no restante do ano. Foto: LAM GIANG

Segundo a MB Securities Company (MBS), a liquidez média de todo o mercado caiu para o nível mais baixo em sete semanas, atingindo apenas cerca de 16,38 trilhões de VND. Se considerarmos apenas as transações negociadas, o valor total é de aproximadamente 12,381 trilhões de VND. O VN-Index perdeu sua tendência de alta desde o início de agosto, quando estava na faixa dos 1.280 pontos, e vem testando o fundo do poço há várias semanas.

Muitos investidores afirmaram que a evolução do mercado e dos preços das ações não só foi decepcionante, como também lhes causou grandes prejuízos. O Sr. Hoai Minh (residente no distrito de Binh Thanh, na cidade de Ho Chi Minh), que possui ações de empresas imobiliárias e de construção, disse que, apesar dos resultados positivos do terceiro trimestre de 2024 da empresa em que investe, o preço das ações continuou a cair.

"As ações do setor imobiliário têm oscilado dentro de uma faixa estreita nos últimos 8 meses, enquanto as ações de construção de infraestrutura têm caído continuamente, fazendo com que minha conta ficasse cada vez mais negativa. No início, eu comprava para fazer preço médio, mas há cerca de um mês, desliguei o aplicativo e parei de negociar", disse o Sr. Minh.

Muitos investidores que detêm ações de outros setores, como títulos, aço, petróleo e gás, também se viram em uma situação semelhante de "quanto mais compram, mais perdem" e aceitaram parar de acompanhar o mercado. A Sra. Doan Thi Thu Huyen, consultora da Yuanta Vietnam Securities Company, afirmou que a queda na liquidez do mercado e a limitação das transações dos investidores afetaram diretamente a receita das corretoras. "Normalmente, quando o mercado está em baixa, os investidores ficam desanimados e poucas pessoas abrem contas, o que indica que o mercado está em fase de consolidação", disse a Sra. Thu Huyen.

Da mesma forma, o Sr. Tran Anh Giau, corretor da Mirae Asset Securities Company, também lamentou que sua renda tenha diminuído drasticamente nos últimos tempos devido à paralisação das negociações por parte dos investidores. " A macroeconomia do Vietnã está positiva, mas o índice VN-Index não subiu, o que fez com que os investidores ficassem com medo e desanimados em negociar, causando uma queda acentuada nas taxas de corretagem. Sem mencionar que muitos investidores estão 'presos' e tendo que arcar com prejuízos, o que também pressiona a equipe da corretora", disse o Sr. Giau.

Novo vento vindo de investidores estrangeiros

Com relação à Circular 68/2024/TT-BTC, oficialmente aplicada a partir de 2 de novembro, que permite a investidores institucionais estrangeiros negociar e comprar ações sem a necessidade de fundos suficientes e com um roteiro para divulgação de informações em inglês, segundo relatos, diversas grandes corretoras já começaram a implementar métodos de negociação de acordo com as novas regulamentações.

O Sr. Barry Weisblatt David, Diretor do Departamento de Análise da VNDIRECT Securities Company, afirmou que a empresa está seguindo as orientações da Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSD) e a diretiva da Circular 68 para receber clientes e prestar serviços mediante solicitação. A VNDIRECT trabalha com organizações de consultoria em grandes grupos de auditoria para elaborar avaliações de risco de contraparte para cada cliente...

"Esta é uma circular importante porque demonstra o compromisso do Governo em atrair capital de investimento estrangeiro para o mercado de ações, tornando o Vietnã um destino de investimento atraente", disse o Sr. Barry Weisblatt David.

A Circular 68 levará alguns gestores de fundos ativos a aumentarem sua alocação no Vietnã devido ao investimento mais rentável. No entanto, esse impacto é bastante limitado, pois não afetará a alocação de fundos como PYN, Dragon Capital ou VinaCapital, que investem 100% no Vietnã. A Circular se aplicará principalmente a fundos regionais ou fundos globais de mercados emergentes e de fronteira com interesse no Vietnã.

Do ponto de vista dos fundos de investimento estrangeiros, a Sra. Nguyen Hoai Thu, Diretora Geral da Divisão de Investimentos em Valores Mobiliários da VinaCapital, afirmou que muitas corretoras já prepararam o processo de transação para investidores estrangeiros. No entanto, é necessário garantir que esse processo seja realizado sem problemas na prática, sem quaisquer dificuldades ou impactos nas transações dos investidores.

As corretoras também precisam dispor de capital adequado para financiar as transações dos investidores. "O controle de risco para as corretoras também é muito importante para evitar que investidores estrangeiros comprem títulos e depois não consigam pagá-los", disse a Sra. Hoai Thu.

Em relação à contribuição da Circular 68 para o plano de modernização do mercado de ações vietnamita, especialistas da VinaCapital afirmaram que, após a implementação de regulamentações legais e procedimentos que permitam a investidores institucionais estrangeiros adquirir títulos sem a necessidade de desembolsar 100% do valor da ordem em dinheiro, a FTSE Russell precisará consultar a opinião de investidores estrangeiros presentes no mercado de ações vietnamita. Caso não haja obstáculos, a FTSE Russell poderá tomar uma decisão oficial sobre a modernização dos títulos.

Segundo especialistas da VNDIRECT, a possibilidade de o fundo FTSE Russell ser promovido à categoria de mercado emergente em março de 2025 é provável. Esse anúncio deverá melhorar o sentimento do mercado e o poder de compra dos investidores individuais. ETFs estrangeiros que replicam o mercado vietnamita podem aumentar seus ativos sob gestão, visto que os investidores estrangeiros esperam a promoção para o status de mercado emergente, o que deverá impulsionar os preços das ações no primeiro trimestre de 2025. Embora existam diversas estimativas, estima-se que entre 500 milhões e 1 bilhão de dólares em capital estrangeiro entrará no Vietnã, principalmente em empresas que dominam o índice FTSE FM.

Programa de debates sobre ouro e ações

Na manhã de 5 de novembro, o jornal Nguoi Lao Dong organizou um programa de entrevistas com o tema "Ouro atinge pico, mercado de ações está lento: onde está a oportunidade?", com a participação de especialistas em economia e finanças, que analisaram os fatores que afetam os mercados de ações e ouro no presente e as tendências futuras.

O mercado atingiu o fundo do poço?

A Sra. Tran Khanh Hien, Diretora de Análise do MBS, comentou que, embora o índice do dólar americano esteja oscilando em torno de 104 pontos, o Banco Central tomou medidas para injetar dinheiro líquido na economia, visando apoiar a liquidez do sistema em um contexto de forte demanda por crédito no final do ano. As taxas de juros interbancárias diminuíram, as taxas de câmbio mostraram sinais de arrefecimento e o VND se valorizou em relação ao dólar americano, juntamente com a Circular 68, fatores que devem impulsionar positivamente o mercado no próximo período.

"O mercado de ações doméstico geralmente apresenta um ciclo de crescimento bastante positivo de novembro até o final de fevereiro do ano seguinte. Nos últimos dois anos, 2022 e 2023, o VN-Index atingiu seu ponto mais baixo em novembro e iniciou uma forte recuperação posteriormente. A possibilidade de o Federal Reserve (FED) dos EUA reduzir as taxas de juros em mais 0,25 ponto percentual em sua reunião de novembro, a velocidade dos desembolsos de investimentos públicos no mercado interno e o crescimento mais forte do crédito também contribuem para a valorização das ações", analisou Khanh Hien.

Fonte: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm