O relatório Perspectivas de Investimento para 2026, publicado recentemente pela Rong Viet Securities Joint Stock Company (Rong Viet Securities), utilizou a imagem de 11,2 km/s – a "velocidade de escape" da Terra – como metáfora para o novo ciclo de mercado. Em física, essa é a velocidade mínima na qual um objeto deve vencer a gravidade, voar para o espaço e evitar ser puxado de volta para sua órbita original.
Segundo a Rong Viet Securities, em termos de investimento, 11,2 km/s simboliza o ponto em que o mercado possui impulso interno e "combustível" de crescimento suficientes, permitindo-lhe romper com a inércia anterior e entrar em um novo ciclo. "2026 é precisamente esse ponto, quando os ventos contrários externos diminuem gradualmente e a base doméstica está pronta para uma fase de aceleração de longo prazo do mercado", afirmou o Centro de Análises da Rong Viet.
Especificamente, o relatório projeta que o VN-Index poderá atingir uma faixa de 1.712 a 2.032 pontos nos próximos 12 a 14 meses. Esse cenário se baseia na premissa de que o LPA (lucro por ação) em 2026 alcançará aproximadamente 137 a 140 VND, representando um aumento de 15% a 19% em relação ao ano anterior, juntamente com uma meta de P/L (relação preço/lucro) de 12,5 a 14,5 vezes.
A imagem ilustra que o VN-Index poderá atingir 2.032 nos próximos 12 a 14 meses a uma velocidade de 11,2 km/s.
Segundo a Rong Viet Securities, 2026 é considerado o ponto de partida de um novo ciclo de crescimento, no qual o posicionamento correto das estratégias de investimento desde o início será crucial para obter vantagens a longo prazo. "Espera-se que o mercado passe de um cenário de 'alto valor baseado em índices' para um cenário de 'atratividade baseada na amplitude', à medida que o crescimento dos lucros retorne ao seu papel principal. Simultaneamente, o nível geral de avaliação poderá ser reequilibrado, conforme os vieses das ações de grande capitalização com índices P/L muito elevados sejam gradualmente ajustados para refletir seu valor econômico real", afirma o relatório.
A Rong Viet Securities também observou que a porcentagem de participação de investidores estrangeiros na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE) está caindo para o nível mais baixo em três anos, enquanto o valor das participações permanece elevado. Isso indica uma estrutura de propriedade concentrada, especialmente no setor financeiro e bancário. Nesse contexto, com os catalisadores certos, a elasticidade dos fluxos de capital poderia ser significativamente melhorada.
Além dos fluxos de capital, o governo está acelerando o processo de transparência e desenvolvendo a infraestrutura de transações, fortalecendo assim o ambiente de investimento. O marco legal, previsto para entrar em vigor a partir de 2026, visa padronizar, aumentar a transparência e aprimorar os padrões operacionais do mercado.
O roteiro para a implantação da CCP (contraparte central de compensação), juntamente com as atualizações técnicas, é considerado a base para a "corrida" rumo ao objetivo de elevar o mercado aos padrões do FTSE, com revisões e verificações operacionais previstas para 2026.
Os "ventos contrários"
A Rong Viet Securities também apontou os "desafios" que os investidores podem enfrentar em 2026, incluindo tensões geopolíticas , o nível de incerteza na implementação de políticas nos EUA, a possibilidade de o Federal Reserve (Fed) adiar os cortes nas taxas de juros, levando à pressão sobre as taxas de câmbio e as taxas de juros domésticas. Além disso, o risco de correção em ações de grandes empresas com altos índices P/L, mas cujo crescimento dos lucros não acompanha as expectativas, também é um fator que precisa ser monitorado de perto.
Fonte: https://nld.com.vn/co-so-de-vn-index-co-the-len-2032-diem-196260105102507678.htm
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