Reduzir o crédito ao setor imobiliário.

Isso é consequência do período do final do ano passado, quando o crédito imobiliário aumentou mais de 20% no terceiro trimestre de 2025 e foi alvo de repetidos alertas. As taxas de juros para esse segmento devem permanecer altas, em torno de 10% a 12% este ano, antes de possivelmente retornarem a cerca de 10% em meados de 2027.

Contudo, o atual aumento de 50% nas taxas de juros para financiamento imobiliário em comparação com 2024 representa um problema significativo para o fluxo de crédito e seu impacto no mercado imobiliário vietnamita. A alta das taxas de juros afeta todo o mercado imobiliário, desde compradores e investidores até empresas que desenvolvem projetos. Esse aumento impactará o mercado imobiliário ao longo do período de 2026 a 2028, reduzindo significativamente as oportunidades de investimento de curto prazo, levando a uma forte consolidação do mercado e diminuindo as oportunidades para negociações especulativas de curto prazo.

De uma perspectiva macroeconômica, o aumento das taxas de juros para controlar o fluxo de crédito para o setor imobiliário é uma solução adotada pelas autoridades e apropriada, dado o recente crescimento acelerado desse setor. Em particular, o governo almeja um crescimento de dois dígitos em 2026, impulsionado pelas exportações, investimentos públicos e consumo. O crédito deve ser priorizado para atividades produtivas e comerciais, em vez de ser direcionado excessivamente para o setor imobiliário. Portanto, o aumento das taxas de juros para empréstimos imobiliários comerciais deve-se principalmente à regulamentação governamental. As taxas de juros para empréstimos produtivos e comerciais também são afetadas, mas uma flutuação em torno de 10% é considerada adequada. É impossível injetar dinheiro simultaneamente por meio do aumento do crédito e exigir taxas de juros consistentemente baixas. No curto prazo, os tomadores de empréstimos imobiliários devem aceitar taxas de juros mais altas. No entanto, prevê-se que as taxas de juros se arrefeçam gradualmente a partir do último trimestre de 2026.

Na mais recente diretiva sobre o mercado imobiliário, o Primeiro-Ministro solicitou ao Banco Estatal do Vietname que acelere o desembolso do pacote de crédito habitacional social aprovado pela Decisão n.º 338/QD-TTg e que envie mensalmente ao Ministério da Construção os dados de desembolso para compilação e reporte; que acelere o desembolso para jovens com menos de 35 anos. Solicitou ainda um controlo rigoroso do crédito imobiliário especulativo, com foco nas reais necessidades habitacionais da população, a implementação de uma gestão flexível e eficaz da política monetária para estabilizar a macroeconomia e controlar a inflação; e a monitorização e orientação às instituições de crédito para que controlem rigorosamente o crédito ao setor imobiliário.

A longo prazo, para que o mercado imobiliário se desenvolva de forma saudável e sustentável, é necessário retornar à natureza fundamental do investimento: as empresas precisam de fontes de capital substanciais e de longo prazo, em vez de dependerem principalmente de empréstimos bancários. No exterior, o capital de longo prazo geralmente provém de fundos de investimento, fundos de pensão, fundos de investimento imobiliário (REITs), etc.

No Vietnã, a criação de fundos de investimento imobiliário (REITs) vem sendo discutida desde 2012, mas o desenvolvimento ainda não foi proporcional. Enquanto isso, muitas empresas imobiliárias, apesar de terem um capital social relativamente pequeno, estão realizando inúmeros projetos simultaneamente, resultando em investimentos excessivamente diversificados. A solução fundamental continua sendo a redução da dependência do crédito bancário, a reestruturação das fontes de capital, a limitação dos investimentos dispersos e o desenvolvimento de canais de mobilização de capital de longo prazo para o mercado imobiliário.

Fonte: https://nld.com.vn/giam-tin-dung-vao-bat-dong-san-196260304221607691.htm