Do início do ano até o final da semana passada (7 de junho), o desempenho das ações bancárias apresentou diversificação, com muitas ações registrando fortes altas, enquanto outras apresentaram desempenho inferior ao índice VN-Index.
Os bancos, o grupo de ações com maior capitalização na bolsa de valores, representando mais de 30%, têm um grande impacto no VN-Index, apresentando um bom desempenho no primeiro trimestre do ano (graças a um cenário positivo nos negócios no quarto trimestre de 2023), mas tiveram um desempenho mais discreto depois disso, porque os números do primeiro trimestre de 2024 não foram os esperados.
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| Índice de inadimplência dos bancos listados |
O Sr. Dang Van Cuong, chefe do Departamento de Corretagem da Mirae Asset Securities Company, afirmou que, segundo as estatísticas, o índice de inadimplência de 27 bancos comerciais listados aumentou de 1,96% no quarto trimestre de 2023 para 2,18% no primeiro trimestre de 2024, embora a taxa de juros para empréstimos permaneça em níveis historicamente baixos. O principal motivo é a queda na capacidade de pagamento de dívidas de pessoas físicas e jurídicas devido a dificuldades financeiras, baixo volume de novos pedidos e menor liquidez no mercado imobiliário, combinada com o lento crescimento do crédito.
Com o aumento da inadimplência, o índice de cobertura de dívidas incobráveis do setor diminuiu de 106% no mesmo período para 86,87% no primeiro trimestre de 2024.
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A margem de juros líquida (NIM, na sigla em inglês) do sistema bancário tem apresentado uma tendência de queda nos últimos trimestres, caindo para 3,4% no primeiro trimestre de 2024, ante 3,73% no mesmo período do ano anterior. A atual tendência de queda na NIM deve-se principalmente ao crescimento limitado do crédito e à necessidade de os bancos reduzirem as taxas de juros para apoiar os clientes, que enfrentam muitas dificuldades de fluxo de caixa. Os custos de capital tendem a diminuir, mas a receita com juros também caiu rapidamente no último trimestre. Segundo o Sr. Cuong, a NIM de todos os bancos diminuiu em comparação com o mesmo período do ano anterior, mas, em comparação com o quarto trimestre de 2023, alguns bancos apresentaram melhoria na NIM, incluindo CTG, VCB, TCB, HDB, LPB e TPB.
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| NIM dos bancos |
Voltando aos preços das ações do grupo bancário, do início do ano até o final da semana passada (7 de junho), muitas ações apresentaram aumentos expressivos e impressionantes, como LPB (66%), TCB (59,2%), MBB (23%), ACB (22,5%), VIB (21,1%) e CTG (21%), enquanto as ações de VCB, STB, BID eSHB registraram aumentos inferiores a 10%, desempenho abaixo do índice VN.
Recentemente, no grupo de pilares, houve fortes aumentos, como nas ações de bancos, bem como no interesse de investidores por informações, como STB, CTG, TCB, MSB,VIB , MBB...
O Sr. Cuong afirmou que existem alguns sinais positivos para este grupo. O crescimento do crédito até o final de maio aumentou 2,41% em comparação com o final de 2023 (equivalente a um aumento de 12,8% no mesmo período). O crescimento do crédito está se recuperando muito bem após um período de crescimento lento (o final do primeiro trimestre registrou um aumento de apenas 0,26% em comparação com o início do ano). Assim, do início do ano até o final de maio, o saldo de crédito aumentou em mais de 326,8 trilhões de VND e foi injetado na economia , um sinal de que a capacidade de absorção de capital, bem como a demanda por empréstimos, está melhorando.
O Sr. Cuong afirmou que as informações registradas mostram que o crescimento do crédito de alguns bancos até o final de maio, como o LPB, aumentou 10,6%, o TCB, 9,9%, o ACB, 6,7%, o CTG, 4%, o STB, 3,7%, o BID, 2,3% e o MBB, 1,8%; já os dois grandes bancos estatais, VCB e Agribank, registraram queda de 0,4% e 0,2%, respectivamente.
A receita líquida de juros é uma fonte fundamental de receita no modelo operacional dos bancos, portanto, o excelente crescimento do crédito no LPB e no TCB, bem como os resultados positivos do primeiro trimestre, segundo o Sr. Cuong, são razões importantes que explicam a notável valorização dessas duas ações. As perspectivas futuras do setor bancário ficarão mais claras graças a fatores como:
(1) Um crescimento mais acelerado do crédito e uma ligeira queda no índice de inadimplência, à medida que os fundamentos financeiros, empresariais e da demanda do consumidor (corporativa e individual) se recuperam. O cenário esperado é de que as empresas continuem recebendo muitos novos pedidos e que o mercado imobiliário se aqueça com o aumento da liquidez.
(2) A margem de intermediação financeira (NIM) deverá melhorar a partir do terceiro trimestre de 2024, uma vez que as taxas de empréstimo aumentem a um ritmo superior ao das taxas de depósito e o crédito pessoal nos bancos cresça mais rapidamente no segundo semestre do ano.
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| Avaliação de alguns bancos cotados em bolsa com base nos atuais rácios P/L e P/VP. |
A divergência nos resultados comerciais e na situação financeira dos bancos persistirá nos próximos trimestres. Em termos de oportunidades de investimento, os investidores devem analisar cuidadosamente e investir em ações de bancos com taxas de crescimento de crédito superiores à média do setor e com boa capacidade de gestão de riscos, a preços baixos em comparação com o histórico.
Além disso, em alguns bancos, também vale a pena prestar atenção a notícias relacionadas à conclusão de projetos de reestruturação para entrar em um novo ciclo de crescimento, ao pagamento de dividendos em dinheiro ou à emissão de ações para aumentar o capital social.
Fonte: https://baodautu.vn/co-phieu-ngan-hang-phan-hoa-va-co-hoi-d217435.html
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