OpenAI: um prejuízo colossal de US$ 12 bilhões e o sonho de um IPO de US$ 1 trilhão.

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Em seu relatório de resultados referente ao trimestre encerrado em 30 de setembro, a Microsoft revelou um prejuízo líquido decorrente de seus investimentos na OpenAI, o que reduziu seu lucro líquido em US$ 3,1 bilhões.

Considerando a participação acionária da Microsoft na OpenAI (cerca de 27%) e os princípios contábeis de equivalência patrimonial, a redução de US$ 3,1 bilhões no lucro líquido da Microsoft sugere que a OpenAI teve um prejuízo líquido de aproximadamente US$ 11,5 bilhões naquele trimestre.

O valor real pode ser ainda maior. Levando em consideração o prejuízo líquido antes dos impostos da Microsoft, de US$ 4,1 bilhões, e sua participação presumivelmente maior, de 32,5% antes da conversão, o prejuízo trimestral da OpenAI pode ultrapassar US$ 12 bilhões. Segundo o Financial Times, este pode ser um dos maiores prejuízos trimestrais já registrados por uma empresa privada de tecnologia.

A receita aumentou, mas a "velocidade de queima de caixa" foi terrível.

O prejuízo é especialmente impressionante quando comparado à receita da OpenAI. A empresa prevê gerar US$ 4,3 bilhões em receita no primeiro semestre de 2025, segundo o Financial Times. Isso significa que o prejuízo neste trimestre é quase três vezes maior que a receita semestral da empresa e representa a maior parte da receita anual projetada da OpenAI, de cerca de US$ 13 bilhões em 2025.

A queima de caixa da OpenAI não é novidade. Em janeiro de 2025, o CEO Sam Altman admitiu que a empresa estava perdendo dinheiro com sua assinatura ChatGPT Pro, de US$ 200 por mês. O plano se mostrou mais popular do que o esperado, impulsionando o uso muito além da receita e aumentando os custos operacionais da empresa. A admissão franca também coincidiu com relatos anteriores de que a OpenAI estava a caminho de perder até US$ 5 bilhões até 2024 — uma taxa de queima de caixa que poderia esgotar as reservas da empresa em apenas um ano, se não controlada. O The Information relatou que os custos anuais de treinamento e inferência de IA da OpenAI poderiam chegar a US$ 7 bilhões este ano, sem mencionar outros US$ 1,5 bilhão para funcionários. Além disso, o modelo de receita da OpenAI também está sob pressão devido a um acordo de compartilhamento de receita com a Microsoft, que exige que a empresa abra mão de 20% do fluxo de caixa de seus clientes para seus parceiros.

Pressão para IPOs e a meta de um trilhão de dólares

O prejuízo colossal explica em parte por que a OpenAI está se apressando para se preparar para um possível IPO. O CEO Sam Altman afirmou que um IPO é "o caminho mais viável" devido à enorme necessidade de capital.

A OpenAI está se preparando para um IPO que poderia avaliar a empresa em até US$ 1 trilhão, segundo fontes familiarizadas com o assunto. A empresa discutiu a possibilidade de levantar pelo menos US$ 60 bilhões em conversas preliminares. Consultores financeiros previram que a abertura de capital poderia ocorrer já no segundo semestre de 2026, ou no máximo em 2027, uma meta estabelecida pela diretora financeira Sarah Friar. No entanto, um porta-voz da OpenAI observou que "um IPO não é nosso foco" e que a empresa está concentrada em construir um negócio sustentável.

A OpenAI concluiu recentemente uma reestruturação para se transformar em uma empresa tradicional com fins lucrativos, simplificando sua estrutura, aumentando sua capacidade de captar recursos e fornecendo suporte financeiro para o plano de Altman de investir trilhões de dólares em infraestrutura de IA.

Hien Thao (t/h)

Fonte: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/openai-khoan-lo-khong-lo-12-ty-usd-va-giac-mo-ipo-1-000-ty-usd/20251101052934195