O Fed deu ao mercado falsas esperanças.

A ata da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) de 12 e 13 de dezembro, divulgada na quarta-feira, afirma: "Os membros acreditam que as taxas de juros de referência podem atingir ou estar próximas do pico deste ciclo de aperto monetário."

As autoridades “reafirmaram que seria apropriado manter políticas restritivas por algum tempo, até que a inflação chegue a uma estabilização sustentável”.

No entanto, as autoridades também elogiaram os esforços recentes para combater a inflação. O comitê está preparado para reduzir as taxas de juros em 2024, caso a inflação continue a cair, embora não tenha dado uma indicação clara disso.

A ata declarava: “Nas previsões apresentadas, a maioria dos membros do Comitê indicou melhorias nas perspectivas de inflação. As previsões subjacentes sugeriam que o final de 2024 seria um momento adequado para um ambiente de baixas taxas de juros.”

Em sua reunião de dezembro, o Fed manteve as taxas de juros entre 5,25% e 5,5% pela terceira vez consecutiva. Enquanto isso, a declaração do FOMC deixou em aberto a possibilidade de um novo aumento das taxas de juros.

A postura menos pessimista do FOMC estimulou uma recuperação nas ações e títulos dos EUA, levando a uma flexibilização das condições financeiras.

Laura Rosner-Warburton, economista sênior da Macropolicy Perspectives LLC, avaliou: “Eles estão prontos para mudar de rumo. Eles veem uma aterrissagem suave pela frente e estão dispostos a fazê-lo, desde que a inflação permaneça em um nível moderado.”

No entanto, as opiniões individuais dos membros do FOMC sobre a taxa de juros dos fundos federais no final de 2024 variam bastante. O gráfico de pontos do Fed mostra que oito membros acreditam que são necessários dois cortes de 0,25 ponto percentual ou menos, enquanto onze membros preveem cortes de 3 pontos percentuais ou mais.

Um ajuste na declaração após a reunião de dezembro também reflete uma mudança nas atitudes dos formuladores de políticas. O FOMC monitorará uma série de dados e desenvolvimentos para ajustar a política de acordo.

Por sua vez, os mercados de derivativos preveem que o Federal Reserve cortará as taxas de juros seis vezes este ano, com o primeiro corte de 25% ocorrendo em março. No entanto, alguns membros do Fed rejeitaram essa expectativa.

O FOMC se reunirá novamente nos dias 30 e 31 de janeiro para discutir a política monetária.

O presidente do FED, Jerome Powell, afirmou que era muito cedo para declarar vitória, embora tenha confirmado que as autoridades discutiram quando "retirar-se".

"Alguns membros do FOMC ainda reconhecem o risco de recessão devido ao enfraquecimento do mercado de trabalho... Eles começarão a cortar as taxas de juros no primeiro trimestre deste ano, em um esforço para evitar uma recessão econômica", disse o economista da Bloomberg, Stuart Paul.

O indicador de inflação do Fed mostrou que os preços subiram apenas 1,9% em novembro de 2023, em comparação com o mesmo período do ano anterior. Esta é a primeira vez em mais de três anos que o indicador fica abaixo da meta de 2% do Federal Reserve.

Entretanto, o mercado de trabalho dos EUA permanece relativamente saudável, apesar das altas taxas de juros.

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