O Fed definitivamente cortará as taxas de juros. Por que os investidores em títulos não estão preparados?

Há poucas dúvidas entre os observadores de que o Federal Reserve (Fed) iniciará um ciclo de cortes nas taxas de juros em sua reunião da próxima semana.

Vista do edifício do Fed. (Fonte: Reuters)

No entanto, de acordo com o Financial Times, a grande expectativa de um corte na taxa de juros na próxima semana vem acompanhada de muita incerteza quanto ao valor final da taxa, ao cronograma de implementação, ao impacto na economia e às influências internacionais.

Isso pode pegar os investidores em títulos de surpresa caso as condições de liquidez não melhorem significativamente.

Embora o crescimento econômico dos EUA tenha sido consistentemente mais forte do que muitos previram, a possibilidade de um "excepcionalismo econômico" contínuo precisa ser ponderada em relação às crescentes pressões enfrentadas pelas famílias de baixa renda.

“Muitas famílias esgotaram suas economias feitas durante a pandemia e contraíram dívidas adicionais, inclusive estourando o limite dos cartões de crédito. Não há consenso sobre se essa fragilidade permanecerá concentrada entre os grupos de baixa renda ou se espalhará”, escreveu o Financial Times .

Altos funcionários do Fed frequentemente enfatizam o duplo mandato do banco central: promover a estabilidade de preços e o máximo emprego.

Mas os mercados têm se mostrado voláteis recentemente, passando a enxergar o Fed como um banco central com mandato único, com o foco agora se deslocando do combate à inflação para a mitigação de qualquer fragilidade adicional no mercado de trabalho.

Em última análise, existem opiniões divergentes sobre quando e como os altos funcionários do Fed irão passar de uma dependência excessiva de dados para uma postura política mais direcionada.

O mercado de títulos do governo dos EUA está sinalizando um alto risco de recessão, prevendo que o Fed cortará as taxas de juros em 0,50 ponto percentual em sua reunião na próxima semana ou logo depois, e em um total de 2 pontos percentuais nos próximos 12 meses.

Entretanto, os mercados de crédito apostam com confiança em uma "aterrissagem suave" da maior economia do mundo .

Essa discrepância pode ser resolvida de forma ordenada, desde que um maior afrouxamento das condições financeiras, incluindo o uso de caixa ocioso, compense a maior emissão de títulos do governo e o aperto quantitativo contínuo por parte do Fed.

Fonte: https://baoquocte.vn/fed-chac-chan-se-cat-giam-lai-suat-vi-sao-nha-dau-tu-trai-phieu-khong-kip-tro-tay-286151.html