A chave está no sistema KRX.

O sistema KRX é a infraestrutura necessária para a implementação do modelo de Contraparte Central de Compensação (CCP), melhorando assim o critério do Ciclo de Pagamento (DvP).

Atualmente, o Vietnã é classificado como um mercado de fronteira por duas organizações internacionais, a MSCI e a FTSE Russell, e está incluído em seus índices de mercados de fronteira. Até o momento, o mercado de ações vietnamita representa a maior proporção na cesta do índice de mercados de fronteira (aproximadamente 30% do total de ativos sob gestão).

Na avaliação de setembro de 2024, o mercado de ações vietnamita atendeu a 7 dos 9 critérios necessários para a promoção do status de mercado de fronteira para o de mercado emergente, de acordo com a avaliação da FTSE Russell.

O grau em que o mercado vietnamita atende aos critérios da FTSE para mercados emergentes.

Na avaliação de setembro de 2024, baseada nos critérios da MSCI, o Vietnã apresentou melhoria em um critério em comparação com 2023, mas ainda precisa melhorar em outros oito critérios, incluindo: limites à participação estrangeira, espaço para estrangeiros, igualdade de direitos para investidores estrangeiros, grau de liberdade no mercado cambial; registro de investidores e abertura de contas, regulamentação do mercado, fluxo de informações e, por fim, compensação e liquidação.

A An Binh Securities (ABS) acredita que o mercado vietnamita poderá ser reclassificado pelo FTSE já na revisão de setembro de 2025. "O ponto crucial é que o sistema de negociação KRX precisa entrar em operação, estabelecendo as bases para a implementação do modelo de Compensação Centralizada (CCP), condição necessária para a reclassificação do mercado", afirmou a ABS.

O sistema está em preparação há vários anos, com a expectativa de reduzir os tempos de liquidação, oferecer diversas novas facilidades e facilitar o desenvolvimento de novos produtos e serviços. O sistema KRX é a infraestrutura necessária para a implementação do modelo de Contraparte Central de Compensação (CCP), melhorando assim o critério do Ciclo de Pagamento (DvP). No entanto, até o momento, o sistema de negociação KRX tem sofrido atrasos contínuos devido ao seu desenvolvimento incompleto.

Este sistema falhou repetidamente em cumprir seus prazos. Mais recentemente, no final de abril de 2024, a Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE) anunciou às corretoras que o sistema KRX estava se preparando para operar a partir do início de maio de 2024 e solicitou que elas comparassem as transações em seus sistemas com o novo sistema KRX. No entanto, pouco depois, a Comissão Estatal de Valores Mobiliários (SSC) enviou um comunicado às Bolsas de Valores e à Corporação de Custódia e Liquidação de Valores Mobiliários do Vietnã (VSDC) informando que não aprovaria a solicitação do KRX em 2 de maio de 2024, conforme proposto pela HoSE, alegando descumprimento das normas legais.

A implementação antecipada do novo sistema de tecnologia da informação também é uma das principais tarefas do setor de valores mobiliários em 2025, conforme orientação dos líderes do Ministério das Finanças e da Comissão de Valores Mobiliários do Vietnã.

Em sua análise, a ABS estima que o mercado de ações vietnamita poderia atrair imediatamente cerca de US$ 1,4 bilhão em fundos de investimento passivos, como ETFs (que atualmente investem em mercados emergentes), com a elevação do status quo do Vietnã alocando automaticamente parte desse capital para esse mercado. Para fundos de investimento ativos, o melhor desempenho do mercado tornará o mercado de ações vietnamita ainda mais atrativo.

Fonte: https://baodautu.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-mau-chot-la-he-thong-krx-d239183.html