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| A liquidez na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE) caiu para o nível mais baixo em 14 meses, refletindo um sentimento de cautela e a falta de entrada de capital no mercado de ações. |
O mercado de ações continuou a registrar uma sessão decepcionante em 11 de junho, com a liquidez na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE) caindo para o nível mais baixo desde abril de 2025. Com o Índice Vietnamita (VN-Index) incapaz de recuperar o importante patamar psicológico de 1.800 pontos, o enfraquecimento dos fluxos de capital aumenta as preocupações sobre a real saúde do mercado.
Ao final do pregão, o índice VN-Index caiu mais de 5 pontos, ou 0,28%, para 1.798,6 pontos. Na bolsa HoSE, 118 ações subiram, enquanto 178 caíram. Embora a queda do índice não tenha sido significativa, o que mais preocupou os investidores foi a forte redução no volume de negociações.
O volume total de negociações na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE) atingiu pouco mais de 10,1 trilhões de VND, uma queda de quase 49% em comparação com a sessão anterior e o nível mais baixo em aproximadamente 14 meses. Esse número é particularmente relevante porque o mercado não está passando por nenhum choque de informação ou fator incomum que possa causar uma paralisação das negociações.
Embora a sessão de negociação de 10 de abril de 2025 tenha visto a liquidez cair para mais de 6,3 trilhões de VND devido ao impacto das tarifas retaliatórias do presidente dos EUA , Donald Trump, e à falta de vendedores, a situação atual é completamente diferente. A oferta e a demanda ainda existem, o dinheiro no mercado não desapareceu, mas os investidores estão optando por observar de fora em vez de participar das transações.
Segundo analistas, este é o aspecto mais preocupante. A liquidez é comparada à corrente sanguínea do mercado. Quando o fluxo de dinheiro diminui drasticamente, a capacidade dos investidores de absorver informações e refletir expectativas também diminui. Um mercado com pouca dinâmica de negociação geralmente apresenta muitos riscos, pois mesmo uma única flutuação desfavorável pode desencadear uma reação em cadeia.
A sessão de negociação de 11 de junho apresentou um sentimento predominantemente defensivo. Durante a manhã, o volume de negociações atingiu pouco mais de 4 trilhões de VND antes do almoço, aproximadamente 27% a menos do que no mesmo período da sessão anterior. Na sessão da tarde, o fluxo de capital não apresentou melhora significativa, resultando apenas em um lento aumento da liquidez ao longo do dia.
A liquidez não só é fraca, como a confiabilidade dos movimentos de preços também é questionável. Embora a proporção de ações em alta para ações em baixa na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE) seja de 114 ganhadoras para 177 perdedoras, se considerarmos apenas as ações com liquidez de 100 bilhões de VND ou mais, essa proporção cai para aproximadamente 0,33/1. Isso indica que o capital está concentrado principalmente em algumas poucas ações de baixa liquidez, enquanto as ações líderes e influentes carecem de demanda.
A pressão de baixa concentrou-se em diversos setores, incluindo varejo, construção e materiais, recursos naturais, tecnologia e serviços imobiliários. Notavelmente, as ações da Vinhomes (VHM) tornaram-se o maior fator negativo para o índice, subtraindo mais de 2 pontos do VN-Index. As ações caíram 1,6%, para 144.500 VND por ação.
Por outro lado, os setores químico e de seguros estiveram entre os poucos que mantiveram um desempenho positivo. Mais notavelmente, a GVR subiu 4,3%, para 35.400 VND por ação, ajudando a mitigar a queda geral do mercado.
Outro fator que continua a pressionar o sentimento dos investidores é a atividade líquida de vendas por parte de investidores estrangeiros. A sessão de 11 de junho marcou o quarto dia consecutivo de vendas líquidas por investidores estrangeiros, num valor aproximado de 505 mil milhões de VND. O capital estrangeiro concentrou-se na venda de ações de empresas imobiliárias e bancárias, como a NVL, VHM, VIC, TCB, VPB e HDB.
Mais notavelmente, o volume de transações de investidores estrangeiros também caiu para um nível recorde. O valor das compras na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE) atingiu apenas cerca de 792 bilhões de VND, enquanto as vendas chegaram a quase 1,3 trilhão de VND. Este é um nível de negociação extremamente baixo desde o início de 2024, refletindo o sentimento de cautela não apenas dos investidores domésticos, mas também dos fluxos de capital internacional.
As corretoras também se mostram cautelosas quanto às perspectivas de curto prazo. Segundo a VPBank Securities (VPBankS), as recentes sessões de recuperação do VN-Index são principalmente de natureza técnica, com a demanda apresentando-se em um nível incipiente e sem sinais de retorno de grandes fluxos de capital. Os indicadores técnicos ainda não confirmaram uma tendência de alta sustentável.
Enquanto isso, a Beta Securities recomenda que os investidores mantenham uma alocação equilibrada em ações e só considerem aumentar suas posições quando a liquidez melhorar significativamente. Em uma perspectiva de médio e longo prazo, os investidores podem continuar a acumular ações com fundamentos sólidos e perspectivas de crescimento positivas no segundo semestre do ano.
No entanto, o que o mercado precisa neste momento não é apenas apoio psicológico, mas o retorno dos fluxos de capital. Quando a liquidez permanece baixa por um período prolongado, quaisquer flutuações de preços tornam-se frágeis e facilmente manipuladas por um pequeno grupo de ações de grande capitalização. O mercado é como caminhar sobre gelo fino: pode parecer calmo por fora, mas um impacto suficientemente forte poderia rapidamente perturbar o equilíbrio atual.
Fonte: https://thoibaonganhang.vn/nha-dau-tu-tho-o-vn-index-di-lui-183348.html
