O banco está desenvolvendo produtos derivativos de forma agressiva.

Especialistas acreditam que aprimorar a infraestrutura para negociação de derivativos e expandir as ferramentas de hedge de preços representa uma oportunidade para os bancos ampliarem seu papel, passando de provedores de capital para fornecedores de soluções de gestão de riscos para clientes corporativos.

Precisamos estar mais abertos ao mercado descentralizado.

Segundo o Ministério da Indústria e Comércio , o mercado de derivativos no Vietnã tem apresentado um desenvolvimento positivo nos últimos anos. O volume de negociações na Bolsa de Mercadorias do Vietnã (MXV) deverá atingir aproximadamente 1,54 milhão de contratos até o final de 2025, com um valor total de transações superior a 1,9 trilhão de VND.

Além da negociação centralizada via MXV, o mercado de balcão (OTC) oferecido por bancos comerciais também está em expansão gradual. Atualmente, cerca de 10 a 12 bancos comerciais fornecem derivativos de preços de commodities para clientes corporativos. Este é o principal canal de acesso para muitas empresas a instrumentos de hedge de preços no mercado internacional.

Observações mostram que muitos bancos agora participam do mercado de derivativos por meio de produtos como contratos futuros, opções, swaps de preços de commodities, etc., juntamente com soluções para gerenciamento de fluxo de caixa e riscos financeiros.

Nas estratégias de negócios de grandes bancos como Vietcombank, BIDV e Techcombank, o câmbio, a gestão de fluxo de caixa, o financiamento do comércio exterior e o financiamento da cadeia de suprimentos recebem investimentos sistemáticos e contribuem cada vez mais para a receita não operacional. Além disso, a capacidade do sistema bancário de lidar com instrumentos financeiros e gerenciar riscos de mercado melhorou significativamente. Relatórios financeiros de muitos bancos, como BIDV, MB e VietinBank, mostram que o tamanho de seus portfólios de negociação por conta própria e de capital já atingiu trilhões de VND.

Segundo a Câmara de Comércio e Indústria do Vietnã (VCCI), os bancos comerciais não são apenas fornecedores de produtos, mas também desempenham um papel fundamental ao ajudar as empresas nacionais a acessar instrumentos de proteção cambial no contexto da atual volatilidade do mercado internacional. No entanto, a VCCI também observa que um dos maiores obstáculos reside atualmente no arcabouço legal.

O Ministério da Indústria e Comércio está atualmente elaborando um plano para o desenvolvimento do mercado de negociação de derivativos de commodities para o período de 2026 a 2030. Com base na minuta, é necessário esclarecer a relação entre o mercado de negociação centralizado, por meio do Banco Central do Vietnã (MXV), e o mercado de balcão (OTC) oferecido pelos bancos. De acordo com a Câmara de Comércio e Indústria do Vietnã (VCCI), também é necessário definir claramente como as transações OTC serão gerenciadas quando o mercado doméstico se expandir. Haverá uma transição para a negociação centralizada? Quais mecanismos para reporte de transações, compensação e monitoramento de riscos serão implementados?

Especialistas da VCCI acreditam que esta é uma questão crucial, pois políticas que favorecem excessivamente um mercado centralizado podem reduzir a flexibilidade das transações de balcão (OTC), que já são bastante eficazes para atender às necessidades específicas de proteção contra riscos das empresas. Por outro lado, sem mecanismos de supervisão adequados, o mercado terá dificuldades para se desenvolver de forma transparente e sustentável.

Além disso, alguns especialistas em economia sugerem que o plano estude mecanismos para aceitar garantias bancárias, contratos de depósito ou títulos do governo como garantia em vez de dinheiro. Isso reduziria a pressão sobre o capital das empresas e abriria a possibilidade de desenvolver novos serviços financeiros relacionados a atividades de hedge de preços para bancos comerciais.

Os mercados de negociação centralizados facilitarão o desenvolvimento futuro.

Uma grande oportunidade decorrente da demanda por proteção contra riscos de preço.

Segundo especialistas em economia, os recentes choques nos preços da energia, os impactos sobre as matérias-primas, o aumento dos custos logísticos, as flutuações cambiais, etc., afetaram diretamente a produção e o desempenho comercial das empresas importadoras e exportadoras. Portanto, o mercado de derivativos de commodities pode se tornar um "amortecedor" para ajudar empresas de diversos setores a se protegerem de forma mais eficaz contra os riscos de preço.

O Sr. Tran Huu Linh, Diretor do Departamento de Gestão e Desenvolvimento do Mercado Interno do Ministério da Indústria e Comércio, acredita que a necessidade de gestão do risco de preços não se restringe a negócios agrícolas como café, pimenta, borracha ou arroz, mas se estende a muitos outros setores, como energia, ração animal, matérias-primas industriais, metais e logística. Dessa forma, os bancos comerciais podem desenvolver serviços financeiros de apoio para o mercado.

Compartilhando da mesma opinião, o Dr. Dinh The Hien, especialista em finanças e economia, acredita que, enquanto antes os bancos forneciam principalmente capital de giro, financiamento comercial ou produtos cambiais individuais, agora eles podem desenvolver pacotes de soluções mais abrangentes para as empresas.

"Uma empresa exportadora de café ou importadora de matéria-prima hoje em dia precisa não só de capital, mas também de gestão simultânea dos riscos relacionados aos preços das commodities, taxas de câmbio, fluxo de caixa e liquidez. Isso cria uma demanda por serviços de gestão de riscos financeiros mais integrados", comentou o Sr. Hien.

Segundo especialistas, o plano para desenvolver o mercado de negociação de derivativos, se finalizado em breve, deverá facilitar o desenvolvimento tanto dos mercados centralizados quanto dos mercados de balcão (OTC). No período de 2026 a 2030, pagamentos internacionais, câmbio, financiamento do comércio exterior e gestão de fluxo de caixa por bancos comerciais se tornarão elos cruciais no ecossistema de proteção contra a volatilidade de preços.

Contudo, as especificidades técnicas do mercado de derivativos, as regulamentações relacionadas à negociação com margem, compensação e liquidação, contabilidade, tributação e gestão cambial também precisam ser revisadas de forma abrangente para reduzir os custos de participação no mercado para as empresas. Da perspectiva dos bancos comerciais, o forte desenvolvimento do mercado de derivativos de commodities criará um novo espaço de negócios para aumentar a receita de serviços. Simultaneamente, isso transformará gradualmente o papel dos bancos, de provedores de capital tradicionais para a oferta de soluções abrangentes de gestão de riscos para clientes corporativos.

Fonte: https://thoibaonganhang.vn/ngan-hang-phat-trien-manh-cac-san-phai-sinh-182899.html