A Assembleia Nacional também solicitou o controle de crédito em setores com riscos potenciais; gestão eficaz do setor imobiliário, do mercado de ações, etc.
Esta não é a primeira vez que a necessidade de direcionar fluxos de capital para setores prioritários, controlar os riscos de crédito e gerir eficazmente o mercado imobiliário é incluída numa resolução da Assembleia Nacional. Num contexto de crédito pressionado para atingir um crescimento de dois dígitos, esta exigência torna-se ainda mais urgente.
Juntamente com a meta de crescimento do crédito para 2026, isso significa que aproximadamente 3,5 a 4 trilhões de VND provavelmente serão injetados na economia . No entanto, os riscos para a economia serão significativos se esse fluxo de capital se desviar do caminho correto.
As lições da China mostram que, quando a proporção de crédito imobiliário em relação ao total de empréstimos em aberto atinge 50%, o risco de inadimplência torna-se imprevisível. No Vietnã, as estatísticas oficiais divulgadas pelo Banco Central do Vietnã apontam para mais de 20%, mas especialistas acreditam que, se incluirmos integralmente os empréstimos ao consumidor, o número real ultrapassa os 30%.
Se o crédito continuar a expandir-se nos próximos anos, e se não existirem mecanismos eficazes para controlar o crédito de risco e o capital continuar a fluir para o setor imobiliário, esta proporção subirá em breve para 40%. Nesse ponto, controlar a dispersão do risco tornar-se-á ainda mais difícil.
De acordo com os relatórios financeiros do terceiro trimestre de 2025 de muitos bancos, os empréstimos para negócios imobiliários representam cerca de um terço do total de empréstimos em aberto. Se incluirmos os empréstimos ao consumidor, essa proporção é ainda muito maior.
Embora o governo tenha como objetivo redirecionar o capital para a produção e os negócios, é evidente que uma quantidade significativa de capital está sendo direcionada para a especulação, particularmente a especulação imobiliária.
O fato de o crédito imobiliário estar "circulando" entre bancos e incorporadoras — bancos emprestando para que as incorporadoras construam casas, que por sua vez emprestam para que os compradores adquiram os mesmos imóveis, e então as incorporadoras usando os recursos para lançar novos projetos — também acarreta riscos significativos. Em outras palavras, os riscos do mercado imobiliário estão sendo naturalmente transferidos para o sistema bancário.
Portanto, sem mecanismos eficazes para controlar esses fluxos de capital, esses riscos se tornarão evidentes nos próximos anos, à medida que a proporção do crédito imobiliário em relação ao PIB aumentar. Essa relação também impede a queda dos preços dos imóveis, apesar de todos os esforços do governo.
Atualmente, o Ministério da Construção está liderando e coordenando com as agências relevantes a proposta ao Governo de diversas soluções, tais como a construção e gestão de um sistema de informação e banco de dados sobre habitação e o mercado imobiliário, que servirá de base para a construção e operação de um banco de dados nacional sobre habitação e o mercado imobiliário; a pesquisa e proposição de mecanismos e políticas piloto para um modelo de Centro de Transações de Direitos Imobiliários e de Uso da Terra; o aperfeiçoamento do marco legal e dos procedimentos para a criação de um Fundo Nacional de Habitação; e a elaboração e submissão ao Governo de uma Resolução sobre mecanismos para o controle e a contenção dos preços imobiliários…
Até o momento, embora haja um consenso relativamente alto sobre os mecanismos para controlar os preços dos imóveis, a solução para controlar o crédito imobiliário permanece controversa. Muitos argumentam que o controle do crédito imobiliário é necessário, mas deve evitar interferências excessivas nas operações comerciais dos bancos, ao mesmo tempo que se busca equilibrar o controle de riscos e o apoio ao crescimento. O mais importante para redirecionar o crédito do setor imobiliário continua sendo a promoção de um ambiente favorável aos investimentos e aos negócios, a expansão dos mercados, o estímulo à demanda do consumidor e, consequentemente, o incentivo ao fluxo de capital para o setor produtivo.
Especificamente para o setor imobiliário, a solução imediata para controlar esse fluxo de crédito é expandir outros canais de captação de recursos para empresas, especialmente por meio de títulos, valores mobiliários e criptomoedas. Além disso, é crucial aumentar a oferta de moradias para pessoas de baixa e média renda. Esforços para garantir a transparência nas transações e estabelecer um sistema abrangente de políticas públicas relacionadas a terras, investimentos, planejamento urbano, crédito e tributação são considerados soluções vitais para estabilizar o mercado imobiliário.
A implementação coordenada dessas soluções não só garantirá que os fluxos de crédito sejam direcionados corretamente, como também evitará que os riscos do mercado imobiliário sejam transferidos para o setor bancário.
Fonte: https://baodautu.vn/ngan-rui-ro-tu-tin-dung-bat-dong-san-d435555.html
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