Em 26 de junho, o preço do ouro à vista oscilava em torno de US$ 4.000 por onça, significativamente abaixo do pico histórico estabelecido em 2025. Enquanto isso, os contratos futuros de prata à vista estavam em torno de US$ 57,5 por onça, quase 20% abaixo do início do ano e ainda sem conseguir retornar ao patamar psicológico crucial de US$ 60 por onça. Esse cenário contrasta fortemente com o ano anterior, quando os preços do ouro subiram 66% e os da prata mais de 135%, tornando-se dois dos ativos com melhor desempenho no mercado financeiro global. A inflação persistente, a instabilidade geopolítica e as compras agressivas por bancos centrais em todo o mundo têm impulsionado a demanda por ativos de refúgio.
No entanto, o contexto atual mudou significativamente. Após sinais de desescalada no Oriente Médio, os preços do ouro enfraqueceram, uma vez que seu apelo como ativo de refúgio seguro diminuiu, enquanto o dólar americano se fortaleceu e os principais bancos centrais começaram a sinalizar uma postura mais rigorosa no combate à inflação.
Segundo especialistas do Macquarie Financial Group, os investidores estão agora focados numa questão mais importante: se a inflação continuará elevada, obrigando os bancos centrais a prolongar os seus ciclos de aperto monetário. O mercado prevê atualmente que a Reserva Federal (FED) aumente as taxas de juro no quarto trimestre de 2026.
De acordo com a ferramenta FedWatch da CME (uma ferramenta de previsão que ajuda a antecipar possíveis ações do Fed), os investidores estão apostando na possibilidade de o Fed aumentar as taxas de juros já em setembro de 2026. O Banco Central Europeu (BCE) e o Banco do Japão (BOJ) também aumentaram recentemente as taxas de juros para responder às pressões sobre os preços da energia.
Para o ouro e a prata, um ambiente de altas taxas de juros representa uma desvantagem significativa. Ao contrário de ações ou títulos, os metais preciosos não geram fluxo de caixa nem rendimentos. Quando as taxas de juros sobem, o custo de oportunidade de manter ouro e prata também aumenta, fazendo com que o capital migre para ativos de maior rendimento. Os especialistas da Macquarie acreditam que os preços do ouro podem permanecer voláteis durante o restante deste ano, antes de entrarem em um ciclo de baixa nos anos seguintes, caso a economia global se recupere e a política monetária continue a se tornar mais restritiva.
A Macquarie reduziu sua previsão para o preço do ouro no final do ano de US$ 4.400 para US$ 4.300 por onça. Segundo a empresa, os preços do ouro devem cair para cerca de US$ 4.200 por onça a partir de 2027 e continuar sua tendência de queda até o final da década, à medida que a economia global se estabiliza e o capital retorna a ativos de maior rendimento.
Em comparação com o ouro, a prata é considerada mais vulnerável no período atual. Especialistas da Macquarie afirmam que a realização de lucros pressionou os preços da prata em maio de 2026, e o mercado está sendo afetado por fatores macroeconômicos, especialmente as expectativas de um aumento da taxa de juros do Fed. Segundo a organização, assim como o ouro, os preços da prata provavelmente flutuarão dentro de uma faixa estreita nos meses restantes deste ano, antes de declinarem gradualmente a partir de 2027. Os especialistas da Macquarie preveem que os preços da prata poderão atingir cerca de US$ 70/onça no quarto trimestre deste ano, graças a recuperações de curto prazo, antes de caírem para cerca de US$ 65/onça até o final de 2027.
Embora a tendência de alta de curto prazo tenha estagnado, a perspectiva de longo prazo para o ouro permanece sustentada pelas compras de reservas dos bancos centrais. A pesquisa mais recente do Conselho Mundial do Ouro mostra que a maioria dos bancos centrais globais espera continuar aumentando suas reservas de ouro no próximo ano para diversificar as reservas e se proteger contra a inflação e os riscos geopolíticos. Isso indica que a demanda subjacente por ouro não desapareceu. No entanto, no curto prazo, o mercado de ouro ainda enfrenta diversos obstáculos.
Em um relatório publicado em 25 de junho, analistas do Oversea-Chinese Banking Corporation (OCBC), com sede em Singapura, afirmaram que, após perder a importante marca de US$ 4.000 por onça, os preços do ouro estão sob forte pressão devido ao aumento dos rendimentos reais. Segundo o OCBC, embora a perspectiva de médio prazo para o ouro permaneça positiva, os recentes sinais de política monetária restritiva do Fed e o ambiente de altas taxas de juros reais exigem que os investidores ajam com mais cautela no curto prazo.
Na semana passada, o Deutsche Bank da Alemanha afirmou que "os defensores de políticas mais restritivas superam os otimistas" no mercado de ouro. O banco previu que os preços do ouro poderiam se recuperar para US$ 4.300 por onça no terceiro trimestre, caso o Fed mantenha as taxas de juros inalteradas. Em um cenário mais pessimista, o Deutsche Bank alertou que, se o Fed aumentar as taxas de juros mais três ou quatro vezes, os preços do ouro poderiam cair para cerca de US$ 3.800 por onça.
Fonte: https://hanoimoi.vn/hao-quang-cua-vang-bac-dang-nhat-dan-1209408.html
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