Em 25 de setembro, o mercado de ações continuou sua tendência de queda, perdendo quase 40 pontos, com centenas de ações sendo vendidas a seus preços mínimos. Em uma semana, o VN-Index caiu quase 100 pontos, aproximando-se da marca de 1.150 pontos – seu nível mais baixo no último mês.
As ações foram vendidas devido à liquidação forçada.
O desempenho do mercado no início da semana mostrou uma ligeira recuperação pela manhã, mas a negociação permaneceu muito cautelosa. A pressão vendedora não foi muito forte, mas o fraco fluxo de capital fez com que a maioria das ações recuasse ligeiramente. No entanto, na sessão da tarde, todo o mercado despencou quase verticalmente, com vendas repentinas nos setores de ações e imobiliário, que se espalharam para outros setores, enquanto a fraca pressão compradora foi insuficiente para impedir a queda do mercado.
Os dados de mercado mostram que, nas três bolsas de valores (HoSE, HNX e UpCoM), 900 ações sofreram quedas de preço, com 175 delas atingindo o preço mínimo, variando de 7% a 15%. O fato de muitas ações terem caído de 15% a 20% em apenas alguns dias provocou chamadas de margem por parte das corretoras e gerou um sentimento negativo no mercado, especialmente entre investidores individuais que utilizam alavancagem (margem) excessivamente alta.
Muitos investidores sofreram grandes perdas após vários dias consecutivos de quedas no mercado de ações. Foto: HOANG TRIEU
Muitas pessoas expressaram choque ao verem os lucros acumulados ao longo de vários meses desaparecerem em um curto período. Para aqueles que utilizavam margem, forçados a vender ou pressionados a vender por corretoras, as perdas foram ainda maiores. Isso explica por que investidores individuais venderam um total líquido de quase 1,44 trilhão de VND nesta sessão. Enquanto isso, instituições nacionais, investidores estrangeiros e mesas de operações proprietárias de corretoras aproveitaram a oportunidade para comprar ações no valor líquido de 223 bilhões, 702 bilhões e 513 bilhões de VND, respectivamente.
Em entrevista ao jornal Nguoi Lao Dong, a Sra. Tran Khanh Hien, Diretora de Análise da MB Securities Company (MBS), afirmou que nenhuma notícia negativa foi divulgada durante o pregão de 25 de setembro. A queda livre do mercado pode ter sido causada pela pressão de realização de lucros por parte dos investidores, que perceberam a deterioração do mercado, combinada com vendas forçadas por corretoras, levando a uma onda de liquidações. "A recente alta acentuada das taxas de câmbio também teve um certo impacto no mercado de ações, mas não foi significativo."
"Na verdade, no final do ano passado, a taxa de câmbio subiu ainda mais rápido e de forma mais drástica, mas os investidores prestaram menos atenção porque o mercado estava mais afetado por notícias negativas naquele momento. Agora, com um ambiente macroeconômico estável, mesmo um ligeiro aumento na taxa de câmbio causa preocupação entre os investidores. O importante é que os investidores individuais não têm grandes expectativas em relação ao mercado, então ou realizam lucros ou vendem por medo", afirmou a Sra. Hien.
O Sr. Truong Hien Phuong, Diretor Sênior da KIS Vietnam Securities Company, também acredita que, embora as taxas de câmbio tenham impactado o mercado nas sessões do fim de semana anterior, isso não ocorreu desta vez. Isso se deve à estabilização da taxa de câmbio após a emissão de títulos do tesouro pelo Banco Central do Vietnã (SBV) para retirar dinheiro de circulação. Além disso, as taxas de câmbio normalmente não afetam as operações comerciais de forma imediata; elas só impactam os contratos quando os pagamentos são finalizados (geralmente no final do ano). Grandes empresas do setor de importação e exportação adotam medidas para se proteger contra os riscos cambiais.
Segundo Hoang Viet Phuong, diretora do Centro de Análise da SSI Securities Corporation (SSI), os investidores estão interpretando erroneamente a recente medida do Banco Central do Vietnã de retirar dinheiro por meio de títulos do tesouro como um sinal de novo aperto monetário, em vez de afrouxamento da política monetária, e é por isso que estão preocupados e vendendo ações.
De fato, as taxas de juros dos títulos do Tesouro de 28 dias vêm diminuindo gradualmente nos últimos três dias. Por exemplo, a taxa oferecida em 25 de setembro era de apenas 0,49%, enquanto dois dias antes era de 0,5% e 0,69%. Se o Banco Central do Vietnã tivesse apertado a política monetária, não teria reduzido as taxas de juros a tal ponto. Portanto, os investidores não devem entrar em pânico excessivo.
O mercado interrompeu sua tendência de alta?
Em relação às tendências de mercado nos próximos dias, o Sr. Nguyen Thanh Trung, Chefe do Departamento de Consultoria de Investimentos da Thanh Cong Securities Company (TCSC), acredita que, devido à reação bastante negativa dos investidores, o movimento de queda continuará na próxima sessão de negociação. Caso a marca de 1.150 pontos seja rompida, o VN-Index poderá cair para um patamar inferior, em torno de 1.120 pontos, uma vez que os fluxos de capital não estejam mais sustentando o mercado.
O Sr. Tran Minh Hoang, Diretor de Pesquisa e Análise da VCBS Securities Company, prevê que o mercado poderá recuar para o nível de 1.140 pontos na próxima sessão de negociação. Portanto, os investidores de curto prazo precisam reestruturar e otimizar proativamente seus portfólios, mantendo uma baixa proporção de ações entre 10% e 20% e evitando compras prematuras.
Em relação às inúmeras opiniões que sugerem que o VN-Index rompeu sua tendência de alta de curto e médio prazo, o Sr. Truong Hien Phuong afirmou que, embora tal avaliação possa estar tecnicamente correta, ela não reflete totalmente o mercado e deve ser baseada em fundamentos macroeconômicos. "Observando a atual conjuntura macroeconômica, existem muitos fatores positivos, como a política monetária expansionista do Banco Central do Vietnã e a política governamental de incentivo ao investimento público... esses são os principais alicerces que sustentam a tendência de crescimento do mercado de ações."
Portanto, se você possui ações de uma empresa com uma base sólida e perspectivas de crescimento, os investidores não devem continuar vendendo. Para investidores que possuem dinheiro em caixa, esta é uma oportunidade para acumular ações gradualmente”, disse o Sr. Truong Hien Phuong.
A Sra. Hoang Viet Phuong também acredita que o mercado está caindo demais, então os investidores com dinheiro em caixa podem aproveitar a oportunidade para comprar gradualmente boas ações, pois é raro que boas ações caiam tanto devido ao efeito geral do mercado.
Compartilhando da mesma opinião, a Sra. Tran Khanh Hien acredita que a tendência geral do mercado no próximo período permanece positiva, especialmente no contexto de baixas taxas de juros e do fato de que o capital ainda não encontrou nenhum canal de investimento que ofereça retornos melhores do que as ações. Portanto, o mercado de ações pode sofrer uma correção no curto prazo devido à pressão vendedora contínua, mas os investidores retornarão posteriormente.
O Sr. Huynh Minh Tuan, Diretor Geral da FIDT Investment Company, considerou a correção do mercado compreensível, visto que os principais setores acionários, como o de ações e o imobiliário, haviam apresentado valorização excessiva em um curto período. De fato, quando o mercado permanece em alta por um longo período, gerando um efeito de realização de lucros, até mesmo uma única notícia negativa pode provocar uma queda acentuada. Em relação à decisão do Banco Central do Vietnã de retirar recursos por meio de títulos do tesouro no mercado aberto, o Sr. Tuan acredita que se trata apenas de uma medida para conter a especulação cambial e impactar as taxas de juros, devido ao excesso de liquidez em todo o sistema bancário.
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